Двопартійна угода Сенату щодо доходу від стабількоінів може розблокувати мертву точку у законі CLARITY Act, і XRP має найбільше виграшів

• Реклама -

Сенатори Анжела Елсобрукс і Том Тілліс поширюють компромісну рамкову пропозицію, яка дозволить винагороди за дохід, що залежать від активності, але заборонить пасивну прибутковість. Це спроба врахувати заперечення банківського сектору, не «обрізаючи» дощенту корисність, через яку це положення в першу чергу стало суперечливим.

Компроміс щодо прибутковості, який може відкрити все

Закон CLARITY Act було заблоковано одним-єдиним положенням з моменту його внесення: чи можуть стейблкоїни виплачувати дохід (yield) власникам. Банки, найпомітніше JPMorgan і Wells Fargo, стверджували, що стейблкоїни з прибутковістю спричинять відтік депозитів, коли клієнти перемістять заощадження з банківських рахунків у криптоінструменти з вищою дохідністю. Цей аргумент зупинив законопроєкт, хоча підтримка йшла з боку представників обох партій у межах ширшої рамки для цифрових активів.

Американські сенатори намагаються досягти компромісу щодо прибутковості стейблкоїнів, щоб просунути закон Clarity Act. Деякі законодавці та криптоентузіасти підтримують обмеження винагород, прив’язаних до залишків на рахунках, при одночасному дозволі стимулів, пов’язаних із активністю на рахунку. Сенатори Анжела Елсобрукс і Том Тілліс є…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 березня 2026 р.

Компроміс Елсобрукс—Тілліс намагається пройти «вузьке горло», розрізняючи дві категорії винагороди. Пасивна прибутковість, яка виплачується лише за утримання балансу стейблкоїна, буде заборонена. Аргумент полягає в тому, що пасивна прибутковість функціонально відтворює ощадний рахунок без потреби в FDIC-страхуванні, вимогах до капітальних резервів чи будь-яких із захистів для споживачів, які регулюють банківські депозити. Сенатор Елсобрукс описувала це за допомогою «качиного тесту»: якщо винагорода квакає як відсотки, її слід регулювати як відсотки.

Винагороди, що залежать від активності, дозволятимуться. Платежі, прив’язані до однорангових переказів, переказів ремітенс, програм лояльності, надання ліквідності та інших конкретних транзакцій, залишатимуться законними. Це розмежування створює стейблкоїн, який конкурує насамперед корисністю, а не прибутковістю — саме таку модель, за словами банків, вони можуть прийняти. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон дав зрозуміти, що банківський сектор підтримав би строго транзакційно орієнтовану структуру винагород. Цей сигнал є важливим. Банк, який очолює юридичний виклик OCC crypto charters через Bank Policy Institute, водночас сигналізує готовність прийняти CLARITY Act, якщо положення про прибутковість буде належним чином обмежено.

Хронологія і шанси

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив імовірність ухвалення CLARITY Act у 80% до кінця квітня 2026 року, якщо компроміс збережеться. Ця оцінка відображає політичний тиск, який зростає з обох боків. Сезон проміжних виборів у середині каденції поглине законодавчу спроможність у другій половині року, тож поточне «вікно» є найбільш реалістичним шляхом до ухвалення. Зацікавлені сторони в індустрії, які чекали правової визначеності перед ухваленням інституційних зобов’язань, просувають розв’язання до того, як це «вікно» закриється.

Колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло поставив 60–40 щодо ухвалення, коли говорив у подкасті Wolf of All Streets 7 березня — як це висвітлює це видання. Фігура Гарлінгхауса оптимістичніша й може відображати оновлену інформацію про те, як сприймається компромісна рамкова пропозиція. Обидві оцінки значно перевищують навіть шанси, що є відчутною зміною порівняно з тим, де законопроєкт стояв до появи запропонованої двопартійної рамки щодо прибутковості.

                Swiss Crypto Bank щойно став першим регульованим банком у межах блокчейн-торгової системи ЄС

Наслідок для XRP

Найважливішим положенням CLARITY Act для XRP є його офіційна класифікація активу як цифрового товару, а не цінного папера. Така класифікація усуне регуляторну двозначність, через яку американські банки не могли інтегрувати інфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity та транскордонних розрахунків. Продукт Ripple ODL уже обробляє транскордонні платежі через XRP на міжнародних ринках. Американська банківська система була значною мірою виключена з цієї інфраструктури саме тому, що попередня характеристика XRP з боку SEC створила правовий ризик для будь-якої установи, яка з ним стикалася.

Класифікація як товар під CLARITY повністю прибирає цей ризик. Банки, які відстежували технологію Ripple, але не брали зобов’язань щодо інтеграції, зіткнуться зі значно нижчим бар’єром правових ризиків. Партнерські оголошення щодо інституційної співпраці, які Ripple описувала як такі, що чекали на регуляторну визначеність, можуть з’явитися у стисліші терміни після ухвалення.

Ончейн-активність XRP, про яку йшлося раніше сьогодні: 2,7 мільйона щоденних транзакцій і $461 мільйон токенізованих активів у реєстрі, нарощується не в очікуванні цієї визначеності, а випереджаючи її. Чи почне ціна, яка зараз консолідується на рівні $1.37, закладати імовірність ухвалення 80% до квітня, залежить від того, чи сигналізує Сенат про те, що компроміс зберігається.