24 мільярди, найбогатший у Чаочжоу, зустрічає пік буму кераміки

Запитання до ШІ · Які виклики стоять перед розширенням потужностей “Трійки” в умовах зростання попиту на ШІ?

Журналістка: Лі Хуйлінь, Єнь Цзивей Редактор: Єнь Цзивей

Капаситор розміром з рисове зерно підтримує компанію з капіталізацією 100 мільярдів юанів у Чаошані.

У середині березня найбільший у світі постачальник MLCC “Мурата” оголосив, що його продукти для серверів ШІ та висококласних автомобільних пасивних компонентів почали повсюдно дорожчати.

Група “Трійка” з Гуандуна, Чаочжоу, має шанси отримати вигоду.

MLCC, тобто багатошаровий керамічний конденсатор, може бути складений у товщину 1 міліметр сотнями, тисячами шарів кераміки з електродами, отримавши назву “рис електронної промисловості”.

Група “Трійка” з капіталізацією в мільярди юанів спеціалізується на керамічних матеріалах. Вона була заснована Чжаном Ваньчженем у 1970 році. Він раніше організував сотні інженерів, щоб подолати технічні труднощі і досягти локалізації більшості специфікацій продуктів MLCC.

Сьогодні, під впливом попиту на ШІ, MLCC став дуже популярним.

“Ціни на продукцію коливатимуться в залежності від попиту і пропозиції, ми визначимо ціни з урахуванням ринкової ситуації, виробничих витрат та інших факторів.” На запитання журналіста “21CBR” про підвищення цін, їх секретаріат відповів саме так.

Починає діяти

Гуандун, місто Чаочжоу, славиться “керамікою” і є найбільшим виробничим центром побутової кераміки в Китаї.

Засновник Чжан Ваньчжень свідомо вибрав високий рівень, він очолив команду, щоб майстерно обробляти керамічні пластини, створивши продукти, такі як MLCC та керамічні вставки для оптоволоконної зв’язку, ставши основоположником лідера у виробництві передових матеріалів.

Чжан зараз 77 років, у 2021 році він залишив посаду голови правління, але залишився в раді директорів. Він є найбагатшою людиною в Чаочжоу, володіє 22,7% акцій “Трійки”, ринкова вартість яких складає близько 240 мільярдів юанів.

Протягом півроку Чжан Ваньчжень публічно з’являвся в основному на заходах соціальної допомоги, вже перебуваючи в стані виходу з активної діяльності.

Наприклад, на початку січня відкрився парк “Чаожень”, в якому “Трійка” інвестувала, Чжан був присутній на заході; шість місяців тому він ще в якості батька сімейства привітав 26 пар молодят від “Трійки”.

Щоденні справи він передав у ведення голови правління Лі Гана. Цей професійний менеджер, який народився в 1983 році, молодий і енергійний, раніше обіймав посаду генерального директора бізнес-одиниці MLCC “Трійки”, зараз веде команду на ринок.

Комбінація старих і нових кадрів має шанси вийти на підйом у галузі.

“Мурата” вперше за майже три роки оголосила про масштабне підвищення цін, що означає, що “рис промисловості” офіційно входить у цикл підвищення цін.

MLCC є обов’язковим компонентом електронних пристроїв. Один смартфон потребує тисяч “рисинок”, новий електромобіль - десятки тисяч, а материнська плата сервера ШІ - від 15 до 25 тисяч.

Кількість MLCC в сервері NVIDIA GB200 досягає 30 тисяч, що в 30 разів більше, ніж у смартфоні.

В умовах буму ШІ попит на сервери різко зріс, в різних регіонах з’являються дата-центри, а продукція високого класу не встигає задовольнити попит.

Продуктовий ряд “Трійки” різноманітний, офіційно в середині березня відповіли інвесторам, що “MLCC вже досягла масового виробництва у всіх специфікаціях упаковки 01005-2220, розроблено серії S, M3L та інші спеціальні продукти, сформувавши повний продуктовий матрицю.”

Стаючи на гребені хвилі

Група “Трійка”, заснована Чжаном Ваньчженем, спочатку була просто фабрикою бамбукових виробів, потім поступово перейшла на виробництво електронних керамічних компонентів, за 50 років роботи стала невидимим чемпіоном.

Згідно з даними, три продукти “Трійки” займають перше місце за часткою ринку у світі, включаючи керамічні вставки для оптоволоконної зв’язку, оксидно-алюмінієві підкладки для поверхневих резисторів, керамічні основи для напівпровідникових упаковок.

Особливо в області керамічних вставок для оптоволоконної зв’язку, за доходами в 2024 році “Трійка” займатиме більше 70% частки світового ринку.

У 2001 році Чжан Ваньчжень заклав виробництво MLCC, спочатку це не було основним напрямком, а обсяги виробництва не були значними.

Переломний момент настав останніми роками — закордонні провідні виробники поступово виходять з ринку середнього та низького класу, “Трійка” скористалася моментом, збільшивши інвестиції в дослідження та розробки, розпочала атаку на висококласний ринок.

“Функції електронних продуктів стають дедалі потужнішими, а розміри — дедалі меншими, відповідно, потреба в ємності зростає.”

Внутрішні джерела “Трійки” зазначали, що раніше 5-мікронний діелектричний шар не міг задовольнити потреби висококласних продуктів, було необхідно підвищити ємність в межах того ж обсягу.

Висококласний ринок MLCC довгий час контролювався іноземними компаніями. Команда “Трійки” за три роки подолала технічні труднощі, досягнувши високої ємності та малих розмірів, зменшивши товщину діелектричного шару до менше 1 мікрона та перевищивши тисячу шарів у складанні, і успішно вийшла на масове виробництво.

Таким чином, Чжан Ваньчжень увійшов у високі бар’єрні галузі, такі як сервери ШІ, висококласна автомобільна електроніка та базові станції зв’язку, що сприяло зростанню “Трійки” до лідера виробництва MLCC в Китаї.

Фінансові показники “Трійки” за період з січня по вересень 2025 року

“Трійка” не розкрила окремо результати продажів MLCC, відповідні доходи включені в сегмент “електронні компоненти”. Офіційно зазначено, що MLCC стала основним двигуном зростання доходів цього сегмента.

З 2022 року по період січня-вересня 2025 року, частка доходів від електронних компонентів зросла з 16,2% до 36,1%, ставши найбільшим джерелом доходу.

Новий двигун активізує, у період з січня по вересень 2025 року “Трійка” досягне загальних доходів у 6,5 мільярдів юанів, чистий прибуток становитиме 1,959 мільярдів юанів, що на більше ніж 20% більше в річному обчисленні.

Розширення виробництв та залучення інвестицій

MLCC розміром з рисове зерно відкриває величезний ринок.

Дата-центри ШІ, напівпровідникове обладнання, електромобілі… нові галузі швидко розвиваються, попит на керамічні компоненти постійно зростає, а вимоги до продуктивності стають все вищими.

За прогнозами, до 2030 року обсяг світового ринку MLCC очікується на рівні 167,7 мільярдів юанів, з річним темпом зростання 7,4%.

Команда Чжана Ваньчжень вже заздалегідь спланувала розширення виробництв, щоб збільшити бізнес MLCC.

У 2021 році “Трійка” залучила близько 3,9 мільярдів юанів для розширення проекту з виробництва високоякісних багатошарових керамічних конденсаторів. Спочатку планувалося, що до травня 2025 року проект стане готовим, внаслідок чого буде додано річну потужність 300 мільярдів MLCC.

Проте будівництво проекту просувається повільно, станом на червень 2025 року виконання інвестиційного плану становить менше 30%. Очікується, що проект стане готовим до травня 2027 року.

“Щоб відповідати змінам у зовнішньому середовищі, забезпечити безпечне та ефективне використання залучених коштів, зменшити ризики використання коштів.” Таким чином “Трійка” пояснює затримку у реалізації проекту.

Дослідження показали, що до 2025 року річна потужність “Трійки” в MLCC зросте до 60 мільярдів, що є збільшенням на 50%, переважно завдяки модернізації автоматизованих виробництв у Шеньчжені, Ченду та інших містах. Якщо нові проекти розширення будуть завершені, їх потужність зросте в п’ять разів.

Команда Чжана Ваньчжень активно розширює виробництво, прагнучи до глобального ринку.

У грудні 2025 року вона подала заявку на лістинг на Гонконгському фондовому ринку, плануючи залучити кошти для інвестицій у закордонні проекти, а також для автоматизації та технологічних оновлень.

Залучені кошти на Гонконгському ринку будуть зручні для використання за кордоном.

“Трійка” також має виробничі потужності в Таїланді та Німеччині, з часткою закордонних доходів близько 17,2%. “Закордонні продажі стануть важливою частиною нашого доходу.” Вказується в проспекті емісії.

Бізнес “Трійки” у сфері MLCC швидко розвивається, але все ще є відставання у порівнянні з гігантами.

Згідно з даними, її доходи від MLCC займають дев’яте місце на світовому ринку, з часткою ринку близько 2%. Частка “Мурати” на ринку MLCC перевищує 40%, а в висококласному сегменті — близько 70%.

Якщо IPO на Гонконзі пройде успішно, “Трійка” швидше наздожене конкурентів.

Джерело зображення: Група “Трійка”, крім зазначеного.