Обмеження на 20% відсоткову ставку — зворотній відлік. Індустрія споживчого кредитування змінює швидкість

Йдеться про 20% як граничну межу процентної ставки; уже деякі компанії споживчого фінансування почали впроваджувати це на практиці. 25 березня кореспондент Beijing Business Today звернув увагу, що на сторінці кредитів у застосунку/сервісі Yangguang Consumer Finance наразі першою чергою знижено верхню межу річної ставки за кредитом з 24% безпосередньо до 20%.

Ця дія не є несподіваною, а пов’язана з раніше висунутими регуляторними вимогами. Наприкінці жовтня 2025 року кілька компаній споживчого фінансування підтвердили кореспонденту Beijing Business Today, що відповідно до вимог «віконного спрямування» (window guidance) сукупна вартість залученого фінансування для нових кредитів має бути знижена до рівня в межах 20%. Крім того, за результатами багатьох інтерв’ю, отриманих кореспондентом Beijing Business Today, з’ясувалося, що наразі багато компаній споживчого фінансування коригують і впроваджують зміни згідно з вимогами регулятора: «Швидкість може бути різною — десь швидше, десь повільніше, але всі завершать завдання зі зниження цін у встановлені строки. І це поставило перед усією галуззю вищі виклики щодо власних можливостей у бізнесі, спроможності з ризик-менеджменту та можливостей сегментації клієнтів». Так заявили кілька працівників компаній споживчого фінансування.

Нова межа 20% — це не лише коригування цифри ставки. У цій гонці між «комплаєнсом і прибутковістю» галузь споживчого фінансування також очікує масштабна перебудова бізнесу.

Вже вжиті дії з боку окремих установ

Зниження процентних ставок у споживчому фінансуванні отримало подальший прорив.

25 березня кореспондент Beijing Business Today звернув увагу, що на стороні застосунку/малого застосунку Yangguang Consumer Finance сторінка кредитування для нових кредитів уже першою знизила верхню межу річної ставки з 24% до 20%. Діапазон річної ставки продукту компанії «Huanxi Dai» (простий відсоток) показує 10.08%—20%, а також запроваджено обмежену в часі пільгу «Останній випуск без відсотків». Це також перший у галузі ліцензований фінансовий інститут споживчого фінансування, який чітко запровадив цінову верхню межу 20%.

Втім, окрім Yangguang Consumer Finance, кореспондент Beijing Business Today, переглянувши діапазони ставок, які демонструють понад десяток установ, зокрема Zhaolian Consumer Finance, BOC Consumer Finance, China Post Consumer Finance, Maanshang Consumer Finance, Ping An Consumer Finance, CITIC Consumer Finance, Changyin Consumer Finance, Beiyin Consumer Finance, Haier Consumer Finance, Hubei Consumer Finance, Mengshang Consumer Finance, Jinshang Consumer Finance та інші, побачив, що верхня межа все ще становить 24%. А Xiaomi Consumer Finance відображає лише найнижчу ставку — 7.2% річних — і не розкриває чіткий діапазон річної ставки.

Щодо цього кроку Yangguang Consumer Finance, кореспондент Beijing Business Today звернувся до компанії по роз’яснення. Станом на момент публікації відповіді не було. Однак кілька працівників компаній споживчого фінансування повідомили кореспондента Beijing Business Today, що цей крок головним чином пов’язаний із раніше переданими вимогами регулятора щодо «віконного спрямування».

Щодо ставок за кредитними продуктами галузь споживчого фінансування у 2025 році вже стикалася з регуляторним «віконним спрямуванням». Наприкінці того ж жовтня компаніям споживчого фінансування було висунуто вимогу: сукупна вартість фінансування для нових кредитів має бути знижена до рівня в межах 20%. Тоді кілька компаній підтвердили це кореспонденту Beijing Business Today, але зазначали, що немає точного часу впровадження та покрокових деталей реалізації.

«У всіх відбувається коригування, дата набрання чинності — 1 серпня; і ще є кілька місяців перехідного періоду для виправлень, тому швидкість в усіх різна». 25 березня працівник однієї з компаній споживчого фінансування повідомив кореспондента Beijing Business Today.

Керівник іншої компанії також зазначив кореспондентові Beijing Business Today: «Компанія суворо відповідно до вимог регулятора розробила план робіт зі зниження вартості фінансування для позичальників, добровільно знижує ціни для якісних клієнтів, активно залучає активи з низькою ціновою ставкою. Ми виконаємо завдання зі зниження цін у строки, визначені регулятором».

Су Сяо Жуй, старший дослідник у Su Xi Zhiyan, зазначив: те, що Yangguang Consumer Finance першою підняла (коригувала) верхню межу ставки до 20%, з одного боку, ґрунтується на «віконному спрямуванні», а з іншого — виходячи з нещодавно запроваджених нових правил «обов’язкового чіткого розкриття» (息费强制明示), її раннє впровадження також допомагає перехопити комплаєнс-перевагу до того, як 1 серпня ці правила офіційно набудуть чинності. У короткостроковій перспективі 20% як «гранична лінія» в межах window guidance поступово буде впроваджуватися, але якщо це має стати довгостроковим стандартом, надалі потрібно буде стежити, чи з’являться файли з відповідними чіткими положеннями, які будуть оприлюднені та доведені до виконання.

Тиск комплаєнсу та прибутковості позаду

За наявності регуляторної «червної лінії» 20%, чому більшість установ досі не зрушили? За цим стоїть чимало випробувань для бізнесу.

«Як видно з попередніх ринкових відгуків, верхня межа ставки 20% вже досягла точки беззбитковості для частини компаній споживчого фінансування. Саме тому такі установи поки що не коригують ставки — через реальний тиск на прибуткову модель». Так сказав Су Сяо Жуй. Крім того, беручи до уваги, що розмір Yangguang Consumer Finance не є великим, у неї є перевага «човен маленький — повертати легше», тоді як установам із певним обсягом активів легше «зачепити ланцюжком, все одразу», і в діях щодо зниження цін вони більше схильні спостерігати, а потім вибрати момент для наслідування ініціаторів.

Це не безпідставно. Керівник відповідної компанії споживчого фінансування відверто визнав: «Зниження ставки об’єктивно звузить діапазон клієнтів, яких можна обслуговувати. Але порівняно з витратами й ризиками, які вона несе, прибутковий простір для компаній споживчого фінансування нині не є великим. Лише коли й витрати на залучення клієнтів, і витрати на ризики також знижуються, компанії споживчого фінансування більш імовірно зможуть — не погіршуючи межі сервісу та якість — поступово і здорово реалізувати зниження цін».

Працівник іншої компанії споживчого фінансування також розповів кореспондентові Beijing Business Today, що процес зниження потребує від компанії та від усієї галузі вищих вимог до спроможності щодо власного бізнесу, спроможності в ризик-контролі та до можливостей сегментації клієнтів. Як здійснити трансформацію в нових регуляторних вимогах і ринковому середовищі — це нині виклик, з яким стикаються.

Окрім тиску на простір прибутку, галузь споживчого фінансування також нині проходить випробування «де-посередництвом» (去中介化). Кореспондент Beijing Business Today з’ясував, що регулятор останнім часом паралельно посилює обмеження на бізнес助贷 (допоміжне кредитування/позиковий ланцюжок через посередників), зокрема вимагається контролювати обсяг助贷 і обсяг кредитів із гарантійним підкріпленням (担保增信), а також заборонено домовлятися з установами助贷 про жорсткі обов’язкові умови гарантій (刚性承诺条款).

Один із працівників галузі повідомив, що нині регуляторні органи, дотримуючись принципу «одна компанія — одна програма» (一司一策), дедалі детальніше уточнюють пов’язані вимоги щодо впровадження нових правил助贷. Загальний напрям — підвищення спроможності компаній у власному бізнесі та зменшення залежності від助贷. «З моменту заснування компанія твердо дотримується побудови спроможності в самостійному бізнесі; навіть у партнерстві з платформами, ми наполягаємо на вимогах автономної побудови спроможностей. Через розвиток спроможностей підвищуємо ефективність і знижуємо витрати, щоб адаптуватися до конкуренції в епоху низьких ставок». Так сказав цей працівник.

Головний аналітик Tongbo Consulting Ван Пэнбо вважає, що те, що Yangguang Consumer Finance першою підвела верхню межу ставки до 20%, перш за все є суворим виконанням раніше висунутих регулятором вимог window guidance щодо сукупної вартості фінансування в галузі споживчого фінансування. Крім того, це також підтримується власними можливостями в ризик-менеджменті та структурою вартості фінансування установи, що дозволяє їй першою завершити зниження ставок. Для установ, які все ще коригуються, Ван Пэнбо зазначив, що в них можуть бути очевидні перестороги: вони бояться, що через несвоєчасне коригування потраплять за комплаєнс-борт у порушення, і водночас бояться, що якщо вони першими знизять ціну, клієнти підуть через конкурентну боротьбу. Тож між вимогами комплаєнсу та ринковою конкуренцією вони перебувають у процесі балансу.

Від «стимулювання масштабом» до «стимулювання якістю»

Зниження ставок стало фактом. Фахівці вважають, що галузь споживчого фінансування вже не може існувати, покладаючись на стару модель «високі ставки покривають високі ризики». Це велике випробування з тарифів також стане можливістю для вимушеної трансформації установ та повного переходу до точнішого (fine-tuned) операційного менеджменту.

Як зазначав керівник згаданої раніше компанії споживчого фінансування, видно, що галузь переходить від «масштабного стимулювання» до «стимулювання якістю». Хоча в короткостроковій перспективі об’єктивний тиск справді існує, він також об’єктивно підштовхне установи підвищувати ключову конкурентоспроможність. Загальнодоступне фінансування — це не «кредитування з низьким порогом», а «можливість розпізнавати й обслуговувати ті групи населення, яких недостатньо охоплює традиційна фінансова система». Компанії також через цифровий ризик-менеджмент, сегментацію продуктів, вбудування сценаріїв і синергію з політиками намагаються досягати динамічного балансу між «прийнятною для платоспроможності ціною» та «ризиком, який можна охопити».

Працівник іншої компанії споживчого фінансування також зазначив, що багато років компанія послідовно розбудовувала маркетингову систему, систему ризик-менеджменту та диверсифіковані механізми фінансування, які відповідають вимогам розвитку бізнесу, і має сильну конкурентоспроможність у галузі. Щоб відповісти на відповідні виклики, компанія також і надалі знижуватиме витрати на ризики, операційні витрати та вартість фінансування, надаючи більше простору та постійно оптимізуючи бізнес-модель.

Су Сяо Жуй вважає, що в умовах сильного тиску на компанії споживчого фінансування з боку кількох «жорстких» витрат, зокрема вартості фондування, операційних витрат та витрат на ризики, верхня межа доходів примусово звужується, що може призвести до «збоїв» колишнього ризик-цінового (risk control pricing) налаштування. Надалі компанії споживчого фінансування мають збудувати диференційовану матрицю продуктів через підхід «сегментація клієнтських груп — ступінчасте ціноутворення», а також ввести технологічно керовані заходи з повного ланцюга зниження витрат тощо, щоб докладати зусиль для зниження витрат на залучення клієнтів і витрат на ризики. А далі, завдяки поглибленню роботи з диференційованими сценаріями, просувати всебічне перезбирання спроможності в самостійному залученні клієнтів і самостійному ризик-менеджменті, поступово відходячи від надмірної залежності від минулих моделей, таких як助贷, гарантії тощо.

Ван Пэнбо, зі свого боку, зазначив: на тлі посилення контролю над бізнесом助贷 компанії споживчого фінансування мають поступово просувати де-посередництво, нарощувати розвиток власних каналів залучення, водночас посилювати побудову власної системи ризик-менеджменту, щоб зменшити залежність від зовнішніх партнерів. «У контексті галузевої конкуренції епохи низьких ставок установам слід оптимізувати структуру фондування, щоб знижувати вартість фінансування, зосередитися на поглибленні роботи з вузькими сценаріями та на користувачах, відмовитися від моделі, яка лише покладається на високі ставки для покриття ризиків. Спираючись на спроможність у ризик-менеджменті та ефективність сервісу, будувати ключову конкурентоспроможність і забезпечувати комплаєнс та стабільний розвиток». Так він сказав.

Beijing Business Today кореспондент: Лю Сихун

(Редактор: Цян Сяоруй)

Ключові слова: