Micron's HBM4 тепер масове виробництво для наступної платформи Nvidia. Це може стати визначальним моментом для акцій.

Акції Micron (MU +0,59%) за минулий рік стали колосальним виграшем, адже компанія значно виграла від триваючих суперциклів на ринках DRAM (динамічної оперативної пам’яті) та NAND (флеш). Це призвело до вибухового зростання виручки та роздутих валових маржин компанії. Це було наочно видно в минулому кварталі, коли Micron майже утроїла свою виручку, а валову маржу — більш ніж удвічі, до 74,4%.

Однак у середині березня компанія оголосила, можливо, ще важливішу новину, коли розкрила, що її пам’ять HBM4 36GB 12-Hi, створена спеціально для Nvidia-платформи Vera Rubin, уже перейшла в серійне виробництво. Щоб графічні процесори (GPU) та інші чипи для штучного інтелекту (AI) працювали якнайкраще, їх потрібно пакувати разом із високосмуговою пам’яттю (HBM). Це тому, що HBM розміщується поруч із цими чипами, дозволяючи їм швидко зберігати, зчитувати та передавати дані, прискорюючи час обробки.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Більше не відстаючий

Перехід HBM4 у серійне виробництво — це переломний момент для Micron. Компанію давно вважали технологічним відстаючим і радше швидким послідовником на ринку пам’яті порівняно з корейськими компаніями Samsung та SK Hynix, які були ранніми лідерами в HBM.

Однак, коли Micron увела своє рішення HBM4 у серійне виробництво одночасно зі своїми корейськими конкурентами, вона показала, що є справжнім конкурентом, готовим надалі захоплювати значну частку ринку в сегменті HBM.

Розгорнути

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішня зміна

(0,59%) $2,10

Поточна ціна

$357,56

Ключові показники

Ринкова капіталізація

$403B

Діапазон за день

$354,15 - $368,71

Діапазон за 52 тижні

$61,54 - $471,34

Обсяг

1,9M

Сер. обсяг

38M

Валова маржа

58,54%

Дохідність дивідендів

0,13%

Рішення Micron для HBM4 — це вже сильне технологічне досягнення: воно має більш ніж удвічі вищу пропускну здатність, ніж HBM3, і забезпечує покращення енергоефективності на 20%. З огляду на величезні енергетичні витрати, пов’язані з AI, ефективність енергоспоживання завжди є важливою. Тим часом Micron продемонструвала себе лідером у цьому конкретному напрямі завдяки власному DRAM-вузлу 1-гамма (1γ).

Створивши HBM4 спеціально для платформи Nvidia Vera Rubin, компанія приєднує його, ймовірно, до найважливішої платформи Nvidia. Vera Rubin об’єднує GPU та центральні процесори (CPU) в одному пакеті, і це є ключовим акцентом для чипмейкера, коли він прагне перейти до повноцінного рішення для AI-інфраструктури, а не просто бути дизайнером GPU. Тим часом CPU мають стати дедалі важливішою частиною дата-центрів через зростання агентного AI, адже AI-агентам потрібні більше оркестрації та логіки, які ці чипи здатні забезпечити.

Водночас взаємовідносини Micron і Nvidia виходять за межі HBM4 разом із Vera Rubin. Компанія також постачатиме PCIe Gen6 SSD (solid state drives із підключенням за допомогою peripheral component interconnect express) та модулі SOCAMM2 (малі модулі стиснення з приєднаною пам’яттю — small outline compression attached memory) для екосистеми Rubin. Перший — це щось на кшталт високошвидкісного шару даних для GPU, тоді як другий може допомогти CPU швидше перескакувати між завданнями.

Більше не просто циклічна товарна ставка

Micron уже підтвердила, що її потужності HBM4 на цей рік повністю розпродані за обов’язковими контрактами. Паралельно вона також оголосила свою першу в історії стратегічну угоду з клієнтом на п’ять років, яка дає їй набагато більше видимості, ніж її традиційні домовленості на один рік або навіть на квартал.

Це значний зсув, який може допомогти перетворити Micron із суто циклічної товарної гри на компанію, яку реально сприймають як високотехнологічну акцію зростання в AI. І хоча Micron не сказала прямо, що ця угода з Nvidia, з огляду на інтеграцію в платформу Vera Rubin, найбільш імовірним кандидатом є саме Nvidia.

Загалом це має забезпечити і сильне зростання, і підвищену видимість для Micron у майбутньому. І оскільки акції торгуються за форвардним коефіцієнтом ціна/прибуток (P/E) нижче 4 разів за оцінками аналітиків на 2027 фінансовий рік, акція може мати колосальний потенціал зростання, якщо вона зможе довести, що більше не є тією циклічною товарною ставкою, якою була в минулому.