Технічні індикатори показують, що Федеральна резервна система може підвищити ставки вже цього року | Барлен Макро

Ринок облігацій подає сигнали, на які інвестори повинні звернути увагу.

Автор｜Дуглас Буш

Редактор｜Лю Янсюе

Ринок облігацій випускає деякі сигнали, які інвестори можуть не ігнорувати.

Зміни в прибутковості 2-річних та 10-річних державних облігацій США, а також динаміка цін на ETF облігацій iShares терміном понад 20 років (TLT) свідчать про те, що очікування ринку щодо економічного зростання, інфляції та монетарної політики змінюються. У цілому, ці індикатори можуть мати більш широкий вплив на ризикові активи.

Синхронне падіння облігацій і акцій не є звичним явищем. Зазвичай, коли фондовий ринок слабшає, учасники ринку шукають безпечні активи або обирають більш захисну позицію. Але цього разу це не так.

Динаміка прибутковості 2-річних державних облігацій США показує, що нещодавно короткострокові облігації зазнали сильного розпродажу (зверніть увагу: прибутковість рухається в протилежному напрямку до ціни):

Пробиття 50-тижневої простої рухомої середньої означає, що цього року процентні ставки, ймовірно, підвищаться.

Наприкінці лютого ця прибутковість розпочалася з бичачої моделі пробою та поглинання, прорвавши 50-тижневу просту рухому середню. Зверніть увагу, що ця середня в 2024 та 2025 роках надавала сильний опір. У першій половині 2024 року прибутковість досягла максимуму поблизу круглого рівня 5%, сформувавши ведмежу модель “вечірня зірка” з хрестом. Хрест у вересні 2024 року та модель поглинання у квітні 2025 року стали формувати фазовий мінімум прибутковості. Це випускає сильний сигнал: Федеральна резервна система насправді може підвищити ставки пізніше цього року. У п’ятницю 2-річна прибутковість державних облігацій США торгувалася на рівні близько 3.95%.

Прибутковість 10-річних державних облігацій США є ключовим показником для визначення ставок по іпотечним кредитам та вартості корпоративного кредитування. Два тижні тому я говорив про цей інструмент, коли він пробивав ведмежу модель спадного трикутника. Сьогодні я скористаюсь п’ятирічним місячним графіком, щоб подивитись з точки зору довгострокових трендів:

Динаміка прибутковості 10-річних державних облігацій США свідчить про те, що вона проривається вгору.

Як видно, з тих пір, як у 2023 році вона пробила бичачу модель прапора, вона в основному перебуває в горизонтальному русі. Зверніть увагу на те, що раніше вона пройшла через значний ріст: з середини 2022 року з невеликого рівня трохи більше 1% досягла максимуму на рівні близько 4.5% наприкінці 2022 року. Це свідчить про ймовірний прорив вгору, можливо, до рівня близько 5% пізніше 2026 року, де наприкінці 2023 року виникла ведмежа модель поглинання. Також зверніть увагу, що 50-місячна проста рухома середня вже наздогнала ціну. З точки зору індексу відносної сили (RSI), зараз ще далеко до стану перекупленості, на відміну від 2022 та 2023 років, коли він був вище 70. Це означає, що прибутковість ще має простір для зростання, і ми, ймовірно, почуємо більше обговорень про побоювання рецесії. У п’ятницю прибутковість 10-річних державних облігацій США торгувалася на рівні близько 4.45%.

Нарешті, ми спостерігаємо за 20-річною прибутковістю через ETF iShares терміном понад 20 років (TLT):

Довготривалі низькі рівні, що підвищувалися протягом 10 місяців, були порушені цього місяця (зверніть увагу: прибутковість рухається в протилежному напрямку до ціни).

Цей ETF наразі торгується нижче 50-денних та 200-денних простих рухомих середніх, і на початку цього місяця з’явилася ведмежа “модель покинутого немовляти” (це така ж модель, як “острівна інверсія”, що з’явилася 11 березня, але завершена всього за три дні: спочатку стрибок вгору, а потім стрибок вниз). Зверніть увагу, що в травні, липні та вересні минулого року були утворені вищі низькі рівні - позначені бичачою “моделлю пробою”, “веретеном” та “хрестом” - були порушені в березні цього року.

Я вважаю, що в короткостроковій перспективі TLT, ймовірно, знизиться до діапазону 84–85 доларів, перш ніж поступово сформує потенційну модель “подвійного дна”. У минулу п’ятницю цей ETF торгувався близько 85.50 доларів.

На даний момент повідомлення, яке передає ринок облігацій, є дуже чітким — інвестори, можливо, повинні звернути на це увагу.

Ця стаття є оригінальною публікацією Barron’s. Без дозволу її публікація заборонена. Англійська версія буде опублікована 27 березня 2026 року під заголовком “Ринок облігацій надсилає повідомлення. Інвестори повинні звернути увагу.” (Зміст цієї статті є лише для інформаційних цілей і не є жодною формою інвестиційної та фінансової поради; ринок має ризики, інвестиції повинні бути обережними.)

Так, штучний інтелект вплине на робочі місця, але вам не варто панікувати.

Як взяти участь в інвестиціях в IPO SpaceX.

Офіційні особи Федеральної резервної системи одностайно вважають, що інфляція зупинилася, але не дійшли згоди щодо того, як з цим впоратися.

CrowdStrike, Palo Alto зазнали різкого падіння акцій, звинувачуючи Anthropic — знову.

Квантові обчислення змінюють науку, глибше розглядаючи останні досягнення IBM.

Ціна PlayStation 5 зросла, акції Micron та SanDisk зросли.

Війна в Ірані та ціни на нафту створюють глибші ризики ринкових мінімумів, нагадуючи про 2008 рік.

Netflix знову підвищує ціни, Уолл-стріт задоволена цим кроком.

Anthropic виграла справу проти Пентагону, що забороняла їх список, що це означає для Palantir.

Мінімум фондового ринку ближче, ніж ви думаєте.

Аналітики стверджують, що Arm має потенціал покращити прибутковість, а також є більше акцій, таких як Chewy, Quanta.

Акції Alphabet продовжують падати, чому цей аналітик все ще вважає, що їх потенціал зростання становить 40%.

 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-77804b4eea-010a8fd533-8b7abd-ceda62)

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：宋雅芳