Коливання цін на золото посилюються, яким буде подальший розвиток подій?

Після значного коригування ринок золота продовжує перебувати в стані консолідації.

24 березня, після рідкісного значного падіння в попередній торговий день, спотове золото продовжило коригувальний тренд протягом дня, під час торгів воно наблизилося до критичного рівня 4300 доларів США за унцію, після чого падіння поступово зменшилося, і ціна короткочасно стала позитивною, що свідчить про значне загострення боротьби між покупцями та продавцями.

Станом на момент написання статті, спотова ціна золота в Лондоні становить 4403,82 долара США за унцію, за день зменшилась на 0,08%, під час торгів доходила до мінімуму 4305,32 долара США за унцію, а максимальна ціна досягала 4417,11 долара США за унцію, загальна волатильність помітно зросла.

Ф’ючерсний ринок також демонструє спочатку падіння, а потім підйом. Станом на момент написання статті, ф’ючерси на золото на COMEX за день зросли на 0,19%, становлять 4415,5 долара США за унцію, під час торгів мінімумом були 4306,3 долара США за унцію, максимум - 4450,5 долара США за унцію, що зберігає зв’язок з рухом спотового ринку.

У зв’язку з суттєвим коригуванням міжнародної ціни на золото, ціни на багато брендів ювелірних виробів з чистого золота в країні знизилися до рівня початку року. Зокрема, ціна ювелірних виробів компанії Chow Tai Fook становить 1346 юанів за грам, що на 11 юанів менше, ніж 1357 юанів за грам 1 січня; ціна ювелірних виробів компанії Chow Sang Sang становить 1350 юанів за грам, що на 10 юанів менше, ніж 1360 юанів за грам 2 січня.

“Нещодавнє коригування цін на золото є результатом резонансу макроекономічного середовища, торгових настроїв та структурних факторів”, - аналізує дослідник багатства Пайпай Ван Чжан Пэньюань. На макрорівні, яструбині позиції Федеральної резервної системи зміцнили долар та реальні процентні ставки за облігаціями США, суттєво підвищивши вартість утримання золота, що призвело до відтоку капіталу; на торговому рівні, ціни на золото накопичили значний прибуток на історичних максимумах, і після прориву ключової підтримки відбувся технічний продаж та закриття довгих позицій, що призвело до ефекту тиску, посиливши короткочасне падіння.

У прогнозах на майбутнє, Чжан Пэньюань вважає, що ціни на золото в короткостроковій перспективі все ще будуть під тиском, в умовах високих процентних ставок коливання можуть загостритись; середньострокова динаміка залежить від ігри між даними про інфляцію в США та геополітичною ситуацією; в довгостроковій перспективі глобальна тенденція до дедоларизації, попит центральних банків на золото та геополітична невизначеність залишаються основними логічними підтримками, поточне коригування можна розглядати як нормальне коливання в процесі довгострокового розміщення.

Генеральний директор Thick Stone Tiancheng Investment Хоу Яньцзюнь рекомендує короткостроковим інвесторам уважно стежити за прогресом переговорів між США та Іраном. Якщо ситуація заспокоїться, а проблеми з ліквідністю зменшаться, дорогоцінні метали можуть відновити зростання; якщо переговори зупиняться, а бойові дії погіршаться, різке зростання цін на нафту може знову вплинути на ціни на золото та срібло. Він зазначає, що довгострокова логіка зростання дорогоцінних металів ще не була повністю змінена, рекомендує інвесторам у найближчий час дотримуватись спостереження, зберігаючи довгостроковий підхід в очікуванні можливості входу.

Дослідження Guotai Junan Securities вказує, що нещодавно ціни на золото продовжують знижуватися, з одного боку, це пов’язано з тим, що попереднє зростання золота було занадто високим, і в умовах зниження ризикового апетиту відбувається ліквідний удар через відтік капіталу; з іншого боку, ринок очікує, що жорстка монетарна політика сприятиме зростанню реальних процентних ставок, що також чинить тиск на золото. У прогнозах на майбутнє, в короткостроковій перспективі золото, ймовірно, все ще буде під тиском через ситуацію в Ірані, але якщо в довгостроковій перспективі зросте очікування інфляції, це поверне золото в сприятливе середовище; логіка зростання в середньо- та довгостроковій перспективі залишається стабільною, можна звернути увагу на можливості розміщення під час коливань вниз.

Фонд Huazhong зазначає, що властивість золота як активу-убежища ніколи не підводила. Середньо- та довгострокова динаміка цін на золото в кінцевому підсумку залежить від двох основних ліній: послаблення кредитоспроможності долара та тенденції глобальної ліквідності. Для інвесторів важливо закріпити основну логіку, фільтрувати короткостроковий шум, щоб зрозуміти довгострокову цінність золота в розміщенні активів.

Журналіст Лю Івень

Редактор тексту Чень Сай