Близький Схід фактично «відрізав нафту і газ», Азія «бум вугілля» знову повертається? Ціни на вітчизняне вугілля можуть розпочати новий раунд зростання

（джерело: Вугілля світу）

Світовий енергетичний ринок пришвидшує перехід.

Наразі регіони, такі як Японія та Південна Корея, вже демонструють тенденції до переходу на вугілля. Базова ціна на вугілля в Азії — ціна на вугілля в Ньюкаслі — вже наближається до 150 доларів/тонну, що на 27% вище, ніж до конфлікту. Продовження зростання цін на вугілля за кордоном вже загалом перевищує внутрішні ціни, обсяги імпорту до Китаю суттєво скорочуються, а внутрішній ринок вугілля “не спить” у “сезон спаду”.

Компанія Zhongjin вважає, що якщо ризики постачання з Близького Сходу призведуть до подальшого зростання цін на нафту та газ, можна буде побачити більше закупівель вугілля в Японії, Південній Кореї та Європі, що, в свою чергу, підвищить ціни на морське вугілля. Внутрішнє вугілля продовжить виконувати роль “баласту” в постачанні енергії, і очікується, що після приходу сезону попиту ціни на вугілля в прибережних регіонах знову зростуть.

Близький Схід, фактично, “відключений від нафти і газу”.

Протока Ормуз, ця глобальна “артерія” енергетики, — в найближчому майбутньому надії на її повторне відкриття стають все менш реальними. Статистика третіх сторін показує, що за минулий тиждень кількість суден, що проходять через протоку Ормуз, залишається на вкрай низькому рівні, зменшившись на 95% у порівнянні з періодом до початку війни 28 лютого.

Згідно з останніми даними судноплавної компанії Clarksons, станом на тиждень до 23 березня, середня добова кількість суден, що проходять через протоку Ормуз, становить лише близько 4 суден, тоді як до початку конфлікту ця цифра становила близько 125 суден. За минулий тиждень лише 10 танкерів пройшли через протоку Ормуз, залишивши Близький Схід, з загальним обсягом вантажу приблизно 12 мільйонів барелів; за нормальних умов ця протока зазвичай обслуговує близько 250 суден, перевозячи близько 300 мільйонів барелів.

Зараз серед суден, що проходять через протоку, лише дуже невелика кількість супертанкерів LPG. 22 березня пройшли 2 судна, 23 березня ще 2 (обидва пов’язані з Індією). З часу, як Іран погрожував вжити заходів проти будь-яких суден, що використовують цей водний шлях, кількість суден LPG знизилась приблизно на 80% від нормального рівня.

Clarksons зазначає, що наразі близько 1100 суден перебувають у Близькосхідній затоці (не враховуючи місцеві торгові судна). Серед них близько 300 танкерів, які становлять 6% світового тоннажу танкерів для сирої нафти та 4% тоннажу танкерів для нафтопродуктів; також є близько 4% світового тоннажу супертанкерів для газу (VLGC), а також приблизно 1% тоннажу контейнерів і балків.

Аналіз звіту Morgan Stanley вказує, що станом на 23 березня закриття протоки Ормуз призвело до зменшення щоденного постачання нафти на 16 мільйонів барелів. Хоча з часом більше нафти транспортується через трубопроводи, а США та їх союзники вивільняють стратегічні резерви, цей дефіцит може зменшитися наступного місяця, але світова економіка все ще зіткнеться з нестачею у 10 мільйонів барелів на день.

Японія та Південна Корея вже почали боротьбу за вугілля.

Вплив цього конфлікту вже значно виходить за межі ринку нафти та газу, охоплюючи глобальну енергетичну систему. Оскільки більше половини нафти і газу в Азії імпортується з Близького Сходу, країни Азії змушені збільшити виробництво електроенергії з вугілля. За оцінками компанії Changjiang Securities, якщо протока Ормуз залишатиметься заблокованою на тривалий термін, лише заміщення попиту на вугілля може щорічно призвести до збільшення споживання вугілля на 84,86 мільйона тонн у глобальному масштабі.

20 березня світова база на вугілля — ф’ючерси на вугілля в Ньюкаслі на міжконтинентальній біржі (ICE) — закрилися на рівні 146,50 доларів за тонну, що ще більше наближається до 150 доларів/тонну, зростання на 27% порівняно з періодом до конфлікту.

Водночас глобальне постачання вугілля стикається з подальшим тиском на скорочення, країни посилюють енергетичні запаси. Уряд Таїланду вже наказав вугільним електростанціям працювати на повну потужність. Південна Корея також вжила подібних заходів, відновивши роботу старих вугільних електростанцій. Важливий виробник вугілля в Азії — Індонезія — вирішила суттєво скоротити плани виробництва вугілля, щоб стабілізувати ринок, підвищити ціни на вугілля та зміцнити свою роль у формуванні цін на міжнародному ринку, одночасно вимагаючи від виробників вугілля пріоритетно забезпечувати внутрішні потреби. В Австралії регіон, що виробляє вугілля, штат Новий Південний Уельс, оголосив про заборону на нові заявки на видобуток вугілля.

Аналіз Guotai Junan Securities вказує, що наразі Японія та Південна Корея вже почали демонструвати тенденції до переходу на вугілля, і напрямок відвантаження вугілля з Австралії вже свідчить про ці тенденції. Глобальний перехід до енергетичних ресурсів у короткостроковій перспективі відбувається.

Звіт Zhongjin вказує, що з огляду на співвідношення цін на нафту, вугілля та газ, зростання цін на вугілля після конфлікту є помітно нижчим, ніж на нафту і газ. Хоча співвідношення газу до вугілля залишається на високому рівні в діапазоні 2023-2025 років, воно все ще значно нижче пікових значень після конфлікту в Україні. Графік паритету газу та вугілля для виробництва електроенергії в Європі показує, що поточні ціни на газ лише на межі економічної доцільності вугільних електростанцій, і за поточного співвідношення це, ймовірно, недостатньо для підтримки масового переходу на вугілля. Але якщо ризики постачання призведуть до подальшого зростання цін на газ, можна буде спостерігати більше закупівель вугілля в Японії, Південній Кореї та Європі, що, у свою чергу, підвищить ціни на морське вугілля.

Ціни на вугілля в Китаї можуть розпочати новий раунд зростання.

Зі зростанням міжнародних цін на вугілля, співвідношення вартості імпортованого вугілля продовжує знижуватися, внутрішній ринок вугілля “не спить” у “сезон спаду”. Наразі вартість імпортованого вугілля залишається на високому рівні, а різниця з внутрішніми цінами на вугілля продовжує збільшуватися. Очікування щодо вітчизняного вугілля продовжують покращуватися, капітал також збільшує інвестиції в відповідні сектори, фонд ETF вугілля Guotai (515220), що відстежує індекс вугілля Zhongzheng, протягом 5 днів чистий приплив перевищив 830 мільйонів юанів, зростання з початку року перевищує 23%, а останній обсяг досяг 10,6 мільярда юанів.

Згідно зі статистикою з Ерлдос, наразі вартість імпортованого вугілля з Індонезії (3800 ккал) у південному Китаї на 60 юанів/тонну вища за ціну аналогічного внутрішнього вугілля, а вартість імпортованого австралійського вугілля (5500 ккал) у південному Китаї на 28 юанів/тонну вища за аналогічне внутрішнє вугілля. Це змушує деяких кінцевих споживачів змінювати стратегію закупівлі, що забезпечує міцну підтримку для зростання цін на внутрішнє вугілля. Дані митної служби показують, що в лютому Китай імпортував 30,94 мільйона тонн вугілля та бурого вугілля, що на 33% менше в порівнянні з попереднім місяцем і на 10% менше в порівнянні з минулим роком. Більшість учасників ринку очікують, що в березні обсяги імпорту вугілля також продовжать знижуватись як у річному, так і в місячному вимірі.

Компанія Zhongjin вважає, що в умовах зростання цін на енергоресурси за кордоном важливість енергетичної безпеки в Китаї відповідно зросте, вугілля продовжить виконувати роль “баласту” в постачанні енергії. Наразі запаси вугілля в країні в основному достатні, і в умовах відносно скороченого базового попиту на внутрішнє вугілля ціни матимуть обмежений тиск на зростання. У ситуації, коли ціни на нафту і газ за кордоном залишаються високими, очікується, що після приходу сезону попиту ціни на вугілля в Ціндао можуть поступово піднятися до рівня 800-900 юанів/тонну. Якщо виникнуть екстремальні ризикові ситуації, ціни на внутрішнє вугілля можуть знову зростати.

Цзиньсінь Цзюньцзюнь вважає, що вплив цього конфлікту на скорочення глобального постачання вугілля передається через ціни поступово. Високі ціни на нафту і газ можуть призвести до збільшення споживання вугілля високої калорійності, що підвищить ціновий центр на вугілля в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, що позитивно вплине на очікування цін на внутрішнє вугілля.

 Спільна платформа Sina для відкриття ф'ючерсних рахунків безпечно, швидко та надійно.
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d69de72fb2-8cd4853c25-8b7abd-ceda62)

Велика кількість новин, точні роз’яснення — усе це в додатку Sina Finance.