Не можна змінювати на свій розсуд, необхідно посилити контроль за змінами у інвестиційних проектах публічних компаній.

Запит AI · Як зміцнити контроль за проектами збору коштів у новій політиці рефінансування?

Згідно з певною статистикою, станом на 19 березня цього року 578 проектів збору коштів публічних компаній зазнали змін. Серед них 286 проектів змінили напрямок використання зібраних коштів, інші проекти змінили виконавчі органи, суми збору коштів, місця реалізації та інші питання.

З точки зору джерел фінансування цих змінених проектів збору коштів, деякі з них походять з первинного розміщення акцій (IPO), а також з додаткових випусків, конвертованих облігацій та інших форм рефінансування. Щодо часу змін проектів збору коштів, деякі проекти не змогли бути завершені за планом протягом кількох років після надходження коштів, в результаті чого проекти були змінені. Інші проекти змінили деталі, такі як виконавчі органи, місце реалізації, суми тощо, протягом кількох місяців після надходження коштів.

Для публічних компаній на фондовому ринку зміни проектів збору коштів стали звичайною справою. Однак для однієї публічної компанії зміна проекту збору коштів є серйозним питанням. Адже цей проект збору коштів міг бути покладений надіями на майбутній розвиток компанії, а також надіями інвесторів на розвиток компанії. Інакше, чому публічна компанія повинна була запроваджувати цей проект збору коштів, чому інвестори повинні були брати участь у його підписці? Тепер, коли цей проект змінився, куди поділися перспективи розвитку компанії, чи не втрачаються надії інвесторів на розвиток компанії? Тому до змін проектів збору коштів компанії повинні ставитися серйозно.

Часті зміни в проектах збору коштів публічних компаній пояснюються двома основними причинами. По-перше, встановлення проектів збору коштів не є суворим. Деякі проекти збору коштів компаній є просто вигаданими, їх метою є просто залучення коштів з ринку, тому такі проекти не мають реальної здійсненності, і після отримання коштів їх потрібно змінювати, або просто використовувати їх для поповнення оборотного капіталу. Деякі проекти збору коштів, хоча й не є вигаданими, проте під час їх встановлення компанія не проводить глибокого дослідження ринку, внаслідок чого проекти не реалізуються вчасно, і навіть якщо реалізуються, їх результати сильно відрізняються від очікувань.

По-друге, контроль за змінами проектів збору коштів є відносно м’яким, і відсутні механізми відповідальності. Зміни в проектах збору коштів фактично є “внутрішніми справами” компаній, це всього лише внутрішні процедури, в кінці кінців, вони просто подаються на голосування акціонерів компанії. Оскільки зміни проектів збору коштів стали “внутрішніми справами” компанії, то, природно, немає питання про відповідальність. Головне — повернути гроші з ринку, а як їх витратити — це “внутрішня справа” компанії. Це також є важливою причиною, чому встановлення проектів збору коштів не є суворим, і деякі компанії просто вигадують проекти збору коштів, щоб залучити кошти з ринку.

Зміни в проектах збору коштів публічних компаній тривають уже давно, і тепер ця проблема привертає увагу ринку, головним чином через оптимізацію нової політики рефінансування бірж у Шанхаї та Шеньчжені, яка підтримує рефінансування “підтримуй таланти та технології”. Нова політика рефінансування, яку запровадили біржі, була розроблена для “підтримки талановитих підприємств та технологій”, тому вона відкрила “зелене світло” для рефінансування відповідних підприємств. Якщо підприємства після рефінансування знову використовують старі методи, змінюючи проекти збору коштів, або навіть використовують зібрані кошти для поповнення ліквідності, це, безсумнівно, є зневагою до політики “підтримки талановитих підприємств та технологій”. Тому необхідно посилити контроль за змінами проектів збору коштів, і не можна більше толерувати зміни проектів збору коштів.

По-перше, для встановлення проектів збору коштів необхідно мати звіт про можливість, а також чітко визначити відповідальних осіб. Якщо проект збору коштів скасовується, слід притягнути до відповідальності відповідальних осіб, окрім накладення штрафу, також потрібно відкликати їх усі адміністративні посади в компанії, щоб підштовхнути публічні компанії до серйозного підходу до встановлення проектів збору коштів.

По-друге, у разі скасування проекту збору коштів, зібрані кошти повинні бути повернені на ринок шляхом викупу з анулюванням. Якщо потрібно змінити проект збору коштів, новий проект також має мати звіт про можливість, і має бути визначена особа, відповідальна за новий проект збору коштів, якщо знову виникнуть проблеми з новим проектом, слід притягнути до відповідальності відповідальних осіб.

По-третє, компаніям, які змінюють проекти збору коштів, або компаніям, які не досягають цільових показників після завершення проекту збору коштів, слід обмежити можливості рефінансування, заборонивши їм принаймні протягом п’яти років продовжувати рефінансування на ринку, щоб забезпечити якість проектів збору коштів, уникнути ситуацій, коли публічні компанії пропонують низьку якість або навіть вигадують проекти збору коштів для залучення коштів.

Автор заявляє: особиста думка, тільки для довідки.