Супервеликий інвестор з'явився: портфельна вартість майже 1 мільярд юанів

Супербичок-інвестор з’явився на сцені, володіння Ощадним/Пайовим банком «Пінань» складають майже 10 млрд юанів.

Згідно з річним звітом «Пінань банку», супербичок-інвестор Яо Цзяньхуа та подружжя Чжу Чуньчжень, які володіють компанією Shenzhen Enqing Investment Development Co., Ltd. («Шеньчженьська компанія з інвестиційного розвитку Енцін»), у 4-му кварталі 2025 року вперше увійшли до переліку десяти найбільших акціонерів цієї компанії; станом на кінець 2025 року вартість їхніх вкладень становить майже 10 млрд юанів.

10 років тому подружжя Яо Цзяньхуа вже робило «виставлення» (підняття частки) щодо Yagor. Згідно з періодичним звітом Yagor, уже в середині 2015 року вартість пакета акцій, що належав подружжю Яо Цзяньхуа, сягала 18,5 млрд юанів.

Подружжя супербичків з’явилося на сцені

Згідно з річним звітом «Пінань банку» за 2025 рік, станом на кінець 2025 року компанія Shenzhen Enqing Investment Development Co., Ltd. (скорочено «Enqing Investment») володіє 85,8 млн акцій цієї компанії, а вартість пакета становить 9,79 млрд юанів.

Інформація про «проникнення через структуру власності» з Qichacha показує, що серед акціонерів Enqing Investment частка Чжу Чуньчженя становить 98,4848%, а частка Яо Цзяньхуа — 1,5152%.

Згідно з періодичними звітами «Пінань банку», станом на кінець 3-го кварталу 2025 року кількість акцій, що перебувають у власності 10-го за розміром власника серед акцій у вільному обігу, становить 62,52 млн акцій. Це означає, що в 4-му кварталі 2025 року Enqing Investment щонайменше докупила понад 23 млн акцій. З інформації річного звіту видно, що всі придбання Enqing Investment були здійснені протягом 2025 фінансового року; якщо приблизно оцінити за середньою ціною акцій «Пінань банку» у 2025 році, Enqing Investment придбала акції «Пінань банку», витративши аж до 10 млрд юанів.

Згідно з річним звітом «Пінань банку» за 2025 рік, у 2025 році його операційний дохід становив 1314,42 млрд юанів, що на 10,4% менше в річному вимірі; чистий прибуток, що належить власникам компанії, — 426,33 млрд юанів, що на 4,2% менше в річному вимірі. У звіті аналітиків Zhejiang Securities (浙商证券) зазначено, що зі зниженням розриву між відсотками (息差) та скороченням негрошових доходів (非息收入) на тлі поліпшення стійкості формування ризиків і зниження резервів під знецінення, прогнозується, що прибуток «Пінань банку» у 2026 році за весь рік з високою ймовірністю зростатиме у позитивну сторону.

10 років тому «виставляли» Yagor

Інформація з Qichacha показує, що крім того, що Яо Цзяньхуа та Чжу Чуньчжень володіють Enqing Investment повністю, вони також володіють Shenzhen Borui Caizhi Holdings Co., Ltd. (скорочено «Borui Caizhi»), при цьому кожен має по 50% часток.

Згідно з даними, що публікувалися раніше, Яо Цзяньхуа, Чжу Цзяньхуа та інші, а також інвестплатформи, які вони контролюють — зокрема Enqing Investment, Borui Caizhi тощо — часто фігурують у складі акціонерів багатьох біржових компаній; серед найвідоміших випадків — утримання Yagor у 2017 році, а також «виставлення» (підняття частки) в березні 2016 року.

Згідно з періодичним звітом Yagor, уже у 2-му кварталі 2008 року Чжу Чуньчжень з’явився серед десяти найбільших акціонерів цієї компанії: станом на кінець 2-го кварталу 2008 року він володів 8,61 млн акцій, а вартість пакета становила 0,88 млрд юанів. Після цього Яо Цзяньхуа, Borui Caizhi та Enqing Investment також з’являлися у переліку акціонерів Yagor.

Станом на кінець 2-го кварталу 2015 року, у списку десяти найбільших акціонерів Yagor чотири місця займали Borui Caizhi, Яо Цзяньхуа, Чжу Чуньчжень та Enqing Investment; сукупна вартість пакета акцій сягала 18,5 млрд юанів.

У березні 2016 року Yagor опублікувала повідомлення про коротку заяву щодо зміни істотних прав, згідно з якою подружжя Яо Цзяньхуа та контрольовані ними платформи володіли акціями Yagor понад 5% від загального статутного капіталу компанії, що утворює підстави для «виставлення».

Згідно з періодичними звітами Yagor, після цього подружжя Яо Цзяньхуа та пов’язані з ними інвестиційні платформи протягом тривалого часу залишалися в переліку десяти найбільших акціонерів цієї компанії, аж доки у 2-му кварталі 2025 року вони не зникли з цього списку.

Від 2-го кварталу 2008 року до 2-го кварталу 2025 року — проміжок часу становив аж 17 років.

Інституції позитивно дивляться на перспективи банків

Подружжя Яо Цзяньхуа зробило великі закупівлі в позиціях «Пінань банку», що підкреслює їхню позитивну оцінку банківських акцій. Насправді інвестиційна цінність Yagor, яка відома широкому загалу як компанія з одягу, значною мірою зумовлена тим, що вона володіє великою кількістю акцій Ningbo Bank.

Станом на кінець 2018 року Yagor володіла 15,25% акцій Ningbo Bank. Згідно з найновішими даними, Yagor і надалі володіє 10% акцій Ningbo Bank.

З погляду на поточну ринкову капіталізацію: станом на 27 березня 2026 року ринкова капіталізація Ningbo Bank наближається до 2000 млрд юанів, тоді як Yagor — 35,3 млрд юанів.

На цьому етапі багато інституцій позитивно оцінюють перспективи банківського сегмента.

У звіті аналітиків Huachuang Securities зазначено: логіка, за якою на ринок виходять середньо- та довгострокові кошти, а також реформа публічних фондів, не змінилася; тому можливості для розміщення коштів у банківському сегменті варто приділяти увагу. Наразі частка коштів на банківські акції все ще лишається значною мірою недовкладеною. Інвестлогіка банківських акцій у 2026 році перейде від суто «захисту дивідендами» до двовимірного приводу «дивіденди + зростання». У міру спільного відновлення фундаментальних показників і посилення впливу руху капіталу, очікується, що 2026 рік також буде роком системного відновлення оцінок у банківському сегменті.

«У 2025 році банківський сегмент загалом демонстрував картину “спершу висока точка, потім зниження”: у першій половині року через вихід на ринок нових коштів, зокрема від страхування, виник попит на розміщення для високодохідних за дивідендами інструментів, що й підживило підвищувальний тренд банків. Але після входу в третій квартал ринковий стиль змінився: за переваги стилю зростання ринкові гроші перемістилися з дивідендного сегмента у сегмент зростання, і оцінки банківських акцій знизилися». Розглядаючи перспективи надалі, керівник фонду Penghua Fund, Юй Чжаньчань (余展昌) зазначає, що зростання банківського сегмента й надалі залежить від руху капіталу. У 2026 році «відкриття дверей» (перші результати сезону) страхових компаній буде яскравим, а нові страхові премії й надалі надходитимуть на ринок капіталів; при цьому частина коштів, імовірно, й надалі розміщуватиметься в банківські інструменти з високими дивідендами та прийнятною ціною.

На думку керівника фонду Baohua Fund, Фен Сьенчень (丰晨成), починаючи з минулого третього кварталу банківський сегмент постійно зазнавав тиску продажів з боку ліквідності; однак у межах банківського сегмента акції з вищою здатністю до зростання вже першими вийшли на висхідну траєкторію та підштовхнули більше акцій до відскоку. Наразі тиск з боку ліквідності у банківському сегменті поступово знижується, тенденція до покращення прибутковості йде в позитивний бік, а якість активів стає більш стабільною. Корекція у банківському сегменті вже достатньо «відбулася»: чи то з погляду визначеності та стабільності фундаментальних показників, чи з погляду цінності дивідендів, а навіть з погляду оборонного стилю — у банківського сегмента є позитивні тригери. У цілому очікування зростання прибутку багатьох банків у цьому році є ще більш оптимістичними.

（Джерело: Shanghai Securities News (上海证券报)）