Мейді Чжуйєй незаконно спрямувала 6,5 мільярдів юанів на кредитування реального контролюючого боку. Родина Хе Сяньцзянь отримала загальні дивіденди понад 7 мільярдів гонконгських доларів.

Не так давно, оголошення компанії Midea Real Estate привернуло увагу громадськості. Згідно з оголошенням, Midea Real Estate в 2025 році незаконно надала кредит пов’язаній компанії на суму до 6,5 мільярдів юанів.

Відомо, що кредитні кошти врешті-решт були спрямовані на попередні проекти нерухомості Midea Real Estate, але ще в 2024 році компанія вже відокремила свій бізнес у сфері нерухомості.

Після публікації оголошення акції Midea Real Estate почали падати, з 4,09 гонконгських доларів за акцію 13 березня до 3,44 гонконгських доларів за акцію 20 березня.

Незаконне “перекачування” до 6,5 мільярдів, акції продовжують падати

Згідно з оголошенням, з січня 2025 року по грудень 2025 року, повністю належні компанії Foshan Meizhi та Guangdong Meizhi підписали довірчі інвестиційні угоди з трьома установами: Wanxiang Trust, Guangdong Finance Trust та Zhongyuan Trust.

З січня 2025 року по грудень 2025 року ці три довірчі компанії, як канали, надали кілька раундів беззаставних кредитів, які можна було повернути в будь-який момент, компаніям Shenyang Zhenghui, Nanhai Meiming та Shunde Tianmei, спеціально для поповнення щоденних операційних коштів цих підприємств.

В цей час, максимальна сума непогашених кредитів не перевищувала 6,5 мільярдів юанів. Станом на кінець 2024 року, Midea Real Estate мала готівку та еквіваленти готівки на суму приблизно 10,34 мільярдів юанів, тоді як максимальна сума непогашених кредитів у цій незаконній угоді становила близько 63% від її готівки на той момент.

Станом на 31 грудня 2025 року, всі непогашені основні суми разом з нарахованими відсотками були повністю погашені, і всі довірчі інвестиційні угоди були розірвані.

Щодо цієї угоди, Midea Real Estate заявила, що цей крок був спрямований на підвищення ефективності управління готівкою компанії.

Проте, ця угода порушила відповідні правила. Згідно з правилами листинга Гонконгської фондової біржі, пов’язані угоди повинні строго дотримуватись процедур розкриття, оголошення та отримання схвалення незалежних акціонерів, що є основною вимогою для захисту прав акціонерів малого та середнього бізнесу та підтримки справедливості на капітальному ринку.

Відомо, що три підприємства Shenyang Zhenghui, Nanhai Meiming та Shunde Tianmei, всі належать до непрямої власності основного акціонера Midea Real Estate Лю Де Яня (сноха Хе Сяньцзяна, дружина Хе Цзяньфена). Зокрема, 50% акцій Shenyang Zhenghui належать Shenyang Meiyi, яка є непрямою дочірньою компанією Midea Jianye; Nanhai Meiming та Shunde Tianmei є непрямими дочірніми компаніями Midea Jianye. Midea Jianye повністю належить Лю Де Яню через Meiyu Limited та Meide Development Holdings Limited.

Згідно з відносинами акцій, учасники угоди є чітко визначеними пов’язаними сторонами, а відповідні угоди є непозбавленими пов’язаними угодами, і після консолідації максимальна застосовна відсоткова ставка перевищує 5%, але нижче 25%, що є угодою, яку потрібно розкривати, і яка повинна пройти повний процес відповідності, але Midea Real Estate не виконала жодного з цих умов.

Щодо цього порушення, Midea Real Estate пояснила, що компанія не змогла дотриматися правил листинга через внутрішні комунікаційні помилки між різними відділами групи.

Після публікації порушення, акції Midea Real Estate продовжили падати. 13, 16, 17, 18, 19, 20 березня акції Midea Real Estate становили 4,09 гонконгських доларів/акція, 4,06 гонконгських доларів/акція, 3,84 гонконгських доларів/акція, 3,78 гонконгських доларів/акція, 3,59 гонконгських доларів/акція, 3,44 гонконгських доларів/акція.

Відокремлення бізнесу нерухомості, але все ще є зв’язок

Щодо цієї незаконної угоди, за повідомленнями ЗМІ, кошти були спрямовані на відповідні проекти нерухомості. І Midea Real Estate вже в 2024 році відокремила свої проекти нерухомості.

В жовтні 2024 року Midea Real Estate завершила значну бізнес-реорганізацію, відокремивши основний бізнес з розробки нерухомості від публічної компанії до приватної, а ціна угоди становила 18 мільярдів гонконгських доларів, сама компанія трансформувалася в легкі активи, такі як розробка, будівництво, управління нерухомістю та операції з активами.

В останні роки бізнес нерухомості Midea Real Estate зазнав витрат, що вплинули на її результати. Дані показують, що в 2024 році Midea Real Estate зазнала основного чистого збитку в розмірі 19,94 мільярдів юанів, з яких основний чистий збиток від непостійного бізнесу складав 24,98 мільярдів юанів, що значно знизилося в порівнянні з 6,28 мільярда юанів у порівнянні з аналогічним періодом 2023 року.

Щодо переходу від прибутку до збитку, Midea Real Estate зазначила, що це було зумовлено зниженням продажів у сфері нерухомості, зменшенням обсягу реалізації продажів у цьому році та збільшенням резервів на знецінення для проектів нерухомості, у яких виявлено ознаки знецінення.

Проте, Midea Real Estate, яка відокремила свій бізнес у сфері нерухомості, все ще підтримує тісні зв’язки з ним. Вищезгадані підприємства, які отримали кредитні кошти, відповідають проектам нерухомості Shenyang Midea Junlan Jiangshan, Foshan Midea Binhai Xuefu та Foshan Midea Xijiangfu, які були раніше розроблені Midea Real Estate, а після відокремлення бізнесу в 2024 році були передані приватній компанії родини Хе Сяньцзяна.

Хоча результати Midea Real Estate під тиском, родина Хе Сяньцзяна не “постраждала” від цього.

Відомо, що Midea Real Estate була публічною компанією з 2018 року, залучивши близько 90 мільярдів гонконгських доларів, та продовжувала щорічно виплачувати великі дивіденди, за неповними підрахунками, родина Хе Сяньцзяна отримала дивіденди на суму понад 70 мільярдів гонконгських доларів.

Крім того, родина Хе Сяньцзяна також володіє контролем над публічною компанією Gujia Home. У перші три квартали 2025 року чистий прибуток Gujia Home склав 15,39 мільярдів юанів, що також є одним з основних підприємств для отримання прибутку родини Хе Сяньцзяна.

Хоча ця незаконна позика врешті-решт була погашена з відсотками, не призвела до прямих фінансових втрат, але питання про те, як удосконалити внутрішній контроль і регулювати пов’язані угоди, залишається для Midea Real Estate актуальним, а межа фінансових операцій з активами родини основного акціонера викликає особливу увагу з боку менших акціонерів та ринку.