Китайські центральні державні підприємства у кольоровій металургії-лідери встановили історичний рекорд за показниками: минулого року їхні ціни акцій різко зросли, а ринкова капіталізація досягла найвищого рівня за майже 15 років.

27 березня ввечері, компанія China Aluminum Corporation Limited (далі - “China Aluminum”, 601600.SH/02600.HK), лідер серед центральних підприємств кольорових металів, опублікувала річний звіт за 2025 рік. Оборот компанії за минулий рік склав 2411,25 млрд юанів, що на 1,69% більше, ніж у відповідному періоді минулого року; чистий прибуток, що належить акціонерам, склав 126,74 млрд юанів, що на 2,25% більше в порівнянні з минулим роком, що стало історично найкращим показником.

Чистий грошовий потік від операційної діяльності компанії склав 340,92 млрд юанів, що на 3,91% більше, ніж рік тому. Станом на кінець 2025 року загальні активи China Aluminum досягли 2270,22 млрд юанів, що на 5,13% більше в порівнянні з минулим роком; коефіцієнт боргового навантаження склав 46,01%, що на 2,10 процентних пунктів менше в порівнянні з минулим роком, фінансова структура була додатково оптимізована.

China Aluminum планує виплатити дивіденди за 2025 рік у грошовій формі в розмірі 0,270 юанів за акцію (з податком), з яких за проміжний період вже виплачено 0,123 юанів за акцію, а за кінцевий період планується виплата 0,147 юанів за акцію, загальна сума дивідендів складе близько 46,32 млрд юанів (з податком).

China Aluminum, як один з найбільших виробників оксиду алюмінію у світі, у 2025 році продовжила зміцнювати свої лідируючі позиції в галузі. У звіті зазначається, що компанія займає перше місце у світі за потужностями з виробництва оксиду алюмінію, високоякісного оксиду алюмінію, електролітичного алюмінію, високочистого алюмінію та металевого галію. У 2025 році компанія досягла виробництва металургійного оксиду алюмінію в обсязі 17,35 млн тонн, що на 2,85% більше, ніж у попередньому році; виробництво первинного алюмінію склало 8,08 млн тонн, що на 6,18% більше; виробництво вугілля склало 13,72 млн тонн, що на 4,26% більше.

Що стосується структури бізнесу, у 2025 році ланцюг виробництва алюмінію демонструє виражену диференціацію, в той час як ціни в галузі оксиду алюмінію загалом знижуються на фоні відносно вільної пропозиції, ціни на електролітичний алюміній продовжують зростати завдяки стабільній структурі попиту та пропозиції, а також фінансовій та стратегічній підтримці.

У звіті зазначається, що завдяки зростанню цін на продажі, сегмент первинного алюмінію компанії показав особливо вражаючі результати, протягом року досягнувши обороту в 1455,64 млрд юанів, що на 6,75% більше, ніж у попередньому році, а валова рентабельність значно зросла на 8,57 процентних пунктів до 18,88%, ставши основним двигуном зростання показників. У порівнянні з цим, сегмент оксиду алюмінію постраждав від падіння ринкових цін, і його доходи зменшилися на 12,46 млрд юанів до 740,46 млрд юанів у порівнянні з попереднім роком.

Згідно з галузевим фоном, у 2025 році китайська алюмінієва промисловість показала вражаючі результати в рік завершення “Чотирнадцятої п’ятирічки”. Згідно з даними Асоціації кольорових металів Китаю, наша алюмінієва промисловість досягла цілі з піковими викидами вуглецю на 6 років раніше, ніж планувалося, та досягла значних результатів у структурній реформі на стороні пропозиції електролітичного алюмінію. У 2025 році очікується, що виробництво оксиду алюмінію в Китаї перевищить 90 млн тонн, що на 8,4% більше; виробництво електролітичного алюмінію очікується на рівні близько 44 млн тонн, що на 2% більше; виробництво переробленого алюмінію досягне 11,6 млн тонн, що підвищить його частку в загальному виробництві алюмінію до 20,8%. Частка “зеленого” алюмінію зросла до 27,7%, що на 7,9 процентних пунктів більше, ніж наприкінці “Тринадцятої п’ятирічки”, темп переходу галузі до екологічності прискорюється.

Що стосується структури попиту та пропозиції, у 2025 році ціни на алюміній загалом демонструють тенденцію до зростання. У грудні 2025 року ціна на алюміній зросла з початкових 21730 юанів/т на початку місяця до 22460 юанів/т наприкінці місяця, загальне зростання склало 730 юанів/т, перевищивши історичний максимум за останні три роки. Це підвищення цін стало можливим завдяки жорстким обмеженням на стороні пропозиції та структурному зростанню з боку попиту. Внутрішні потужності з виробництва електролітичного алюмінію вже наближаються до “стелі”, а нові потужності за кордоном обмежені проблемами з електроенергією та інфраструктурою, тому темпи їх введення в експлуатацію повільні. У той же час, попит на алюміній у нових сферах, таких як електромобілі, сонячна енергія та зберігання енергії, продовжує зростати, ставши основним двигуном зростання галузі.

У річному звіті China Aluminum зазначає, що компанія продовжить просувати оптимізацію структури та підвищення ресурсної забезпеченості, прискорити реалізацію стратегії розвитку за кордоном, поліпшити здатність до ресурсного розподілу та інтеграції в глобальному ланцюзі постачання. У зв’язку з постійним зростанням попиту на алюміній у нових сферах, таких як електромобілі, сонячна енергія та зберігання енергії, а також з ускладненням глобальної структури попиту та пропозиції на електролітичний алюміній, компанія має можливість продовжувати зберігати провідні позиції на новій стадії високоякісного розвитку галузі.

Варто зазначити, що у 2025 році акції China Aluminum на ринку A та H зросли на 66,26% та 171,05% відповідно, а ринкова капіталізація досягла найвищого рівня за останні 15 років.