Понад 900 мільярдів акційних нереалізованих прибутків не враховано у прибуток! Китайська страхова компанія Ping An зробила останню заяву, щоб відповісти на зростання показників

27 березня на прес-конференції з приводу фінансових результатів за 2025 рік, заступник генерального директора та головний фінансовий директор China Ping An Фу Сін розкрив “інвестиційну силу” цієї компанії, яка має інвестиції в акції на суму понад трильйон юанів, не враховуючи чистий прибуток, прибуток від акцій перевищує 90 мільярдів юанів! Обсяги інвестицій в акції перевищують трильйон юанів, 57% податкових прибутків від акцій класифікуються як FVTOCI і не враховуються в прибутку, що безпосередньо збільшує чисті активи.

З урахуванням одноразових витрат, пов’язаних з Ping An Health, фінансовим продуктом “Yizhantong”, Ping An Medical Technology, “Autohome” та іншими, чистий прибуток China Ping An за 2025 рік досяг 143,8 мільярдів юанів, що на 22,5% більше в річному обчисленні. Диверсифіковані канали сприяли зростанню NVB майже на 30%, при цьому внесок каналу неіндивідуальних агентів перевищив третину, канали страхування через банки та фінансування громад також зросли на 138% та 122% відповідно.

На запитання журналістів спільний генеральний директор China Ping An Го Сяотяо зазначив, що цього року інвестиції здійснюються з пошуку впевненості в умовах невизначеності, наприклад, інвестиції в інфраструктуру, медичне обслуговування та пенсійне забезпечення, високу дивідендну дохідність - це фактори впевненості. Щодо золота, він зазначив, що інвестиційна прибутковість Ping An у золоті вже досягла очікуваних результатів, у майбутньому золото залишиться частиною категорії активів і стратегії портфелів, за цією категорією активів буде продовжено стежити.

Прибуток від акцій понад 90 мільярдів не враховується в прибуток

У 2025 році China Ping An досягнув операційного прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 134,415 мільярдів юанів, що на 10,3% більше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, без урахування одноразових витрат, склав 143,773 мільярдів юанів, що на 22,5% більше в річному обчисленні.

Операційний прибуток та чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, обидва продемонстрували двозначні темпи зростання, проте в порівнянні з іншими публічними страховими компаніями, зростання чистого прибутку China Ping An не є найвищим, що потрібно проаналізувати з точки зору фінансової облікової політики.

27 березня Фу Сін дав відповідь на це запитання на прес-конференції з приводу фінансових результатів 2025 року. Фу Сін зазначив, що чистий прибуток материнської компанії зазнав впливу одноразових витрат, пов’язаних з Ping An Health, фінансовим продуктом “Yizhantong”, Ping An Medical Technology, “Autohome” та іншими, а також прибутки від OCI акцій не враховуються в прибутку, 57% акцій класифікуються як FVTOCI (оцінюються за справедливою вартістю, зміни якої враховуються в інших комплексних доходах), що забезпечило прибуток до оподаткування понад 90 мільярдів, ця частина не враховується в прибутку, а відображається в балансі, безпосередньо збільшуючи чисті активи.

Ці дані на 30 мільярдів більше, ніж обсяги прибутків від акцій, не врахованих у прибутку в минулорічному піврічному звіті, що свідчить про те, що ритм інвестицій в акції China Ping An у другій половині року все ще триває. У 2025 році China Ping An показала загальний дохід від інвестицій на рівні 6,3%, що є найвищим за останні 5 років, середній дохід від інвестицій за останні 10 років наближається до 5%, перевищуючи актуарні припущення.

Фу Сін зазначив, що акції з високими дивідендами OCI є активами “баластом”, їх дохідність стабільна, вони можуть забезпечити тривалу цінність, частина неприбуткових прибутків від акцій збільшила чисті активи, а також підтримала виплату дивідендів. Наприкінці року China Ping An планує виплатити дивіденди в розмірі 1,75 юаня за акцію, плюс проміжні дивіденди 0,95 юаня, загальна сума дивідендів за рік складе 2,7 юаня за акцію, що на 5,9% більше, ніж у минулому році, зростаючи протягом 10 років поспіль.

Диверсифіковані канали сприяють високому зростанню NVB

Варто зазначити, що у 2025 році нова бізнес-вартість China Ping An зросла майже на 30%, і продовжує демонструвати високе зростання протягом трьох років (понад двозначних показників). Це стало можливим завдяки першим результатам реформ у диверсифікації каналів, внесок каналу неіндивідуальних агентів перевищив третину, канали страхування через банки та фінансування громад також зросли на 138% та 122% відповідно.

Зокрема, індивідуальний канал демонструє двозначне зростання протягом трьох років, а внесок каналу неіндивідуальних агентів з 2023 по 2025 рік зріс з 16% до 22%, а потім до 34%, особливо канал фінансування громад, де рівень продовження клієнтів досяг найвищого показника за останні 10 років, а коефіцієнт страхування продуктів життя у цьому році в 1,3 рази перевищує середній показник у галузі. На кінець 2025 року в 198 містах було відкрито 333 точки продажу, що на 105 міст і 202 точки більше, ніж на початку року.

Щодо каналу страхування через банки, Фу Сін зазначив, що у 2023 році China Ping An відновила канали, які не пов’язані з Ping An Bank, нова бізнес-вартість склала 28,8%, що на 8 пунктів вище, ніж у другого за величиною гравця в галузі; модель каналу страхування через банки Ping An Bank також досягла трьох основних цілей: найвищий показник продуктивності на душу населення (перевищує провідні іноземні страхові компанії), найвищий показник продуктивності на точку продажу, швидкість зростання перевищує інші.

Бізнес страхування автомобілів Ping An також показує відмінні результати, COR продовжує оптимізуватися, особливо страхування електромобілів вже приносить прибуток, кожен четвертий електромобіль вибирає Ping An.

За високими показниками зростання інвестори також дуже стурбовані динамікою акцій China Ping An. Фу Сін повідомив журналістам, що нещодавно через геополітичні фактори ринок зазнав посиленої волатильності. Динаміку акцій можна оцінювати з кількох аспектів:

По-перше, слід розглянути галузь, галузь страхування життя входить у період золотого розвитку, комплексні фінансові, медичні та пенсійні сектори також перебувають на важливій стадії розвитку, що закладає основу для стійкого зростання галузі на наступні 3-10 років; по-друге, слід звернути увагу на компанію, Ping An є компанією з стабільним управлінням, постійним поліпшенням операцій та високим зростанням вартості; по-третє, слід розглянути оцінку, золото завжди буде сяяти, протягом останніх двох років ринок та інвестори високо оцінили компанію, але на даний момент оцінка компанії ще перебуває на низькому рівні, впевнений, що більше інвесторів визнають, золото буде ставати все яскравішим.

Інвестиції в пошуках впевненості в умовах невизначеності

Спільний генеральний директор China Ping An Го Сяотяо, коментуючи стратегію модернізації компанії в останні роки, що полягає в “комплексних фінансах + медичному обслуговуванні та пенсійному забезпеченні”, зазначив, що на сьогоднішній день страхування перебуває в епоху гомогенізації та інтенсивної конкуренції, Ping An необхідно створити диференційовані конкурентні переваги, 2026 рік стане роком послуг для China Ping An.

Го Сяотяо зазначив, що раніше клієнти були розпорошені по багатьох додатках, цього року кілька десятків додатків були об’єднані в одну платформу, “дев’ять дев’яти”, реалізуючи інтеграцію клієнтів, трафіку та даних, в Китаї налічується близько 700 мільйонів зареєстрованих користувачів, кількість активних клієнтів щомісяця перевищує 90 мільйонів, будь-який додаток може використовувати комплексні фінансові послуги, всі транзакції, страхові відшкодування, медичні консультації можна здійснити через AI-агента, одним реченням викликати швидке обслуговування.

China Ping An, як компанія з інвестиціями в акції на суму понад трильйон юанів, як здійснювати інвестиції в умовах різких коливань ринку цього року? Го Сяотяо відповів на запитання журналістів, зазначивши, що страхові фонди є довгостроковими капіталами, терплячими капіталами, короткостроковий ринок буде постійно під спостереженням, але короткострокові коливання не є важливими, важливо, як пройти через цикл, забезпечуючи довгострокову, стабільну прибутковість. Концепція інвестування China Ping An базується на “п’яти відповідностях”, тобто відповідність активів та зобов’язань, включаючи відповідність термінам, відповідність вартості, відповідність продуктів, відповідність економічному циклу, а також відповідність вимогам регуляторів.

Він зазначив: “Цього року існує безліч невизначеностей, глобальні капітальні ринки зазнають посиленої волатильності, але ми вважаємо, що китайський ринок в цілому протягом року буде позитивним, інвестиційна команда China Ping An протягом останніх десяти років пережила великі циклічні коливання, накопичила досвід та можливості інвестування через цикли, впевнений, що вони зможуть пройти через невизначеність, отримуючи стабільну прибутковість.”

Го Сяотяо додатково пояснив, що цьогорічні інвестиції здійснюються з пошуку впевненості в умовах невизначеності, наприклад, інфраструктура, медичне обслуговування та пенсійне забезпечення, висока дивідендна дохідність - це відносно впевнені активи. Крім того, інвестиційна прибутковість у золото вже досягла очікуваних результатів, золото залишиться частиною категорії активів і стратегії портфелів, за цією категорією активів також буде продовжено стежити.

Верстка: Лю Цзюньюй

Коректура: Яо Юань