Ціни зросли на 110%, Сіньхе Чен зустрічає неймовірне багатство!

（джерело: Ланго фінанси）

Хімічна промисловість зустрічає сплеск цін.

Нафта, як важлива сировина для хімічної промисловості, зростання її ціни сприяє швидкому зростанню цін на такі тонкі хімічні продукти, як вітамін A, вітамін E, метанол, метіонін тощо.

20 березня середня ціна метіоніну становила 39,5 юанів/кг, що на понад 111% більше порівняно з минулим місяцем; середня ціна метанолу становила 2432 юанів/т, що на майже 28% більше порівняно з минулим місяцем.

……

У цьому сплеску цін компанія Сіньхе Чен має всі шанси стати найбільшим переможцем.

Дохід Сіньхе Чен складається з таких нових продуктів, як вітаміни, метіонін і аромати, нові матеріали. Три частини бізнесу мають свої переваги, але водночас є природно виробленими продуктами в процесі інтеграції компанії.

Отже, якими ж перевагами володіє Сіньхе Чен? Який вплив сплеск цін у хімічній промисловості матиме на компанію?

Вітамін A, вітамін E

Потужності вітчизняного виробництва на першому місці

Говорячи про Сіньхе Чен, важко не згадати про вітаміни.

Компанія є одним з основних виробників вітамінів у світі, з 13 відомих вітамінів Сіньхе Чен може виробляти 8, крім вітамінів A, E, C, також включаючи VB5, VB6 та інші продукти.

Виробництво вітамінів — це непросте завдання, хоча вітамін A часто згадується у повсякденному житті, його синтетичні реакції є складними та багатоступеневими, а ключовий проміжний продукт, цитраль, мають лише кілька компаній у світі, здатних на масове виробництво, що робить вітамін A одним із продуктів з найвищими технологічними бар’єрами в хімічній промисловості.

Ще у 2006 році Сіньхе Чен розробив цитраль, зламавши іноземну монополію. У першій половині 2025 року потужність компанії з виробництва цитралу досягне 8000 тонн/рік, що дозволить не залежати від зовнішніх закупівель у виробництві вітаміну A, що підкреслює переваги інтеграції.

Станом на першу половину 2025 року частка Сіньхе Чен на світовому ринку вітаміну A досягне 13%, займаючи друге місце у світі, поступаючись лише BASF.

Цитраль також є ключовим проміжним продуктом для вітаміну E; компанія використовує технологію ізофорона, успішно реалізувавши першу в Китаї промислову виробництво головного циклу триметилгідрохінону та бічного ланцюга ізобутанолу, маючи переваги у витратах. У першій половині 2025 року потужність Сіньхе Чен з виробництва вітаміну E досягне 60 тисяч тонн/рік, а частка на ринку зросте до 23%, ставши найбільшим виробником у світі.

Високі технологічні бар’єри ефективно відштовхують потенційних конкурентів, глобальний ринок вітаміну A та вітаміну E є досить концентрованим, CR3 перевищує 50%, CR5 перевищує 70%. (CR3: загальна частка ринку трьох провідних компаній в галузі)

Це призводить до того, що ціни на продукти значно залежать від пропозиції.

Точніше, потужності та рівень завантаженості провідних виробників, таких як BASF, Сіньхе Чен та Андісу, безпосередньо впливають на ціни на вітамінні продукти. У 2017 році, коли на заводі BASF з виробництва цитралу сталася аварія, ціни на вітамін A та E продемонстрували помітне зростання.

Хоча Сіньхе Чен стабільно контролює витрати через стратегічні закупівлі, централізовані закупівлі та довгострокове співробітництво, результати компанії, безсумнівно, зазнають впливу, коливання є нормою.

У 2017-2018 роках чистий прибуток Сіньхе Чен зріс з 17,014 мільярдів до 3,098 мільярдів, а в 2019 році знову зменшився до 2,173 мільярдів юанів.

За останні два-три роки завдяки розширенню бізнесу з метіоніну та ароматизаторів компанія стабільно зростала, у 2024 році успішно перевищивши бар’єр у 20 мільярдів. Але все ще не вдається повністю уникнути коливань чистого прибутку, між 2021 та 2024 роками прибуткова крива Сіньхе Чен показує “перевернуту U-подібну” зміну.

Ці коливання прибутку насправді не є критичними.

По-перше, хоча ціни на вітамін A і E можуть змінюватися, Сіньхе Чен не потрапив у ситуацію збитків, це лише питання “заробити більше чи менше”, що відрізняється від наслідків, викликаних змінами цін на літій карбонат та сонячні панелі.

По-друге, ціновий центр таких хімічних продуктів все ще визначається технологією, в галузі рідко з’являються нові потужності, компанії малоймовірно потраплять у цінову війну. Коли ціни зростають, Сіньхе Чен, як лідер у своїй ніші, має можливість першою отримати вигоду від зростання цін.

Отже, незалежно від змін цін, технологічні бар’єри та переваги масштабної інтеграції забезпечують Сіньхе Чен міцну позицію.

Метіонін та інші бізнеси

Відкриття другої кривої

Сіньхе Чен швидко розвивається, спираючись на дві основні технології: “хімічна промисловість” та “біологічна +”.

На сьогоднішній день лінія продуктів компанії відносно однорідного бізнесу з вітамінів розширилася до сфери метіоніну, ароматизаторів та нових біохімічних матеріалів.

Не можна не відзначити, що розширення бізнесу з метіоніну стало успішною спробою Сіньхе Чен.

Метіонін є однією з необхідних амінокислот у процесі росту поросят і несучок, і не може синтезуватися організмом, його можна отримати лише зовнішніми способами, такими як добавки до корму. Якщо в кожній одиниці ваги корму додати 0,2% метіоніну, то при виробництві 1 кг готового курячого мяса можна зекономити 23% виробничих витрат, що ефективно підвищує прибутковість птахівництва.

Крім того, бар’єри технології метіоніну вищі.

На відміну від вітамінів, ринкова конкуренція в цій продукції є більш концентрованою. У першій половині 2025 року частка потужностей трьох великих підприємств, таких як Вингкван, Андісу та Сіньхе Чен, досягне вражаючих 74%. Внутрішньо лише Сіньхе Чен та кілька компаній, таких як Хебан біо, мають можливості для масового виробництва.

На сьогоднішній день Сіньхе Чен має річну потужність виробництва твердого метіоніну в 370 тисяч тонн, у другій половині 2025 року спільний проект Сіньхе Чен та Sinopec з виробництва рідкого метіоніну потужністю 180 тисяч тонн на рік вже запущено, загальна потужність твердого та рідкого метіоніну становитиме 550 тисяч тонн.

Після досягнення потужностей компанія має всі шанси стати третім найбільшим виробником метіоніну у світі до 2027 року. У дальній перспективі витрати закордонних підприємств будуть менш конкурентоспроможними, і глобальні постачання, ймовірно, продовжать переміщатися до Китаю.

Спираючись на накопичення технологій у хімічній промисловості, Сіньхе Чен також розвиває новий матеріал.

Цианід водню є ключовим проміжним продуктом для метіоніну, а також є однією з сировин для матеріалів PPS. Ізопренальдегід є сировиною для вітаміну E, а також є попереднім матеріалом для продукції ароматизаторів. Станом на кінець 2024 року потужності з виробництва PPS у Сіньхе Чен займають перше місце в Китаї, річний обсяг виробництва PPA досягає тисяч тон.

З точки зору розподілу потужностей, станом на першу половину 2025 року компанія має чотири сучасні виробничі бази в Чжецзян, Сіньчхан, Чжецзян, Шаньюй, Шаньдун, Вейфан, Хейлунцзян, Суіхуа для виробництва вітамінів, астаксантину, ароматизаторів та інших продуктів.

Отже, бізнес з метіоніну та інших нових матеріалів стає новим джерелом доходів та прибутку компанії.

На завершення

Сіньхе Чен має провідні позиції у багатьох сегментах хімічної промисловості. Зростання цін на хімічні продукти, такі як вітамін A, вітамін E та метіонін, має всі шанси принести компанії величезні прибутки.

Протягом багатьох років діяльності Сіньхе Чен вже представив нові бізнеси, такі як метіонін, ароматизатори, які можуть принести компанії прибуток, з максимальною метою зменшення коливань цін на вітамінні продукти та зв’язку з результатами компанії.