Обсяг залучень не досягнув цільових показників, кілька банківських фінансових продуктів не були випущені! У галузі: продукти повинні подолати кризу «однакових тисячі продуктів»

Кожен економічний репортер｜Пан Тінг Лі Юйвень Кожен економічний редактор｜Ян І

Нещодавно кілька фінансових компаній, таких як Huaxia Wealth Management, Pudong Development Bank Wealth Management і China Merchants Bank Wealth Management, оприлюднили оголошення, що нові інвестиційні продукти не були створені, головна причина полягає в тому, що загальна сума збору не досягла нижньої межі. За неповними даними з фінансового порталу, з початку року (на даний момент) 40 інвестиційних продуктів провалилися в випуску, всі вони є продуктами з фіксованим доходом, більшість з яких мають рівень ризику R2 (середньо-низький ризик) або навіть R1 (низький ризик).

Журналісти “Щоденної економічної новини” звернули увагу, що в 2025 році обсяги банківських інвестицій постійно зростають. Однак з початку цього року нові інвестиційні продукти банків часто провалюються через “недостатній обсяг збору”.

Яким чином фінансові компанії можуть вирішити проблему “невдалих продуктів через недостачу збору”? У цьому контексті, враховуючи, що ризиковий апетит населення залишається низьким в короткостроковій перспективі, які ще більш стабільні “альтернативи” існують, крім низькоризикових інвестиційних продуктів?

40 інвестиційних продуктів провалилися в випуску

19 березня Huaxia Wealth Management оприлюднила оголошення, що інвестиційний продукт Huaxia Wealth Management Fixed Income Product 37 не був створений, оскільки загальна сума збору не досягла нижньої межі, зазначеної в описі продукту.

Згідно зі статистикою Tonghuashun, у березні Huaxia Wealth Management не змогла випустити 6 продуктів, а саме: “Huaxia Wealth Management Fixed Income Product 37”, “Закритий інвестиційний продукт фіксованого доходу 1317”, “Закритий інвестиційний продукт фіксованого доходу 354”, “Yue’anxin Закритий інвестиційний продукт фіксованого доходу 83”, “Закритий інвестиційний продукт фіксованого доходу 1381” і “Закритий інвестиційний продукт фіксованого доходу 1002”.

Як стало відомо журналістам “Щоденної економічної новини”, всі ці 6 продуктів є закритими інвестиційними продуктами з фіксованим доходом, з основним середньо-низьким рівнем ризику, загалом стабільні. У встановленні обсягу випуску багато продуктів мають поріг для створення в 50 мільйонів юанів, при цьому “Закритий інвестиційний продукт фіксованого доходу 1381” має нижню межу в 5 мільйонів юанів.

Згідно з неповними даними фінансового порталу, з початку року 40 інвестиційних продуктів провалилися в випуску, всі вони є продуктами з фіксованим доходом.

На справді, крім Huaxia Wealth Management, фінансові продукти також не вдалося випустити у Pudong Development Bank Wealth Management, China Merchants Bank Wealth Management тощо. Наприклад, Pudong Development Bank Wealth Management оголосила, що 4 березня 2026 року випустила інвестиційний продукт Pudong Development Bank Wealth Management Company Special Product 2603, станом на 10 березня 2026 року термін підписки закінчився, через те, що загальна сума підписки не досягла нижньої межі, продукт не був створений; у середині лютого China Merchants Bank Wealth Management оголосила, що їхній інвестиційний план Zhao Rui Jia Yue (Tech Growth) з терміном утримання 370 днів, початковий термін збору з 6 по 10 лютого 2026 року, за фактичними даними збору, остаточний обсяг збору цього інвестиційного плану не досяг нижньої межі, відповідно до відповідних домовленостей, було вирішено, що цей інвестиційний план не буде створений.

Обсяг банківських інвестицій перевищує 30 трильйонів юанів

“Щорічний звіт про ринок банківських інвестицій Китаю (2025 рік)” (далі - “Звіт”) показує, що на кінець 2025 року обсяг банківських інвестицій складе 33.29 трильйона юанів, що на 11.15% більше, ніж на початку року, за рік було випущено 33.4 тисячі нових інвестиційних продуктів, зібрано 76.33 трильйона юанів; кількість інвесторів, які тримають інвестиційні продукти, досягла 143 мільйонів, що на 14.37% більше, ніж на початку року; за рік інвесторам було створено прибуток у 730.3 мільярда юанів.

Однак у лютому 2026 року загальна кількість нових інвестиційних продуктів на ринку зменшилася в порівнянні з попереднім місяцем. Дані Puyin стандарту показують, що у лютому цього року на ринку було випущено 2018 нових інвестиційних продуктів, що на 522 менше, ніж у попередньому місяці. Серед них, відкритих продуктів 397, середній показник порівняння продуктивності становить 1.85%; закритих продуктів 1621, середній показник порівняння продуктивності становить 2.35%. У той же час, фінансові компанії випустили 1518 нових продуктів, що на 376 менше, ніж у попередньому місяці, що становить 75.22% від загальної кількості випуску на ринку.

Головний експерт та директор Шанхайської лабораторії фінансів та розвитку Цзень Ган сказав журналістам, що невдачі у випуску інвестиційних продуктів можуть відбуватися й надалі. У середовищі низьких процентних ставок продукти, які не мають чіткої позиції та особливостей, продовжуватимуть зазнавати тиску на очищення, що також є нормальною ознакою природного відбору на ринку.

Цзень Ган далі зазначив, що невдачі у зборі коштів для інвестиційних продуктів в основному викликані трьома причинами. По-перше, постійне зниження доходності знижує привабливість продуктів, що природно зменшує бажання інвесторів підписуватися; по-друге, висока однорідність інвестиційних продуктів ускладнює формування ефективного попиту. Більшість невдалих продуктів є закритими продуктами з фіксованим доходом, з основними активами у вигляді облігацій та депозитних свідоцтв, інвестори стикаються не з варіантами вибору, а з простим порівнянням доходності, що неминуче призводить до перетоку на ринку; по-третє, невідповідність у структурі попиту та пропозиції, протиріччя довго не можуть бути вирішені.

На думку старшого дослідника Su Xiaorui з Su Xi Zhi Yan, продукти, що провалюються через нездатність досягти нижньої межі збору, мають деякі спільні риси. Су Сяоруй зазначила, що ці спільні риси включають належність до категорії фіксованого доходу, середній та низький рівень ризику, закритий тип з чистою вартістю тощо.

“Такі невдалі інвестиційні продукти, основна цільова група - це інвестори зі зниженою ризиковою схильністю, їх основна вимога - зберегти капітал та стабільний дохід, а не прагнути до високої прибутковості. Невдача збору є наслідком множинних факторів на стороні пропозиції, попиту, каналів і зовнішнього середовища. Щодо сторони пропозиції, рівень однорідності продуктів досить високий, тоді як з боку попиту спостерігається зростання переваги ліквідності, але продуктивність таких продуктів недостатньо приваблива для ринку”, - додала Су Сяоруй, зазначивши, що подальші невдачі у випуску інвестиційних продуктів можуть стати звичним явищем.

Як фінансовим компаніям вирішити цю проблему?

Отже, як фінансовим компаніям вирішити проблему “невдачі в створенні продуктів через недостатній збір”? На думку Цзень Гана, необхідно зосередитися на трьох аспектах: реконструкції продукту, логіці роботи та довірі інвесторів.

“Щоб вийти з ситуації “тисячі продуктів з однаковим обличчям”, реконструкція продуктів має відповідати перевагам інвесторів щодо ліквідності, збільшивши пропозицію відкритих та короткострокових продуктів”, - сказав Цзень Ган журналістам “Щоденної економічної новини”. "Необхідно помірно впроваджувати різноманітні активи, такі як акції, золото, REITs (інвестиційні фонди в нерухомість), щоб збагачувати стратегію “фіксований дохід +”, роблячи продукти по-справжньому конкурентоспроможними. У 2026 році обсяги продуктів зі стратегією “фіксований дохід +” зросли на понад 70% у порівнянні з минулим роком, що підтверджує визнання цього напрямку на ринку.

“По-друге, необхідна зміна логіки роботи, інвестиційні продукти повинні відмовитися від орієнтації на обсяги, повертаючись до створення вартості”, - зазначив Цзень Ган. “Якщо перед випуском продукту оцінка збору виявляється проблематичною, слід проактивно припинити, а не сліпо просувати, зосереджуючи ресурси на створенні небагатьох, але якісних продуктів, що є більш стратегічно цінним, ніж підтримка продукції, що погано працює”.

Останнім кроком є відновлення довіри інвесторів. “У епоху чистої вартості професійна комунікація ризиків та прозоре розкриття інформації є ключем до утримання клієнтів”, - на думку Цзень Гана. “Допомога інвесторам справді зрозуміти, що “низький ризик не означає збереження капіталу”, та встановлення механізму тривалої підтримки в умовах ринкових коливань допоможе зберегти обсяги та заробити репутацію в умовах конкуренції”.

Су Сяоруй також висловила свої думки щодо активів і розширення каналів: з одного боку, фінансові компанії можуть зміцнити розподіл активів, переходячи від “фіксованого доходу” до “багатостороннього балансу”, проводячи збільшення частки акцій, з іншого боку, також можуть зміцнити розширення каналів та систему обслуговування протягом усього життєвого циклу інвестицій, використовуючи професійні можливості досліджень та надійної підтримки клієнтів для сприяння збереженню коштів та підвищення лояльності клієнтів.

Які ще стабільні “альтернативи” існують?

Беручи до уваги, що ризиковий апетит населення залишається низьким в короткостроковій перспективі, які ще стабільні “альтернативи” існують, окрім низькоризикових інвестиційних продуктів? У цьому контексті журналісти виявили, що наразі, поряд зі стабільними перевагами, державні ощадні облігації, страхування з виплатами та інші продукти також мають свої особливості, що робить їх популярними серед інвесторів.

● Державні ощадні облігації: гнучка ліквідність, можливість застави або дострокового викупу

10 березня відбувся продаж перших у 2026 році державних ощадних облігацій (на підтвердження). У той день у багатьох банках спостерігалися випадки “митьового” вичерпання ліміту. Конкретно, максимальний обсяг випуску державних облігацій цього року становить 15 мільярдів юанів, річна процентна ставка для 3-річних облігацій становить 1.63%, для 5-річних облігацій - 1.7%.

Якщо кілька років тому такі рівні доходності могли здаватися незначними, то з постійним зниженням процентних ставок, нині державні банківські депозитні ставки для 3-річних та 5-річних термінів становлять лише 1.25% та 1.3% відповідно, порівнюючи з цим, доходність державних ощадних облігацій має перевагу.

Крім того, ще одна перевага державних ощадних облігацій полягає в гнучкості ліквідності, що забезпечує добру ліквідність.

Як стало відомо журналістам, коли інвестори потребують кредиту, вони можуть використовувати державні ощадні облігації як заставу в банку, де їх купили. Більше того, державні ощадні облігації також можуть бути достроково викуплені протягом терміну володіння, з нарахуванням відсотків відповідно до фактичного часу володіння та відповідних ставок.

● Страхування з виплатами: переваги “мінімум + плаваючі” доходи, підходить для довгострокового утримання

Нещодавно, під час відвідування банків, журналісти помітили, що страхування з виплатами з гарантованою ставкою 1.75% стало основним продуктом, що просувається багатьма банками, до яких входять страхові продукти з виплатами, такі як ануїтетне страхування та страхування життя на весь термін.

Страхування з виплатами - це поліса, яка надає гарантійні ставки, на основі яких страхова компанія розподіляє доступний прибуток відповідно до фактичних результатів, формуючи плаваючі виплати. Завдяки перевагам “мінімум + плаваючі” доходи, страхування з виплатами в умовах низьких процентних ставок є досить привабливим.

Згідно з аналізом фінансової команди Guoxin Securities, страхування з виплатами в нинішньому ринковому середовищі демонструє три основні привабливості: по-перше, його гарантована ставка забезпечує безпечну подушку, що відповідає глибоким запитам населення на безпеку капіталу; по-друге, плаваюча частина доходу пов’язана з інвестиційними результатами страхової компанії, в умовах зниження процентних ставок інвестиційні активи можуть отримати прибутковий потенціал, що перевищує банківські депозити, задовольняючи бажання населення на помірне зростання доходів; по-третє, страхування з виплатами зазвичай має тривалий термін страхування, що сприяє довгостроковому плануванню капіталу, пом’якшуючи коливання фінансового ринку через швидкі входи та виходи капіталу. Крім того, деякі продукти також пропонують функції кредитування під поліс, що в певній мірі враховує потреби ліквідності.

Як стало відомо журналістам, в даний час, гарантована ставка страхування з виплатами становить 1.75%, а показник доходності з урахуванням плаваючої частини може досягати понад 3%.

● Канали брокерів: гнучкий термін зворотного викупу

Окрім інвестиційних продуктів, які продаються банками, канали брокерів також мають деякі стабільні продукти для вибору, такі як зворотний викуп державних облігацій.

Зворотний викуп державних облігацій по суті є короткостроковим кредитом, простими словами, інвестори позичають кошти через фондову біржу, отримуючи фіксований дохід, тоді як позичальники використовують державні облігації як заставу для повернення основної суми та відсотків.

Його перевага полягає в тому, що державні облігації використовуються як застава, підлягаючи контролю фондовою біржею, в той час як доходність зворотного викупу зазвичай значно перевищує ставки банківських депозитів, і терміни можуть варіюватися, від 1 до 182 днів, інвестори можуть вибрати кількість днів позики відповідно до терміну бездіяльності коштів.

Зазвичай наприкінці місяця, кварталу, року та перед святами попит на фінансування зростає, ставки часто підвищуються, це золотий час для участі у зворотному викупу державних облігацій. Слід зазначити, що в зворотному викупі державних облігацій неможливо достроково викупити, після закінчення терміну основна сума та відсотки автоматично повертаються на рахунок інвестора.