Вартість позик уряду Великої Британії зросла до найвищого рівня з 2008 року, побоювання щодо інфляції спричинили потрясіння на ринку державних облігацій Великої Британії

У п’ятницю вартість запозичень уряду Великої Британії різко зросла до найвищого рівня з часів фінансової кризи 2008 року, оскільки інвестори намагаються впоратися з підвищенням ризику інфляції та можливістю підвищення ставок пізніше цього року.

З огляду на ескалацію війни в Ірані, урядові облігації Великої Британії зазнали різкого перепризначення. За 15 торгових днів з початку конфлікту прибутковість 10-річних британських державних облігацій зросла приблизно на 68 базисних пунктів, тоді як прибутковість 2-річних британських державних облігацій піднялася приблизно на 97 базисних пунктів.

Ціни на облігації рухаються в протилежному напрямку до прибутковості.

У п’ятницю прибутковість 10-річних державних облігацій Великої Британії зросла приблизно на 9 базисних пунктів до 4,933%, що є найвищим рівнем з часів фінансової кризи 2008 року.

Водночас прибутковість 2-річних державних облігацій Великої Британії зросла на 11 базисних пунктів до приблизно 4,513%, що є найвищим рівнем за понад рік.

З огляду на триваючу війну між США та Іраном, ринок облігацій Великої Британії особливо чутливий до відновлення інфляції, частково через його залежність від імпортованої енергії. Ця війна та подальша блокада ключового нафтового транспортного коридору в Ормузькій протоці призвели до різкого зростання цін на нафту та газ.

Навіть до початку війни вартість запозичень уряду Великої Британії вже була найвищою серед країн Великої сімки, а прибутковість її 20-річних та 30-річних державних облігацій значно перевищила критичний рівень у 5%. У п’ятницю прибутковість цих облігацій зросла приблизно на 9 та 7 базисних пунктів відповідно.

Генеральний директор фінансової консалтингової компанії deVere Group Найджел Грін заявив, що ринок швидко змінює очікування щодо зниження ставок з боку Банку Англії.

У четвер Комітет з монетарної політики Банку Англії заявив, що “одностайно” проголосував за те, щоб залишити базову процентну ставку незмінною, і зазначив, що “через нові шоки економіка зазнає підвищення інфляції”.

Перед початком війни ринок очікував, що Банк Англії знизить ставки. Тепер же дані Лондонської фондової біржі свідчать про те, що ринок оцінює ймовірність зниження ставок Банком Англії цього року близько 0%, а більшість трейдерів очікує підвищення ставок наступного місяця. Ринок також вважає, що до кінця року ключова процентна ставка досягне щонайменше 4,25%, що означає, що буде принаймні два підвищення ставок.

Грін з deVere зазначив: “Джерелом проблем є енергія, оскільки шоки від нафти та газу безпосередньо впливають на очікування інфляції, а реакція британських державних облігацій у таких умовах цілком зрозуміла. Це не хаотичне розпродаж, а зрозуміла переоцінка ризиків.”

Грін зазначив, що динаміка ринку державних облігацій Великої Британії “також має політичні аспекти”.

Він сказав: “Міністр фінансів Рейчел Рівз завжди будує свою фінансову рамку навколо стабільності та репутації, але зростання прибутковості швидко перетворюється на більші витрати на запозичення. Це, безумовно, звузить її простір для маневру, і зараз все це відбувається на тлі тиску на підтримку енергетичного сектора та домогосподарств.”

Під час її перебування на посаді міністра фінансів ринок облігацій в основному підтримував зобов’язання Рівз щодо її так званих “фінансових правил”, а торік чутки про її можливе звільнення викликали розпродаж британських державних облігацій.

У п’ятницю тиск на продажі посилився через офіційні дані, що свідчать про те, що уряд Великої Британії у лютому позичив 14,3 мільярда фунтів стерлінгів (приблизно 17,4 мільярда доларів), що перевищує очікування.

Рівз пообіцяла знизити повсякденні витрати уряду до рівня, який підтримується податковими надходженнями, а не запозиченнями; її правила також передбачають, що до 2029-2030 років частка державного боргу у відношенні до економічного виробництва повинна знижуватися.

Грін додав: “З інвестиційної точки зору, вищі прибутковості починають відновлювати вартість у деяких ділянках кривої прибутковості. Але поки енергетичні ринки визначають перспективи інфляції, волатильність залишатиметься на високому рівні.”

Менеджер фонду британських цінних паперів Polar Star Capital Джордж Голдберг у четвер заявив, що його команда уникає будь-яких імпульсивних реакцій на новини, пов’язані з конфліктом.

Він сказав: “Тривалість цього впливу важко передбачити… У такі часи історичний досвід вказує на те, що найкращою практикою є залишатися спокійним. Ми робимо дуже мало дій.”

Велика кількість інформації, точні роз’яснення, все це в додатку Sina Finance

Редактор: Чжан Цзюнь SF065