У часи різкого падіння золота, вдова 42-річного мільярдера з A-акцій вивела на ринок 10 мільярдів і пішла...

Джерело丨ЦайТонг

23 березня, після двох днів призупинення торгів, акції Чифен Хуанцзін (06693.HK, 600988.SH) відновилися, але зустріли різкі коливання на ринку.

Акції компанії на біржі A відкрилися з падінням до межі, протягом дня залишалися на межі падіння, закрившись на позначці 36.74 юанів/акцію, а загальна ринкова капіталізація зменшилася до 698.21 мільярдів юанів.

Водночас, акції компанії H відкрилися на нижчому рівні, протягом дня знизилися до 30.76 гонконгських доларів, а закрилися на позначці 31.52 гонконгських доларів/акцію, зменшившись на 25.10% за день.

Причинами цього падіння акцій є, по-перше, вивільнення невизначеності, пов’язаної зі зміною контролю, та, по-друге, різке падіння міжнародної ціни на золото.

1

Вдова засновника планує отримати близько ста мільярдів

22 березня, компанія Цзицзинь Куньцзі (02899.HK, 601899.SH) через свою повністю контрольовану дочірню компанію Цзицзинь Хуанцзінь (група) Лтд (далі - “Цзицзинь Хуанцзінь”) підписала угоду про передачу акцій із контролюючим акціонером Чифен Хуанцзін Лі Цзиньянем та його узгодженим партнером Zhejiang Hanfeng Venture Capital Partnership (обмежене партнерство) (далі - “Ханфенг Венчур”) для придбання приблизно 242 мільйонів акцій A Чифен Хуанцзін за ціною 41.36 юанів/акцію, загальна сума угоди склала приблизно 100.06 мільярдів юанів.

Одночасно Цзицзинь Хуанцзінь також придбає приблизно 311 мільйонів акцій H Чифен Хуанцзін за ціною 30.19 гонконгських доларів/акцію, загальна сума підписки складе приблизно 93.86 мільярдів гонконгських доларів (еквівалентно приблизно 82.52 мільярдів юанів).

В обох випадках загальна сума угоди перевищує приблизно 182.58 мільярдів юанів.

Після завершення угоди Цзицзинь Куньцзі через свою дочірню компанію володітиме приблизно 25.85% акцій Чифен Хуанцзін, ставши контролюючим акціонером. Одночасно реальний контролер Чифен Хуанцзін також зміниться з фізичної особи на місцевий уряд — Фінансова адміністрація району Шанхай, місто Луньян, провінція Фуцзянь.

У цій угоді найбільшою увагою користується Лі Цзиньянь, який незабаром вийде з позиції реального контролера.

Відкриті дані показують, що Лі Цзиньянь має 42 роки, є вдовою засновника Чифен Хуанцзінь Чжао Мейгуаня.

11 грудня 2021 року Чжао Мейгуан помер від хвороби у віці 59 років.

Згідно з заповітом Чжао Мейгуаня, все майно, що належить особисто йому, успадковується лише його дружиною Лі Цзиньянь. На той момент Лі Цзиньянь було лише 38 років, раніше вона не володіла акціями Чифен Хуанцзінь і не займала жодної посади в цій компанії.

Після завершення відповідних процедур спадщини реальний контролер Чифен Хуанцзінь змінився з Чжао Мейгуаня на Лі Цзиньянь, яка також отримала всі права Чжао Мейгуаня в цій публічній компанії.

З 30 грудня 2021 року по 31 березня 2022 року Лі Цзиньянь через угоди з великими обсягами передала приблизно 51.368 мільйонів акцій Чифен Хуанцзінь, отримавши приблизно 7.88 мільярдів юанів.

22 грудня 2022 року, сестра Чжао Мейгуаня Чжао Гуйсян та Чжао Гуйюань (узгоджений партнер Лі Цзиньянь) через угоду з великими обсягами передали всі свої акції Чифен Хуанцзінь, що разом становить 429.32 тисячі акцій, Лі Цзиньянь, загальна сума передачі склала 80.0252 мільйонів юанів.

Після цієї передачі акцій Чжао Гуйсян та Чжао Гуйюань більше не володіють акціями Чифен Хуанцзінь, а кількість акцій Чифен Хуанцзінь, що належать Лі Цзиньянь, становить приблизно 190 мільйонів акцій.

Крім того, Лі Цзиньянь також через Ханфенг Венчур опосередковано володіє правами на акції публічної компанії. Станом на 23 березня 2026 року Ханфенг Венчур володіє приблизно 51.5152 мільйонів акцій Чифен Хуанцзінь.

Відкриті дані показують, що Ханфенг Венчур було засновано в січні 2019 року, виконавчим партнером є 55-річний У Цзеньсян, який раніше обіймав посаду голови наглядової ради Чифен Хуанцзінь.

Згідно з даними Тяньяньча, Лі Цзиньянь володіє 99.0006% долі партнерства в Ханфенг Венчур, а У Цзеньсян володіє залишковими 0.9994%.

Якщо не враховувати відповідні витрати, за розрахунками на основі частки володіння, з приблизно 100.06 мільярдів юанів від передачі акцій A, Лі Цзиньянь отримає приблизно 99.85 мільярдів юанів готівкою, а У Цзеньсян отримає приблизно 21.2939 мільйонів юанів.

Варто зазначити, що серед понад 200 мільйонів акцій Чифен Хуанцзінь, які планується придбати компанією Цзицзинь, близько 25.66% перебувають у заставі. Перед цією угодою ці акції потрібно буде звільнити від застави.

Від успадкування майна покійного чоловіка до передачі контролю над публічною компанією, капітальний шлях Лі Цзиньянь, що триває понад чотири роки, завершиться готівкою в майже сто мільярдів юанів.

Згідно з реальним рейтингом мільярдерів Forbes, Лі Цзиньянь наразі володіє статком у 1.7 мільярдів доларів (приблизно 11.7 мільярдів юанів), займаючи 2320 місце у світі.

2

70-річний голова ради директорів сприяє зростанню доходів і прибутків компанії

Одночасно з розкриттям угоди про зміну контролю над Чифен Хуанцзінь, на ринку золота спостерігалися різкі коливання.

З 16 по 20 березня ціна на золото на спот-ринку Лондона знизилася на 10.51%, що стало найбільшим тижневим падінням з березня 1983 року.

23 березня ціна на золото продовжила падіння, досягнувши 4097.51 доларів США за унцію.

Станом на вчора ціна на спот-золото в Лондоні становила 4259.92 доларів США за унцію, з початку року знизившись на 1.51%.

Раніше міжнародна ціна на золото зросла на 65% у 2025 році, в кінці січня цього року наблизившись до 5600 доларів за унцію. Хоча в останній час відбулися коливання, Лі Цзиньянь виходить на фоні, коли ціни все ще залишаються на відносно високому рівні.

Проте для компанії, основним бізнесом якої є видобуток та продаж золота, коливання цін на золото достатньо, щоб викликати на ринку повторну оцінку її майбутнього прибутку.

Звичайно, якщо Цзицзинь Куньцзі звернула увагу на Чифен Хуанцзінь, значить, основні показники компанії не погані.

Чифен Хуанцзінь наразі експлуатує 6 золотих шахт та 1 поліметалічну шахту по всьому світу, її бізнес охоплює Китай, Південно-Східну Азію та Західну Африку.

У 2025 році компанія досягла доходу в 126.39 мільярдів юанів, що на 40.03% більше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам, становив 30.82 мільярдів юанів, зростаючи на 74.70%.

У поєднанні з попередніми фінансовими даними, 2025 рік став третім роком зростання доходів та чистого прибутку Чифен Хуанцзінь, причому зростання чистого прибутку за останні три роки перевищувало 74%.

Станом на кінець 2025 року загальні активи компанії становили 249.81 мільярдів юанів, а співвідношення боргу до активів зменшилося на 13.34 відсоткових пункти з початку 2025 року до 33.91%.

Річний звіт компанії підтверджує, що станом на кінець грудня минулого року Чифен Хуанцзінь володіла золотими ресурсами обсягом 583 тонни.

Виробництво золота компанії зросло з 8.10 тонн у 2021 році до 14.51 тонн у 2025 році, середньорічний темп зростання за п’ять років становив 26%.

Щодо дивідендів, компанія також підтримує певну здатність до повернення.

20 березня Чифен Хуанцзінь оголосила, що у 2025 році планує виплатити грошові дивіденди в розмірі 6.08 мільярдів юанів (з податками), що становить 19.73% від чистого прибутку, належного акціонерам, у 2025 році.

Одночасно компанія планує в 2026 році інвестувати понад 35 мільярдів юанів у капітальні витрати, переважно на підвищення потужностей.

Чифен Хуанцзінь розкрила, що у 2026 році мета компанії щодо виробництва та продажу золота становитиме 14.7 тонн, електролітичної міді — 1.1 тонн.

Швидкий ріст результатів Чифен Хуанцзінь забезпечує 70-річний житель Шаньдуню Ван Цзяньхуа.

Він раніше працював робітником у лісгоспі, а потім став генеральним директором та секретарем партії Шаньдунської компанії з імпорту та експорту шовку.

З лютого 2006 року по лютий 2013 року Ван Цзяньхуа обіймав посаду голови ради директорів та секретаря партії контрольного акціонера Шаньдунь Золотого (600547.SH) — Шаньдунської золотої групи.

З червня 2013 року по грудень 2016 року Ван Цзяньхуа був президентом та директором Цзицзинь Куньцзі, за часів його співпраці з нинішнім головою ради директорів Цзицзинь Куньцзі Цзоу Лайчаном та нинішнім президентом Лінь Хунфу, які на той момент були віце-президентами.

З квітня 2017 року по липень 2018 року він також обіймав посаду голови ради директорів контрольного акціонера Юньнань Байяо (000538.SZ) — Юньнань Байяо Холдінг.

У вересні 2018 року Ван Цзяньхуа приєднався до Чифен Хуанцзінь як директор.

Більше ніж через рік, у грудні 2019 року, він був призначений виконавчим директором та головою ради директорів Чифен Хуанцзінь, офіційно розпочавши керувати цією публічною компанією в Внутрішній Монголії.

На даний момент Ван Цзяньхуа володіє 7420.01 мільйона акцій Чифен Хуанцзінь, що становить 3.90% від загального акціонерного капіталу компанії.

Цікаво, що компанія Цзицзинь Куньцзі, яка планує отримати контроль над Чифен Хуанцзінь, є колишнім роботодавцем Ван Цзяньхуа.

З цієї точки зору, зв’язок між Чифен Хуанцзінь і Цзицзинь Куньцзі дійсно є досить тісним.

3

Заключення

Ця угода про зміну контролю, що тільки що була розкрита, не лише означає, що 42-річний Лі Цзиньянь отримає близько ста мільярдів, але й сигналізує про те, що Чифен Хуанцзінь увійде в нову фазу розвитку.

Компанія більше не буде фактично контролюватися родичами засновника, а стане публічною компанією з контролем з боку місцевого уряду, що торгується на біржах “A+H”.

Очікується, що після передачі контролю Цзицзинь Куньцзі може сприяти розширенню потужностей та підвищенню прибутковості Чифен Хуанцзінь через ресурсну інтеграцію.

Проте коливання світової ціни на золото та невизначеність ринкових очікувань залишаються важливими змінними.

Після завершення передачі контролю, прибутковість Чифен Хуанцзінь та її рівень оцінки ще потребуватимуть перевірки ринком.

Нова етап Чифен Хуанцзінь ось-ось розпочнеться.