Heda股份2025 рік: Аналіз звіту — грошовий потік від операційної діяльності різко зріс на 276.85%, витрати на дослідження і розробки зросли на 11.88%

Виручка від операційної діяльності: стале зростання, покращення результатів за рахунок багатьох напрямів

У 2025 році компанія отримала виручку від операційної діяльності 3,598 млрд юанів, що на 8,83% більше порівняно з попереднім роком; обсяг виручки продовжує розширюватися. У розрізі напрямів: виручка від продукції для залізничного транспорту становить 0,766 млрд юанів, що на 15,93% більше; технічні переваги у таких сферах, як ущільнювачі для великого діаметра прохідницьких щитів, сприяли зростанню замовлень. Виручка від продукції для автомобілів — 1,479 млрд юанів, що на 13,99% більше; помітні результати розширення в бізнесі повнокомплектних ущільнень та деталей для гасіння вібрації. Виручка від продукції з легких алюмінієвих виробів — 0,597 млрд юанів, що на 10,49% більше; поступове впровадження планів у сфері нових енергетичних транспортних засобів досягає практичної реалізації.

Показники прибутковості: чистий прибуток суттєво зріс, якість прибутковості підвищилась

2. Чистий прибуток: чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, у 2025 році становить 0,232 млрд юанів, що на 43,67% більше; темпи зростання значно вищі за зростання виручки. Основними причинами є оптимізація структури продуктів, контроль витрат та позитивний внесок разових (неопераційних) доходів/витрат.
3. Чистий прибуток без урахування разових статей: чистий прибуток після вирахування разових доходів/витрат становить 0,228 млрд юанів, що на 43,55% більше. Він майже відповідає темпам зростання чистого прибутку, що свідчить про стабільність ключових драйверів прибутку компанії; вплив разових доходів/витрат на результати діяльності є відносно невеликим.
4. Базовий прибуток на акцію: базовий прибуток на акцію — 0,3865 юаня/акція, що на 43,68% більше; чистий прибуток на акцію без урахування разових статей — 0,3772 юаня/акція, що на 43,55% більше. Зростання прибутку на акцію узгоджується зі зростанням чистого прибутку, рівень виплат акціонерам суттєво підвищився.

Аналіз витрат: нарощування витрат на розробки, оптимізація збутових витрат

2. Загальні витрати: у 2025 році сукупні витрати на період становили 0,337 млрд юанів, що на 3,14% більше; темпи зростання витрат нижчі за темпи зростання виручки — ефект від контролю витрат став очевидним.
3. Збутові витрати: збутові витрати — 0,097 млрд юанів, що на 12,36% менше; основною причиною є скорочення витрат на збутові послуги. Компанія, зберігаючи інтенсивність розширення ринку, оптимізувала збутові канали та моделі сервісу.
4. Адміністративні витрати: адміністративні витрати — 0,087 млрд юанів, що на 12,56% більше; головним чином через зростання винагород (зарплат) управлінського персоналу. Розширення масштабу компанії спричинило залучення управлінської команди до додаткової роботи.
5. Фінансові витрати: фінансові витрати — 0,10 млрд юанів, що незначно менше на 0,74% р/р; зміни незначні, основні коливання зумовлені тим, що процентні витрати та процентні доходи майже урівноважилися.
6. Витрати на розробки: витрати на НДДКР — 0,143 млрд юанів, що на 11,88% більше. Компанія постійно збільшує інвестиції у розробки для таких напрямів, як автомобільні деталі для гасіння вібрації та ущільнювачі для залізничного транспорту. У 2025 році отримано 1 новий патент на винахід, 9 патентів на корисні модифікації; компанія бере участь у розробці численних галузевих стандартів, а технологічна конкурентоспроможність додатково підвищується.

Ситуація з науково-дослідними кадрами: команда стабільна, частка працівників із високою освітою зростає

У 2025 році кількість працівників, задіяних у дослідженнях і розробках, становила 351 особу, що на 2,50% менше р/р, однак частка таких працівників залишається на рівні 12,11%. За структурою освіти: працівників із бакалаврською освітою та вище — 192 особи, що на 4,42% більше; серед них аспірантів/магістрів у розробках — 17 осіб, що на 13,33% більше. Освітній рівень і професійні можливості команди з розробок безперервно підвищуються, забезпечуючи кадрову підтримку для технічних інновацій.

Грошові потоки: операційний грошовий потік суттєво поліпшився, чистий грошовий потік від фінансової діяльності перейшов у від’ємну зону

2. Загальний грошовий потік: у 2025 році чисте збільшення готівки та еквівалентів готівки становило 0,314 млрд юанів, що на 190,92% більше; грошова позиція суттєво покращилася.
3. Грошовий потік від операційної діяльності: чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 0,358 млрд юанів, що на 276,85% більше; основними причинами є те, що компанія посилила роботу з отриманням оплат. Так, грошові кошти, отримані від продажу товарів, у р/р зросли на 5,95%. Паралельно оптимізовано управління запасами та дебіторською заборгованістю, завдяки чому якість операційного грошового потоку значно підвищилася.
4. Грошовий потік від інвестиційної діяльності: чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності становив -0,120 млрд юанів, що на 34,58% менше в р/р; основною причиною є те, що в звітному періоді було здійснено інвестиції у великі обсяги депозитних сертифікатів (великих строкових вкладів). Грошові кошти, сплачені на придбання основних засобів та нематеріальних активів, у р/р зменшилися на 21,07%, інвестиційний темп було скориговано.
5. Грошовий потік від фінансової діяльності: чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив -0,207 млрд юанів, у р/р — від позитивного до від’ємного. Основними причинами є погашення банківських кредитів на 0,415 млрд юанів (на 24,19% більше), а також скорочення грошових коштів, отриманих від позик, на 34,46% у р/р. Компанія активно оптимізує структуру боргу та знижує фінансовий важіль.

Ймовірні ризики, з якими можна зіткнутися

2. Ризик коливання цін на сировинні матеріали: ціни основних сировинних матеріалів компанії — EPDM, технічний вуглець та ін. — є високозалежними від цін на нафту. Якщо міжнародні ціни на нафту продовжуватимуть зростати, це напряму підвищить виробничі витрати компанії та звузить простір для отримання прибутку.
3. Ризик коливань у галузях нижче за ланцюгом постачання: бізнес компанії охоплює кілька галузей, зокрема залізничний транспорт, автомобілі, морські перевезення тощо. Якщо макроекономічне уповільнення призведе до згортання попиту в цих галузях, це негативно вплине на виручку та прибутковість компанії.
4. Ризики для закордонного бізнесу: частка закордонного бізнесу компанії становить приблизно 7,86%. Якщо ескалація геополітичних конфліктів за кордоном посилиться або зміняться торговельні політики, це вплине на виконання закордонних замовлень та рівень прибутковості.
5. Ризик знецінення ділової репутації (гудвілу): ділова репутація, сформована внаслідок придбання Ningbo Konuo Precision Industry (寧波科诺精工), на кінець періоду становить 1,15 млрд юанів. Якщо у майбутньому дочірні компанії не досягнуть запланованих показників діяльності, можливий ризик знецінення ділової репутації, що може спричинити вплив на прибуток/збиток компанії за поточний період.

Оплата праці керівництва ДС/ наглядових органів: винагороди керівної ланки відповідають результатам діяльності

У звітному періоді загальний дохід (до сплати податків) керівника (голови) правління та генерального директора Цянь Чженьюй, отриманий у компанії, становив 1,1357 млн юанів; заступник генерального директора Пен Сюнь — 0,7898 млн юанів (до сплати податків), заступник генерального директора Ху Юньсінь — 0,5924 млн юанів, заступник генерального директора У Тяньї — 0,8658 млн юанів; фінансовий директор Хуа Пін — 0,7395 млн юанів (до сплати податків). Винагороди ключової керівної ланки пов’язані зі зростанням результатів діяльності компанії; механізм стимулювання є ефективним.

Натисніть, щоб переглянути текст оголошення>>

Оголошення: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття підготовлена ШІ-моделлю на основі сторонніх баз даних автоматично та не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, наведена в цій статті, надається лише для довідки і не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей орієнтуйтеся на фактичне оголошення. Якщо є запитання, звертайтеся за адресою biz@staff.sina.com.cn.