Опціони VIX показують, що ризик на кінці не змінився, ймовірність коливань після підтвердження підтримки на рівні 4100 доларів США з золотом досить висока

热点栏目

            自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
        

        客户端

文章来源：汇通财经

Аналитики Saxo Bank заявляют: «Война на Ближнем Востоке продолжает вызывать широкие макроэкономические последствия на глобальных рынках, заставляя инвесторов заново оценивать инфляцию, процентные ставки, экономический рост и ликвидность. Золото распродается, так как это один из немногих ликвидных активов, который за последний год продолжал расти». Золото испытывает давление со стороны беспокойства о том, что высокие цены на энергоносители приведут к росту инфляции и подавлению ожиданий дальнейшего снижения ставок в краткосрочной перспективе.

Эта точка зрения полностью согласуется с недавним отчетом Оле Хансена, руководителя товарной стратегии Saxo Bank. Он подчеркнул в отчете для клиентов от 23 марта: «Золото и серебро сталкиваются с значительным давлением, война на Ближнем Востоке вызывает макроэкономические последствия на глобальных рынках, инвесторы вынуждены одновременно переоценивать инфляцию, процентные ставки, рост и ликвидность». Последняя цена золота на спотовом рынке снизилась примерно на 17% с пика в начале конфликта, но около 4100 долларов сформировала сильную поддержку, что соответствует оценке рынка о рисках на краю, а не о развороте тренда.

Текущий рынок золота переживает типичный «ликвидный шок»: высокие цены на нефть поднимают инфляционные ожидания, рынок оценивает замедление или даже приостановку снижения ставок ФРС и основных центральных банков, а также укрепление доллара и закрытие плечевых позиций приводят к распродаже золота как не приносящего дохода актива. Несмотря на существующие геополитические риски, Оле Хансен отмечает, что эта волна корректировки в основном вызвана «закрытием длинных позиций, срабатыванием стоп-лоссов и потребностью в ликвидности со стороны институтов», а не реверсией фундаментальных данных. Последние данные показывают, что спотовое золото 23 марта сначала достигло круглой отметки в 4100 долларов, а затем быстро отскочило, 200-дневная скользящая средняя и психологический уровень поддержки совпали, образовав эффективный покупательский интерес, вероятность краткосрочной волатильности значительно выше, чем одностороннего снижения.

Текущие показатели опционов VIX дополнительно подтверждают характеристики рисков на краю. Индекс волатильности CBOE в последний раз составил 26,15, что значительно выше, чем до конфликта, но еще не превысило исторический пик паники, кривая подразумеваемой волатильности демонстрирует структуру «высокие значения на коротком сроке, снижение на дальнем сроке», показывая, что беспокойства рынка сосредоточены на геополитических событиях ближайших двух недель, а не на долгосрочных разворотах тренда. Эта логика ценообразования опционов резонирует с поддержкой золота на уровне 4100 долларов: инвесторы не стали массово переходить на медвежью сторону, а хеджируют риски с помощью VIX, одновременно создавая защитные позиции на низких уровнях золота.

Чтобы наглядно показать пути золота в разных сценариях, следующая таблица сравнивает ключевые взгляды Saxo Bank:

Оле Хансен добавил в своем анализе от 22 марта: «Как только текущая фаза принудительной распродажи закончится, перспективы золота могут быстро улучшиться». Эта оценка перекликается с подтверждением поддержки на уровне 4100 долларов: хотя высокие цены на энергоносители в краткосрочной перспективе подавляют ожидания снижения ставок, спрос центральных банков на золото и долгосрочные защитные свойства остаются неизменными, рынок находится в переходном периоде между эмоциональным разрядом и переоценкой фундаментальных данных. Инвесторы должны быть настороже к «вторичным эффектам» ликвидного шока, но около 4100 долларов уже получены множественные технические и психологические уровни поддержки, и широкая волатильность становится вероятным сценарием.

Редакционный итог

Последние рыночные динамики и ценообразование опционов VIX показывают, что хотя война на Ближнем Востоке вызвала краткосрочную распродажу золота, поддержка на уровне 4100 долларов остается эффективной, и риски на краю не перешли в разворот тренда. Взгляды Saxo Bank напоминают инвесторам, что в фазе макроэкономической переоценки преобладают колебания, и необходимо обращать внимание на сигналы взаимосвязи между ценами на нефть и ожиданиями снижения ставок.

 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：朱赫楠