Китайські робототехнічні компанії переходять від «технічних проривів» до «ринкових вибухів»: зміна логіки оцінки

“Сьогодні китайська індустрія втіленого інтелекту перебуває на ключовому етапі переходу від ‘технологічного прориву’ до ‘ринкового вибуху’.”

Колишній головний науковець Intel China, головний науковець Інституту передових інтеграцій Шанхайського транспортного університету Чжан Імінь на першій виставці закордонних інвестицій та комплексних послуг (OIF 2026, далі – “морська виставка”), що проходила в рамках форуму екосистеми робототехніки, заявив, що, незважаючи на те, що вся індустрія досі стикається з такими викликами, як зрілість технологій, етика і приватність, а також витрати й прийнятність на ринку, Китай завдяки всьому ланцюгу виробництва та перевагам масштабів ринку встановлює провідну позицію в глобальних змаганнях з втіленого інтелекту.

Переходи в індустрії: від технологічного прориву до глобальної конкуренції

Запрошений віце-президент Китайської міжнародної асоціації сприяння інвестиціям Лю Сяомінь під час згаданого екологічного форуму виступив з основною доповіддю, в якій зазначив, що індустрія робототехніки підходить до трьох важливих вітрів – політики, технологій та ринку, тоді як Китай має найбільш повний у світі ланцюг постачання та найбагатші сценарії застосування. Ключем до майбутнього розвитку стане більш високий рівень інноваційних платформ, більш ефективні канали виходу на закордонні ринки та більш тісна екосистемна колаборація.

Лю Сяомінь запропонував три рекомендації, такі як дотримання політичної орієнтації, активна робота над технологічними інноваціями; посилення екологічної колаборації, згуртування для збільшення масштабів; дотримання темпів глобалізації, вихід на міжнародний рівень. В процесі глобалізації потрібно відкрити електронну комерцію, закордонні канали, системи трансакцій, щоб китайські роботи могли здійснювати вихід на міжнародні ринки з високою якістю, відповідністю та брендуванням, встановлюючи глобальний вплив.

На думку Чжана Іміна, не потрібно чекати, поки загальний штучний інтелект повністю зріє; вирішення 60%~70% проблем у конкретних завданнях вже може забезпечити впровадження роботів. Наразі постачання роботів переважно орієнтоване на наукові дослідження, а в майбутньому вони розширяться на промисловість, бізнес-послуги та сімейне догляд, з прогнозами, що роботи увійдуть у сферу сімейного догляду в найближчі 3~5 років.

Чжан Імінь зазначив, що втілений інтелект має чотири основні напрямки для прориву: розробка великих моделей втіленого інтелекту та світових моделей, оптимізація реального часу на кінцевих пристроях, оновлення роботів та інтеграція хмарних технологій з краєм та співпраця людини з машиною. Він підкреслив, що вихід втіленого інтелекту на міжнародний ринок не є простою продажем продуктів, необхідно глибоко інтегруватися з місцевими сервісними системами, ділитися ресурсами післяпродажного обслуговування для зниження витрат підприємств.

Аналізуючи ситуацію, аналітик з інтелектуального апаратного забезпечення компанії Dolphin Investment Zhang Xin зазначив, що вітчизняні підприємства завдяки спільному походженню технологій, контролю витрат і швидкому реагуванню займають важливу позицію в сегменті верхніх компонентів роботів, але існує стан “сильного апаратного забезпечення, слабкого програмного забезпечення”. У майбутньому можливості зосереджені на зниженні витрат на вітчизняне апаратне забезпечення, прориви в нових областях апаратного забезпечення, досягнення великих моделей програмного забезпечення та “вихід на міжнародний рівень”. Він рекомендував копіювати шлях виходу електромобілів, але необхідно оцінити геополітичні, ланцюгові постачання та ризики людських ресурсів.

Голова компанії KETONG Group Кан Цзіньвей зазначив, що індустрія AI дотримується теорії “енергія – чіпи – інфраструктура – великі моделі – застосування” у формі “п’ятишарового торта”, і втілені робототехнічні системи, як верхня форма застосування AI в фізичному світі, повинні охоплювати весь промисловий ланцюг. Китайські робототехнічні компанії від самого початку були міжнародними і повинні використовувати глобальні технології та місцеві ланцюги постачання для обслуговування світового ринку.

Пересмислення вартості: капітал прагне до “прибуткових” можливостей

На фоні переходу індустрії до етапу вибуху логіка оцінки на капіталовому ринку зазнає глибоких змін, переходячи від захоплення технологічними наративами до більшого зосередження на реальних вимогах до сценаріїв і конверсії замовлень.

На круглому столі з інвестицій та фінансування під час згаданого екологічного форуму засновник компанії Zhenacheng Consulting Ван Цзявей почав з одного даного: за неповними даними з 2026 року було завершено понад 190 угод у сегменті робототехніки, загальний обсяг перевищив 20 мільярдів юанів. Після встановлення історичного рекорду в 2025 році, у 2026 році нові рекорди практично не викликають сумнівів.

Віце-президент PIX Moving Лю Ян зазначив, що індустрія перейшла від “оцінки на основі очікуваних доходів” до “ціноутворення на основі стабільних минулих доходів”, капітал вимагає, щоб фінансування використовувалося для реалізації індустріалізації та створення замовлень. Він підкреслив, що сценарії міських послуг завдяки високій повторюваності та структурованості стають якісним входом для індустрії втіленого інтелекту, що дозволяє прискорити впровадження технологій через “зменшення вимог до сценаріїв”.

Засновник Qianchuang Capital Чень Чжен зазначив, що ранні інвестиційні наголоси зосереджувалися на основних підприємствах, але націоналізація ключових компонентів верхнього рівня є основою індустрії, технічні прориви в таких галузях, як редуктори, датчики, мають більшу довгострокову цінність. Керівник компанії Gengent Investment Чень Чжілін наголосив на необхідності бути обережним щодо енергетичних оцінок висококласних втілених роботів, промислові клієнти особливо зосереджені на поверненні витрат протягом 18 місяців, лише підприємства, які можуть зайти в реальні вимоги, мають інвестиційну цінність.

Щодо інвестиційних уподобань різних капітальних суб’єктів, у галузі загалом вважається, що доларові та технологічні фонди зосереджуються на передових технологіях, таких як тактильні датчики, симуляційна механіка; промисловий капітал звертає увагу на можливість копіювання сценаріїв; державні інвестиційні фонди зосереджуються на реалізації індустрії та створенні робочих місць, з високою увагою до таких проектів, як дата-центри. З огляду на майбутнє, чим ближче до клієнтів, тим сильнішими будуть ціноутворення, а глибока співпраця між верхнім і нижнім рівнями стане неминучою тенденцією. Інвестиційні наголоси зосередяться на масштабних сценаріях постачання, незалежних постачальниках даних та інтеграції промисловості, а відповідність вимогам стане основною конкурентною перевагою підприємств.

Партнер юридичної фірми Jinghe Лю Ренцзе зазначив, що підприємства перед фінансуванням більше зосереджуються на детальному побудові структури, плануванні транскордонної структури та проектуванні умов, що стають більш строгими, загальна відповідальність засновників зазвичай обмежується. У зв’язку з цим він рекомендує підприємствам створити багаторівневу систему захисту інтелектуальної власності, заздалегідь підготуватися до дотримання даних та ризиків етики AI.

(джерело: Первинна фінансова інформація)