Космічна та авіаційна електроніка 2025 рік: Аналіз звіту — дохід знизився на 32,60% у порівнянні з попереднім роком, чистий збиток, що належить материнській компанії, склав 4,45 мільярда юанів

Основні фінансові дані

У 2025 році компанія “Аерокосмічна електроніка” отримала доходи в розмірі 36,05 мільярдів юанів, що на 32,60% менше в порівнянні з попереднім роком; чистий збиток для материнської компанії склав 4,45 мільярдів юанів, збитки зросли в порівнянні з попереднім роком; чистий збиток без урахування неопераційних доходів склав 4,76 мільярдів юанів, що є подальшим збільшенням збитків. Основний дохід на акцію становить -0,31 юаня/акцію, чистий дохід на акцію без урахування неопераційних доходів становить -0,33 юаня/акцію.

Аналіз структури доходів та змін

Основні доходи компанії надходять з трьох основних сегментів: автомобільні теплові системи, виробництво та продаж сонячних панелей, експлуатація сонячних електростанцій. Зниження доходів у 2025 році в основному зумовлене змінами в галузевому середовищі та коливаннями попиту клієнтів:

1. Автомобільні теплові системи: отримали доходи в розмірі 27,87 мільярдів юанів, що на 23,53% менше в порівнянні з попереднім роком. При цьому, компанія “Айсдак” через коливання моделей автомобілів та різке зниження попиту на спільні бренди, зазнала зниження доходів на 23,53%; “Есчонг Корея” постраждала від зниження попиту клієнтів та зростання цін на матеріали, доходи знизилися на 16,71%.
2. Виробництво та продаж сонячних панелей: отримали доходи в розмірі 5,77 мільярдів юанів, що на 48,84% менше в порівнянні з попереднім роком. Незважаючи на те, що продаж компанії скомпонованих панелей досягнув 1,64 ГВт, доходи все ще значно знизилися через надлишок потужностей в галузі та постійне зниження цін.
3. Експлуатація сонячних електростанцій: отримали доходи в розмірі 2,39 мільярдів юанів, спостерігається зниження. Через обмеження в електропостачанні та коригування механізму цін на електрику, обсяги електричної енергії та ціни на розрахунки знизилися, а також компанія створила резерви на зменшення вартості частини довгострокових активів, що призвело до збитків у сегменті.

Аналіз витрат

У 2025 році загальні витрати компанії склали 37,39 мільярдів юанів, що на 14,07 мільярдів юанів менше в порівнянні з попереднім роком, в основному через вжиті компанією заходи щодо зниження витрат та виключення дочірніх компаній з консолідованої звітності.

Інвестиції в дослідження та кількість персоналу

2. Інвестиції в дослідження: у 2025 році інвестиції в дослідження склали 1,41 мільярдів юанів, що на 0,41 мільярдів юанів менше в порівнянні з попереднім роком, частка інвестицій у дослідження в доходах становить 3,90%. Дослідницькі проекти зосереджені на автомобільних теплових системах та сонячній промисловості:

   • Автомобільні теплові системи: просування технологій управління теплом для нових енергетичних автомобілів, завершення попередніх досліджень зворотного роторного двошарового кондиціонера, попереднє дослідження системи теплових насосів R290, реалізація серійного виробництва модулів обміну теплом для автомобільних холодильників.
   • Сонячна промисловість: завершення модернізації виробничої лінії типу 210N, розробка компонентів з антивідблисковим покриттям та досягнення нульового прориву в продажах за кордоном, запуск компонентів з композитними рамками для високих навантажень, зниження витрат на рами понад 30%.

3. Кількість дослідників: кількість дослідників у компанії становить 174 особи, що становить 10,45% від загальної чисельності. Щодо освітньої структури, 28 осіб мають ступінь магістра, 74 особи мають вищу освіту, 19 осіб мають середню спеціальну освіту, 53 особи мають середню освіту або нижче; за віковою структурою, 42 особи віком до 30 років, 21 особа віком 30-40 років, 20 осіб віком 40-50 років, 84 особи віком 50-60 років, 7 осіб віком від 60 років.

Аналіз грошових потоків

У 2025 році чистий грошовий потік від операційної діяльності компанії склав 5,73 мільярдів юанів, що порівняно з попереднім роком змінився з негативного на позитивний; чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності склав -0,11 мільярдів юанів, що є зменшенням збитків; чистий грошовий потік від фінансової діяльності склав -5,96 мільярдів юанів, що є розширенням витрат.

Тлумачення факторів ризику

2. Ризик посилення конкуренції в галузі

   • Сонячна промисловість: надмірність потужностей в галузі, невеликий обсяг виробництва компанії, слабка спроможність до ведення переговорів, недостатня кількість якісних замовлень, ціни нижчі за витрати призводять до збитків. З 1 квітня 2026 року скасування повернення ПДВ на експорт сонячних продуктів ще більше скоротить прибутковість закордонних бізнесів.
   • Індустрія автомобільних теплових систем: попит в автомобільній промисловості стає тісним, замовлення від основних виробників автомобілів більше схиляються до внутрішніх або тісно пов’язаних підприємств, компанії важко отримати нові замовлення, структура клієнтів нерівномірна, висока залежність від одного клієнта, прибутковість продовжує знижуватися.

3. Ризик експлуатації сонячних електростанцій: через обмеження в електропостачанні та зміни цін, деякі електростанції в регіонах знижують обсяги виробництва електроенергії та ціни, в поєднанні з затримками у поверненні державних субсидій, фінансування проектів електростанцій стискається, ризик заборгованості стає очевидним.

Стан виплат зарплат членам ради директорів, наглядових рад та керівників

У 2025 році заробітна плата ключових керівників компанії виглядала наступним чином:

• Голова ради директорів Цзінь Хуайцзін: загальна сума дохід до оподаткування за звітний період склала 963,5 тисяч юанів.
• Генеральний директор Лі Цзяньхуа: загальна сума дохід до оподаткування за звітний період склала 42,6 тисяч юанів (період виплати заробітної плати - грудень 2025 року).
• Заступник генерального директора Сюй Юнцінь: загальна сума дохід до оподаткування за звітний період склала 711,9 тисяч юанів.
• Фінансовий директор Дай Бо: загальна сума дохід до оподаткування за звітний період склала 434,5 тисяч юанів.

Крім того, колишній голова ради директорів та генеральний директор Чжао Лі зарплата виплачувалася з січня по листопад 2025 року, загальна сума дохід до оподаткування склала 888,6 тисяч юанів; колишній голова ради директорів та заступник генерального директора Ши Цзячао зарплата виплачувалася з січня по липень 2025 року, загальна сума дохід до оподаткування склала 648,2 тисяч юанів.

Натисніть для перегляду оригінального оголошення>>

Заява: Ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття є автоматичним публікацією AI на основі третьої сторони бази даних, не відображає думки Sina Finance, будь-яка інформація, що міститься в цій статті, є лише для довідки і не є особистою інвестиційною порадою. У разі розбіжностей, будь ласка, орієнтуйтеся на фактичне оголошення. Якщо у вас є запитання, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.

Велика кількість новин, точний аналіз - все це в додатку Sina Finance

Редактор: Сяо Лан Куай Бао