Ціна за клієнта знизила прибуток, але подвоїлася. Зустріч із Xiaomian представила фінансовий звіт за перший рік виходу на біржу｜Гарячі фінанси

27 березня 2026 року температура в Гуанчжоу поступово підвищується, а для «першої китайської локальної мережі лапшичних» Yujian Xiaomian цей свіжий «звіт про результати» є більш гарячим за погоду.

Менш ніж за півроку після виходу на біржу ця ресторанна мережа, що виникла в Гуанчжоу, представила перший річний фінансовий звіт. Найбільш помітною його частиною є поєднання, яке здається суперечливим: середній чек знизився, кількість щоденних замовлень у одному закладі зросла, а прибуток подвоївся.

У той час як у ресторанній галузі загалом панує тривога через «цінову війну» та «зростання доходів без зростання прибутку», Yujian Xiaomian, здається, знайшла інший шлях — не просто підвищуючи ціни для отримання прибутку, а за допомогою стандартизації та ефекту масштабу зробити «ціна-якість» своєю захисною стіною.

«Додавання і віднімання» у тарілці лапші

Як поєднати зниження цін і підвищення ефективності

Розглядаючи ключові дані фінансової звітності, у 2025 році дохід Yujian Xiaomian склав 1,622 мільярда юанів, що на 40,5% більше порівняно з попереднім роком. Ще більш вражаючим є скоригований чистий прибуток — 135 мільйонів юанів, що на 111,9% більше, ніж у попередньому році. Швидке зростання чистого прибутку значно випереджає зростання доходів, що свідчить про якісні зміни в операційній ефективності.

Щоб зрозуміти логіку за цим, журналіст звернув увагу на один важливий деталь: компанія навмисно знизила ціни на страви. Дані показують, що середній чек у власних ресторанах знизився з 32,1 юаня у 2024 році до 29,9 юаня, а у франчайзингових закладах — з 31,8 до 28,8 юаня. У капіталістичному ринку це зазвичай потребує мужності — зниження цін часто означає тиск на валову маржу.

Однак Yujian Xiaomian не потрапила у пастку «тонкої маржі». Навпаки, середньоденна кількість замовлень у одному закладі зросла з 386 до 406, а у франчайзингових точках — з 390 до 412. Цей «зниження середнього чека на 1 юань і зростання кількості замовлень на 20» створює позитивний зворотний зв’язок, який і є основним двигуном її прориву у фінансових показниках.

Ця «додавання і віднімання» у лапші можлива завдяки системним можливостям компанії. У фінансовій звітності зазначено, що у 2025 році три ключові показники витрат компанії були оптимізовані: частка сировини та матеріалів знизилася з 34,3% до 32,4%, частка витрат на персонал — з 23% до 21,9%, а витрати на оренду — з 18,2% до 17%.

У ресторані Yujian Xiaomian у районі Чжуцзянь у Гуанчжоу журналіст помітив, що під час обіднього піку від сканування меню до подачі страви проходить не більше 5 хвилин. За цим стоїть повністю автоматизована система управління, яка охоплює продукти, обслуговування, людські ресурси та розширення. Коли мережа досягне 500 закладів, цінова політика, використання центральної кухні та цифровий менеджмент перейдуть на новий рівень.

Критична точка — 500 закладів

Від «гуаньчжоуського смаку» до «глобальної історії»

Для мережі ресторанів 300 закладів — це зазвичай перша межа, а 500 — ключовий етап для виходу на тисячу точок. 29 грудня 2025 року, відкривши перший заклад у Сінгапурі на вулиці Оутам-роуд у торговому центрі 313@Somerset, Yujian Xiaomian вперше перетнула позначку у 500 закладів.

Це не лише кількісний прорив, а й підвищення стратегічної ваги. За даними фінансової звітності, станом на кінець 2025 року кількість закладів досягла 503, що на 143 більше, ніж роком раніше, зростання майже на 40%. За перші два місяці 2026 року відкрито ще 20 нових закладів, а 76 перебувають у процесі відкриття. Такий стан готовності підтверджує, що амбіційна мета у 1000 закладів, викладена у проспекті, — не порожні слова.

Варто відзначити, що мережа з 500 закладів має яскраво виражену «трьохвимірну» структуру. Спочатку Yujian Xiaomian здебільшого зосереджувалася у великих містах у центрі торгових районів, а тепер її мережа поширилася на вуличні заклади, передмістя, а також у Гонконг — 15 закладів і перший заклад у Сінгапурі за кордоном.

Рідкісний приклад у гонці за цінностями у гонконгському ринку

Повернення інвесторам + масштабне викуплення акцій

На гонконгській біржі ціни акцій ресторанного бізнесу часто коливаються значно, а ринковий настрій легко залежить від місячних даних про кількість замовлень у мережі. Водночас Yujian Xiaomian, опублікувавши цей вражаючий фінансовий звіт, зробила два важливі кроки.

Перший — щедро повернути інвесторам. Рада директорів рекомендує виплатити дивіденди у розмірі 0,03 юаня на акцію H. Хоча ця сума не є великою, але «перший рік виходу на біржу — і вже дивіденди» — рідкість у секторі ресторанного бізнесу Гонконгу. Це свідчить про стабільність грошових потоків і бажання керівництва ділитися з акціонерами плодами зростання.

Другий — масштабне викуплення акцій. Станом на 28 лютого 2026 року компанія використала 17,3 мільйона гонконгських доларів власних коштів для викупу акцій H. Така стратегія «дивідендів і викупу» зазвичай характерна для зрілих компаній із високим рівнем грошових потоків, але Yujian Xiaomian перебуває у швидкому зростанні. Це «протирічне» капітальне рішення фактично посилає сильний сигнал: керівництво вважає, що поточна ціна акцій недооцінена, і вартість компанії ще не повністю розкрилася.

Поглянувши на цей звіт, легко помітити, що Yujian Xiaomian намагається зламати «прокляття» китайської локальної лапшичної — «є товарна номенклатура, але немає бренду». Вона не покладається на випадковий сплеск трафіку у окремих закладах, а будує систему, перевірену на 500 точках. Коли ця система зможе підтримати бізнес-логіку «знижуємо ціну і при цьому заробляємо», вона, ймовірно, залишиться лише питанням часу до досягнення цілі у 1000 закладів.

Автор, ілюстрації｜журналіст Сун Цімань