Весняна стратегічна конференція відкритого фонду передає впевненість: стійкість китайських активів проявляється, дивіться на багато варіантів інвестиційних можливостей

◎Журналіст Zhao Mingchao

Нещодавно кілька компаній фондів, таких як Fidelity Fund, HSBC Jintrust Fund, Changxin Fund та інші, провели весняні стратегічні наради. Багато керуючих фондами відкрито заявили, що загальна оцінка активів на ринку акцій перебуває на історично низькому рівні, і з відновленням прибутковості публічних компаній, майбутні інвестиційні можливості матимуть різноманітний характер, і тепер саме час для розміщення інвестицій.

Внаслідок геополітичного конфлікту на Близькому Сході, нещодавно глобальні ринки зазнали значних коригувань. Директор з досліджень акцій HSBC Jintrust Fund Мін Лянчао заявив, що в таких умовах активи в юанях продемонстрували значну стійкість. З одного боку, порівняно з іншими економіками світу, Китай має значні переваги в постачаннях, джерела імпорту нафти є різноманітними, і існує вугільно-хімічний виробничий ланцюг як альтернатива, внаслідок чого вплив на них є відносно меншим; з іншого боку, порівняно з іншими світовими активами, активи в юанях перебувають у відносно недооціненому положенні. Коли корекція очікувань щодо глобальної ліквідності призводить до коригування оцінок, активи в юанях, як недооцінені активи, підлягають відносно більш контрольованому впливу.

“На даний момент загальний рівень прибутковості на ринку A і Гонконгу перебуває на історично низькому рівні, хоча він може постраждати від зростання цін на нафту, проте немає явного ризику падіння, і переваги в постачаннях роблять внутрішній попит менш вразливим до ударів, покращення прибутковості в майбутньому заслуговує на увагу. Після корекції ми позитивно оцінюємо майбутні інвестиційні можливості на ринку A і Гонконгу, надалі будемо інвестувати в напрямках покращення прибутковості та відносно низької оцінки,” - сказав Мін Лянчао.

На думку керуючого фондом Fidelity Fund Чжан Шенсяня, у 2026 році темпи зростання прибутковості на ринку A можуть суттєво зрости, а ROE та оборотність активів також можуть зрости, тривалість покращення прибутковості, можливо, перевищить 2025 рік. На даний момент іноземні інвестиції в китайські акції все ще явно недостатні, з глобальної перспективи частка китайських активів у світових нових ринках постійно зростає, але зараз іноземні інвестиції мають явний “недостатній” характер. У міру зростання очікувань щодо зміцнення юаня, а також низьких оцінок акцій на ринку A, привабливість китайського фондового ринку стає очевидною.

Директор відділу інвестицій в акції Changxin Fund Сюй Ванвей вважає, що на даний момент ліквідність є розумно достатньою, а ризикові уподобання інвесторів відносно стабільні, темп роботи ринку, ймовірно, продовжить помірно зростати. “Ми зараз перебуваємо в новій хвилі технологічної революції, що базується на штучному інтелекті. З довгострокової перспективи, як прискорений розвиток AI-індустрії в США, так і постійні прориви у сфері жорстких технологій у Китаї є визначеними тенденціями.”

Де шукати майбутні інвестиційні можливості? Багато керуючих фондами одностайно вважають, що ринковий стиль стане більш збалансованим, і існує безліч інвестиційних можливостей, що їх можна використати.

“Ми позитивно оцінюємо ринок A у 2026 році, стан прибутковості підприємств визначатиме напрямок і структуру фондового ринку,” - вважає директор з досліджень акцій Guangda Baodexin Fund Цуй Шуціан. “Протягом останніх двох років ринок A був типовим ринком підвищення оцінок, але в історії ніколи не було випадків, коли тричі поспіль підвищувалися оцінки. У 2026 році простір для розширення оцінок буде обмеженим, прибутковість підприємств стане основною змінною, що визначає напрямок ринку. За історичним досвідом, на етапі, коли прибутковість поглинає оцінки, ринковий стиль легко змінюється, цього року ринок A, ймовірно, перейде від одностороннього зростання технологій до спільного зростання технологій, виробництва та циклічних секторів.”

Погляд Чжана Шенсяня також подібний. Він зазначив, що з початку року зростання цін стало основною темою ринку A, що сприяло зростанню циклічних ресурсів. У міру зростання цін на енергію, інфляція може перевищити очікування ринку. Спираючись на історичний досвід, на етапі підвищення цін PPI, такі циклічні галузі, як хімічна промисловість, металургія, будівельні матеріали, транспорт, нафта і хімічна промисловість, кольорові метали тощо, показують кращі результати. У міру відновлення оцінок циклічних секторів, ринковий стиль може перейти від домінування AI до двох чинників: AI + зростання цін, технології + циклічність.

Щодо технологічного сектора, який викликає значну зацікавленість на ринку, Цуй Шуціан вважає, що AI є основною лінією технологічного сектора, а ритм ринку змінюється від лідерів за кордоном та інфраструктурного будівництва до реалізації на прикладі додатків і вузлів у ланцюжку постачання.

“Сектор штучного інтелекту у 2025 році продемонструє чудові результати, згідно з даними про прибутковість відповідних публічних компаній, деякі провідні компанії вже досягли значного зростання порівняно з 2024 роком, що також підтверджує, що основним рушійним фактором жорстких технологій є постійне зростання галузі та вибух прибутковості,” - зазначив Гао Юань, директор з досліджень та розвитку Changxin Fund, зауваживши, що з розвитком різних сегментів жорстких технологій, помітно виявляються відмінності в темпах, що може посилити диференціацію в секторі. Незважаючи на загальний оптимізм щодо сектора AI, важливо зосередитися на об’єктах з вищою визначеністю прибутковості та більш швидким зростанням.

MACD сигнал злиття формується, ці акції показують непогане зростання!

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：杨赐