Чи є переговори між США та Іраном справжніми, чи ні, принаймні Уолл-стріт вже отримала чіткий сигнал із п’ятихвилинного сплеску, викликаного Трампом

Запитай AI · Чому Трамп так поспішає завершити конфлікт між США та Іраном, щоб уникнути економічної кризи？

У понеділок, всього за кілька хвилин після того, як Трамп у Truth Social заявив, що відмовляється від бомбардувань енергетичної інфраструктури Ірану, ціни на нафту стрімко впали більш ніж на 13%, дохідність американських держоблігацій різко пішла вниз, а американські акції зросли на премаркеті.

Хоча менш ніж за годину іранська сторона заперечила твердження Трампа про те, що переговори тривають, це не змінило в цілому загального перебігу ринку в понеділок. Аналітики зазначили, що причина того, як ринок поводився, полягає в тому, що, на думку Волл-стріт, переданий сигнал був дуже чітким: принаймні сам Трамп надто поспішає завершити цю війну, яку він розпочав понад три тижні тому і яка штовхає глобальну економіку на межу кризи.

Як стверджують деякі аналітики, якщо протягом наступних 7–10 днів не вдасться вирішити проблему, ми можемо побачити подібну до періоду пандемії загальну зупинку глобальної економіки. Сьогоднішня заява показує, що Трамп усвідомлює ризик «обвалу з обриву» для реальної економіки.

Дії Трампа спричинили хвилю різкого відскоку, що тривала приблизно п’ять хвилин, і стали ще одним штрихом до того, що було найбурхливішим торговим днем на Волл-стріт з моменту, коли США оголосили про війну проти Ірану. Ця сцена також нагадує про квітень минулого року, коли Трамп запустив мита на «Сполучені Штати проти всього світу» — це довело глобальні фінансові ринки до межі, а потім він швидко розвернувся.

Посилаючись на поінформовані джерела, ЗМІ повідомили, що, як і тоді, частково ця заява Трампа була спрямована на заспокоєння інвесторів, яких непокоїть ринкова турбулентність, аби уникнути появи чергової хвилі різких розпродажів на початку нового тижня.

Після відкриття торгів у понеділок американські акції зросли: індекс S&P 500 певний час піднімався на 2,2%, що стало найбільшим зростанням з травня, дохідність дворічних американських держоблігацій на певний час злетіла (упала) більш ніж на 22 базисні пункти від піку до 3,79%, «Брент» різко впав, пробивши рівень 100 доларів за барель, долар слабшав, а європейський ринок акцій і облігацій також розвернувся з падіння на зростання та закрився в плюсі.

Однак під поверхнею ринок усе ще сумнівається, чи зможе Трамп легко завершити конфлікт. Із поширенням такого настрою зростання в ранковій торгівлі поступово почало віддаватися. Інвестори загалом сумніваються, що заява Трампа в понеділок — це радше лише крок із короткострокової стабілізації ринку. До закриття торгів у понеділок зростання S&P 500 звузилося приблизно до 1,2%, а підйом на ринку держоблігацій також пішов на спад.

Показаний вище рух ринку також підкреслив: самими словами заспокоїти тих інвесторів, які вже готуються до довготривалої нестабільності на Близькому Сході, неможливо. Дехто побоюється, що це вже не повністю вирішує Трамп, і що, на відміну від тарифів, які можна будь-коли зупинити, ті, хто заспокоївся через чутливість Трампа до реакції ринку, можуть помилитися в оцінці.

У перший рік повернення Трампа в Білий дім трейдери поступово сформували очікування: якщо політика спричинить падіння ринку, він зазвичай швидко розвертається. Це явище називають «угодою TACO» (Трамп завжди відступає), і воно також підживлює торгову ментальність «купувати на падіннях» — незалежно від того, йдеться про загрозу торгової війни, пропозицію перехопити Гренландію чи критику ФРС.

Але війна проти Ірану підірвала цю віру. Протягом останніх кількох тижнів ескалація тривала: Трамп то заявляв, що перемога вже близько, то звинувачував союзників у тому, що вони не надали підтримку; зі свого боку Іран лишався непохитним — через блокування Ормузької протоки Іран перекривав глобальне ключове постачання енергоносіїв.

Вплив конфлікту на Близькому Сході на минулому тижні ставав дедалі помітнішим. Стрибок цін на енергоносії спричинив новий інфляційний шок, і трейдери почали робити ставку на те, що глобальні центробанки будуть змушені підвищити ставки далі. Це посилює ризик «стагфляції» — коли слабке зростання поєднується з висхідною інфляцією — та призводить до випаровування на глобальному ринку облігацій понад 2,5 трильйона доларів США капіталізації; у цьому місяці або буде зафіксовано найбільше місячне падіння за більш ніж три роки.

Це також підкреслює, що війна впливає на інші цілі політики уряду Трампа — зокрема на зниження ставок за іпотечними кредитами, здешевлення нафти та демонстрацію того, що економіка США є стабільною, перед середньостроковими виборами в США цього року.

Хоча Трамп неодноразово критикував голову ФРС Джерома Пауелла за те, що той не знижує ставки, станом на п’ятницю до минулого тижня дохідність дворічних американських держоблігацій з початку іранського конфлікту зросла більш ніж на 0,5 процентного пункту, що відображає занепокоєння ринку щодо того, що обмежувальна політика щодо інфляції звужує простір для маневру.

Як зазначають аналітики, хоч Трамп явно намагається приглушити ціни на нафту, можливо, цього разу — знову ж таки — ринок облігацій змушує його піти на поступки.

Після падіння акцій у минулу п’ятницю та того, як S&P 500 зафіксував найдовшу за рік серію щотижневих спадів, Трамп у соціальних мережах заявив, що він «дуже близький» до досягнення цілі, і розглядає скорочення військових дій на Близькому Сході.

Потім він знову пригрозив: якщо Іран не відкриє Ормузьку протоку протягом 48 годин, він атакуватиме його електричні об’єкти. Але в понеділок він заявив, що призупинить дії на п’ять днів, і сказав, що переговори досягли прогресу — цю заяву Іран заперечив.

У багатьох людей складається враження, що суперечлива позиція Трампа та неточні висловлювання підривають його довіру на фінансових ринках, що вже серйозно порушило розміщення позицій. Один із аналітиків прямо сказав:

Найскладніше прогнозувати — не сама війна, а спосіб комунікації з боку Білого дому та міру того, як ринок на це реагує. Ринок не може визначити, чи це правдоподібний сигнал, що все вже добігає кінця, чи чергова заява, яка майже повністю здійснилася.

Істиною керує те, як її сприймають, а непередбачувана суперечливість Трампа додає додаткову невизначеність поверх уже існуючої невизначеності — і це, навпаки, обмежує здатність тих ведмежих гравців, які були сповнені впевненості, штовхати ринок ще нижче. Така непослідовність водночас дає ринку час і приборкує надмірну впевненість — незалежно від того, добра вона чи погана.