Наньшань Алюміній: Аналіз звіту за 2025 рік — чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності збільшився на 48.46%, чистий прибуток за винятком нерегулярних статей знизився на 6.08%

Тлумачення основних показників прибутковості

Операційний дохід стабільно зростає

У 2025 році компанія Nanshan Aluminum досягла операційного доходу 346,20 млрд юанів, що на 3,41% більше в порівнянні з попереднім роком, обсяг доходів продовжує розширюватися. Що стосується структури доходів, то алюмінієва продукція внесла 340,82 млрд юанів, що становить 98,43% від загального доходу, є основним джерелом доходу компанії; доходи від електроенергетики та продажу природного газу склали відповідно 0,53 млрд юанів та 1,19 млрд юанів, займаючи невелику частку. За продуктами, дохід від холоднокатаних рулонів/листів склав 179,61 млрд юанів, що становить 51,87%, є найбільшою категорією доходу; доходи від алюмінієвого оксиду та алюмінієвих профілів склали відповідно 88,80 млрд юанів та 35,73 млрд юанів, частки 25,65% та 10,32%.

Чистий прибуток незначно знизився

Чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав 47,36 млрд юанів, знизившись на 1,96% в річному обчисленні; загальний прибуток склав 65,38 млрд юанів, знизившись на 1,73%. Зниження чистого прибутку обумовлено підвищенням витрат, у 2025 році операційні витрати склали 258,97 млрд юанів, зростання на 6,24%, темпи зростання яких перевищили темпи зростання доходів, що призвело до деякого тиску на валову маржу.

Суттєве зниження чистого прибутку без урахування нерегулярних доходів

Чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, без урахування нерегулярних доходів і витрат склав 46,10 млрд юанів, що на 6,08% менше в річному обчисленні, зниження більше, ніж у випадку чистого прибутку. Нерегулярні доходи і витрати в основному включають прибуток/збиток від реалізації необоротних активів у розмірі 56 млн юанів, урядові субсидії 68 млн юанів та інші, зниження чистого прибутку без урахування нерегулярних доходів краще відображає реальні зміни в прибутковості основного бізнесу, що свідчить про зростаючий тиск на прибутковість основного бізнесу.

Прибуток на акцію залишається стабільним

Основний прибуток на акцію склав 0,41 юаня/акція, що на рівні з попереднім роком; прибуток на акцію без урахування нерегулярних доходів склав 0,40 юаня/акція, знизившись на 4,76%. Стабільність основного прибутку на акцію обумовлена викупом акцій компанії та їх анулюванням, що зменшило загальний обсяг акцій і розмиває вплив зниження чистого прибутку.

Ефективність контролю витрат проявляється

Загальні витрати за період зменшилися

У 2025 році загальні витрати компанії склали 22,09 млрд юанів, знизившись на 7,24% в річному обчисленні, ефект контролю витрат є помітним. Витрати на продажі, управлінські витрати та витрати на НДДКР знизилися в різному ступені, фінансові витрати дещо зросли.

Витрати на продажі знизилися на 10,20%

Витрати на продажі склали 2,81 млрд юанів, знизившись на 10,20% в річному обчисленні. Основна причина - витрати на маркетинг зменшилися з 1,76 млрд юанів до 1,53 млрд юанів, витрати на заробітну плату працівників зменшилися з 0,83 млрд юанів до 0,73 млрд юанів, компанія більше зосередилася на ефективності при розширенні ринку, зменшивши непотрібні витрати.

Управлінські витрати знизилися на 8,69%

Управлінські витрати склали 8,27 млрд юанів, знизившись на 8,69% в річному обчисленні. Витрати на заробітну плату працівників зменшилися з 4,29 млрд юанів до 3,85 млрд юанів, витрати на компанію зменшилися з 2,20 млрд юанів до 1,92 млрд юанів, шляхом оптимізації управлінських процесів, скорочення персоналу та інших заходів зменшено управлінські витрати.

Фінансові витрати зросли на 38,73%

Фінансові витрати склали -2,10 млрд юанів, зросли на 38,73% (тобто збитки зменшилися), основна причина - збільшення курсових збитків через коливання валютного курсу. У 2025 році курсові збитки склали 22,50 млн юанів, тоді як у 2024 році - курсовий прибуток 125 млн юанів, зміна валютного курсу суттєво вплинула на фінансові витрати компанії.

Витрати на НДДКР знизилися на 5,60%

Витрати на НДДКР склали 13,11 млрд юанів, знизившись на 5,60% в річному обчисленні, але інвестиції в НДДКР залишаються на високому рівні. Витрати на НДДКР в основному спрямовані на дослідження високоякісних алюмінієвих сплавів, сучасних технологій обробки тощо, компанія продовжує просувати технологічні інновації, підвищуючи конкурентоспроможність продукції.

Команда НДДКР підтримує технологічні інновації

Склад науково-дослідних працівників стабільний

Кількість науково-дослідних працівників у компанії склала 2001 особу, що становить 12,37% від загальної чисельності компанії, склад залишається стабільним. За освітньою структурою, науково-дослідні працівники з вищою освітою складають 743 особи, що становить 37,13% від загальної кількості науково-дослідних працівників, серед них 1 доктор, 47 магістрів, команда НДДКР має високий професійний рівень.

Наукові досягнення вражають

Протягом звітного періоду компанія отримала 29 патентів, з них 14 патентів на винаходи, 15 патентів на корисні моделі; подано 41 патент, з них 25 патентів на винаходи, 16 патентів на корисні моделі. Також компанія брала участь у розробці більше 20 національних та галузевих стандартів, з яких 2 основних стандартів галузі, 7 стандартів галузі, що були прийняті до реалізації, що підкреслює технологічну передову позицію компанії в галузі.

Структура грошових потоків демонструє нові особливості

Грошовий потік від операційної діяльності незначно знизився

Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 74,29 млрд юанів, знизившись на 2,47% в річному обчисленні. Основна причина - збільшення витрат на придбання товарів і оплату послуг, у 2025 році вони склали 213,60 млрд юанів, зростання на 15,15%, тоді як доходи від продажу товарів та надання послуг склали 329,27 млрд юанів, зростання на 11,40%, темп зростання грошових надходжень був нижчий за темп зростання грошових витрат.

Чистий відтік грошових потоків від інвестиційної діяльності різко зріс

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності склав -43,75 млрд юанів, знизившись на 48,46% (значний відтік). Основна причина - інвестиції компанії в проект з будівництва 200 тисяч тонн алюмінієвого оксиду в Індонезії, грошові витрати на придбання основних фондів, нематеріальних активів та інших довгострокових активів склали 38,83 млрд юанів, зростання на 39,00%; одночасно грошові витрати на інвестиції склали 8,06 млрд юанів, знизившись на 3,63%, будівництво закордонних проектів збільшило інвестиційні витрати компанії.

Чистий відтік грошових потоків від фінансування зменшився

Чистий грошовий потік від фінансування склав -30,74 млрд юанів, зростання на 32,49% (відтік зменшився). Основна причина - у поточному періоді контрольована дочірня компанія Nanshan Aluminum International Holdings Limited провела первинне публічне розміщення акцій на Гонконгській фондовій біржі, залучивши інвестиції міноритарних акціонерів у розмірі 21,41 млрд юанів, що збільшило грошові надходження; одночасно грошові витрати на погашення боргів склали 94,99 млрд юанів, знизившись на 24,78%, що зменшило грошові витрати.

Основні ризики, з якими стикається компанія

Ризик коливання цін на алюміній

Цінова модель обробки продукції компанії на внутрішньому ринку - “ціна на алюміній + витрати на обробку”, на зовнішньому ринку - “LME + витрати на обробку”, ціни на алюмінієві злитки значною мірою залежать від ринкових відносин попиту та пропозиції, якщо ціни на алюміній різко знизяться, це негативно вплине на прибутковість компанії.

Ризик коливання цін на алюмінієвий оксид

Алюмінієвий оксид є основною сировиною для виробництва електролітичного алюмінію, його ціна залежить від макроекономічної ситуації, змін попиту та пропозиції на ринку, коливань у суміжних галузях, зміни цін безпосередньо вплинуть на виробничі витрати компанії.

Ризик конкуренції в галузі

У галузі обробки алюмінію існує безліч підприємств, конкуренція на ринку є жорсткою, особливо в сегменті високоякісних продуктів, таких як автомобільні та авіаційні плити, вже є кілька підприємств, які зайняли позиції на ринку, компанія стикається з ризиком втрати частки ринку.

Ризик ланцюга постачання

Ланцюги постачання авіаційних та автомобільних продуктів є складними, політичні ризики, ризики валютних коливань тощо можуть призвести до зупинки ланцюга постачання, впливаючи на виробництво компанії.

Ризик коливання валютного курсу

Значна частка бізнесу компанії припадає на закордонні операції, двосторонні коливання курсу юаня до долара США можуть викликати невизначеність у доходах від експортних продуктів.

Екологічний ризик

З посиленням екологічного контролю в країні, у компанії великий обсяг виробництва, якщо екологічні заходи будуть недостатніми, компанія може зіткнутися з ризиком екологічних забруднень та покарань за порушення екологічних норм.

Ризик торгових мит

Глобальні торгові митні політики часто змінюються, якщо країна-імпортер підвищить мита на експортовану продукцію, це збільшить витрати компанії на продукцію та знизить її конкурентоспроможність.

Ситуація з компенсаціями для керівництва

Передподатковий дохід голови правління 1,438 млн юанів

Голова правління Лю Чженьфен під час звітного періоду отримав загальний передподатковий дохід у розмірі 1,438 млн юанів, він також обіймає посаду генерального директора компанії, повністю відповідаючи за управління виробництвом і діяльністю компанії.

Передподатковий дохід генерального директора 1,438 млн юанів

Генеральний директор, якого призначено головою правління Лю Чженьфеном, також має загальний передподатковий дохід у розмірі 1,438 млн юанів.

Діапазон компенсацій для заступників генерального директора 249-480 тис. юанів

Передподаткові доходи заступників генерального директора Мен Шуаня, Ван Юнліна, Ма Цзюньсіня та Лі Веньчао склали відповідно 443 тис. юанів, 480 тис. юанів, 294 тис. юанів, 249 тис. юанів, різниця в компенсаціях залежить від сфери відповідальності та внеску в результати діяльності.

Передподатковий дохід фінансового директора 219 тис. юанів

Фінансовий директор Тан Шуцін під час звітного періоду отримав загальний передподатковий дохід у розмірі 219 тис. юанів, відповідаючи за фінансове управління компанії та операції з фінансами.

Натисніть, щоб переглянути оригінал оголошення>>

Заява: Ринок має ризики, інвестування вимагає обережності. Ця стаття є автоматичною публікацією AI на основі даних третьої сторони, не представляє думку Sina Finance, будь-яка інформація, що міститься в цій статті, використовується лише для довідки і не є особистою інвестиційною порадою. У разі розбіжностей звертайтеся до фактичного оголошення. Якщо у вас є запитання, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.