8 компаній із публічною торгівлею брокерських фірм минулого року чистий прибуток зріс більш ніж на 30% у порівнянні з попереднім роком

A股上市券商2025年业绩披露进行时，Choice数据显示：已公布业绩的8家券商合计实现营业收入1377.07亿元，同比增长31.10%；实现归母净利润595.88亿元，同比增长33.78%。

В ринку активізації торгівлі, конкурентна структура “лідери прагнуть стабільності, малі та середні намагаються стати темними конями” стає дедалі чіткішою. На думку експертів, висока активність ринку заклала основу для зростання прибутків брокерських компаній, тоді як оптимізація та трансформація бізнес-моделі створюють основний двигун для сталого зростання.

Лідери стабілізують обсяги, малі та середні прагнуть зростання

Щодо рівня доходів, ситуація “сильніші стають ще сильнішими” залишається стабільною. Компанія Citic Securities займає перше місце з доходом у 748.54 мільярдів юанів, що на 28.79% більше в річному обчисленні; Citic Jiantou з 233.22 мільярдів юанів займає друге місце; Dongfang Caifu має дохід 160.68 мільярдів юанів, займаючи третє місце; крім того, Everbright Securities отримала дохід 108.52 мільярдів юанів, Huana Securities, Huaxin Co., та Shouchuang Securities також перевищили 20 мільярдів юанів.

Щодо темпів зростання чистого прибутку, всі 8 брокерських компаній продемонстрували зростання чистого прибутку.

Малі та середні брокерські компанії демонструють особливі результати. Xiangcai Co. займає перше місце за річним зростанням чистого прибутку на 325.15%, при цьому її дочірня компанія Xiangcai Securities отримала чистий прибуток у 5.30 мільярдів юанів, що на 118.08% більше в річному обчисленні; Huaxin Co. з темпом зростання 73.98% займає друге місце; зростання чистого прибутку Huana Securities слідує за цим, досягаючи 41.92%; чистий прибуток Citic Securities та Citic Jiantou зростає більш ніж на 30%.

Різниця у зростанні бізнесу, ймовірно, посилиться цього року

На фоні триваючого “ефекту Матфея” в галузі, великі брокерські компанії та малі брокерські компанії йдуть зовсім різними шляхами розвитку.

Великі брокери, завдяки комплексному підходу, досягають збалансованого розвитку в усіх бізнес-лініях. Наприклад, Citic Securities постійно покращує свою основну конкурентоспроможність та здатність до ризикового управління, досягаючи історично найкращих результатів у своїй діяльності, продовжуючи зберігати лідерські позиції в галузі. Зокрема: компанія отримала дохід від послуг з підписки на цінні папери у 60.55 мільярдів юанів, що на 50.12% більше в річному обчисленні; доходи від інвестицій у цінні папери склали 276.05 мільярдів юанів, що на 14.83% більше.

На противагу цьому, малі брокерські компанії відкривають нові можливості за допомогою диференційованої стратегії, деякі з них вже сформували характерні переваги в певних бізнес-областях. Наприклад, компанія Huaxin Securities дотримується основної стратегії розвитку бізнесу за рахунок фінансових технологій, забезпечуючи стабільне зростання показників завдяки впровадженню великих даних, штучного інтелекту та інших фінансових технологій.

Що стосується структури бізнесу, зростання бізнесу брокерів демонструє очевидну диференціацію. Завдяки підвищенню активності ринку в 2025 році, доходи брокерських комісій та комісій, інвестиційні прибутки загалом покращилися, а брокерські та інвестиційні бізнеси стали основними драйверами зростання прибутків більшості брокерських компаній. Наприклад, Shouchuang Securities активно використовує ринкові можливості, помітно підвищуючи інвестиційні прибутки, цей сегмент у 2025 році отримав дохід у 15.54 мільярдів юанів, що на 45.83% більше, становлячи 61.48% від загального доходу компанії.

Варто зазначити, що хоча інвестиційний бізнес підлягає впливу таких факторів, як ритм IPO, великі брокерські компанії, завдяки наявності проектів та перевагам клієнтських ресурсів, продовжують утримувати лідерство, тоді як деякі малі брокерські компанії стикаються з великим тиском. Дочірня компанія Xiangcai Co. Xiangcai Securities отримала дохід від інвестиційного бізнесу у 6002.69 мільйонів юанів, що на 29.47% менше в річному обчисленні; через зменшення доходів від підписки, Shouchuang Securities у 2025 році отримала дохід від інвестиційного банківського бізнесу у 1.89 мільярдів юанів, що на 3.54% менше.

Головний аналітик нефінансового сектору Guotai Junan Securities Лю Сіньці опублікував звіт, в якому зазначається, що в 2026 році диференціація брокерських компаній посилиться, управління капіталом та міжнародний бізнес стануть основними точками зростання в галузі, переваги спеціалізованих брокерів та лідерів галузі, ймовірно, продовжать проявлятися, а структура диференціації між різними установами стане ще більш вираженою.

Оптимістичний прогноз щодо результатів брокерських компаній у 2025 році

Зростання прибутків брокерських компаній стало можливим завдяки потужній резонансній дії ринкового середовища та трансформації бізнесу. Дані Choice показують: у 2025 році загальний обсяг торгівлі на біржах Шанхая та Шеньчжень досяг 413.78 трильйонів юанів, вперше перевищивши 400 трильйонів юанів; середньоденний обсяг торгівлі оновив історичний рекорд. У той же час, на кінець 2025 року залишок двостороннього фінансування складе 2.54 трильйони юанів, що на 36% більше.

На думку експертів, висока активність ринку заклала основу для зростання прибутків, тоді як оптимізація та трансформація бізнес-моделі створюють основний двигун для сталого зростання. Головний аналітик нефінансового сектору Shenwan Hongyuan Securities Ло Цзюаньхуй вважає, що високий ріст прибутків брокерських компаній в основному походить з двох аспектів: по-перше, з брокерських та двосторонніх бізнесів, які сильно пов’язані з активністю ринку; по-друге, з самостійного бізнесу. Ринок зазвичай пов’язує прибутки брокерських компаній з обсягом торгівлі та зростанням активів акцій та облігацій, тому є можливість передбачити їхні результати.

На цій основі кілька аналітиків висловили оптимістичний прогноз щодо загальних результатів сектора цінних паперів у 2025 році. Головний аналітик нефінансового сектору Founder Securities Сюй Ішань прогнозує, що прибуток від основної діяльності публічних брокерів у 2025 році зросте на 34% в річному обчисленні, а чистий прибуток зросте на 49%. Щодо різних бізнесів, очікується, що брокерські та інвестиційні бізнеси стануть основними драйверами зростання прибутків брокерських компаній.

Лю Сіньці також висловив подібну думку, він очікує, що за рахунок активності на ринку та ефекту бази, дохід 42 публічних брокерів у 2025 році, скоригований (дохід - інші витрати на бізнес), зросте на 31.6% до 5553 мільярдів юанів, а чистий прибуток зросте на 44.4% до 2142 мільярдів юанів.