京粮控股2025 рік: аналіз звіту — чистий прибуток за винятком особливих статей знизився на 2615.79%, грошові потоки від операцій зросли на 690.82%

Глибокий аналіз основних показників прибутковості

Операційний дохід: скорочення обсягу понад 30%

У 2025 році компанія отримала операційний дохід у розмірі 78,59 мільярдів юанів, що стало значним падінням на 31,28% в порівнянні з 114,35 мільярдами юанів у 2024 році, обсяг доходів суттєво скоротився. По бізнес-сегментах, дохід від олійної продукції склав 71,27 мільярдів юанів, зменшившись на 32,04%; дохід від харчового сегменту склав 6,89 мільярдів юанів, зменшившись на 18,79%; інші бізнеси принесли дохід у розмірі 0,42 мільярдів юанів, зниження на 57,86%. По регіонах, дохід у Північному Сході, Південному Китаї та Східному Китаї зменшився на 73,02%, 85,89% та 47,39% відповідно, лише Південно-Західний регіон показав зростання на 29,91%.

Чистий прибуток: від прибутку до збитку значне падіння

У 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав -2,66 мільярдів юанів, тоді як у 2024 році він становив 0,26 мільярдів юанів, що стало значним падінням на 1118,30%, перехід від прибутку до збитку. Без урахування непостійних доходів чистий прибуток показав ще гірші результати: у 2025 році він склав -2,79 мільярдів юанів, а у 2024 році - 0,11 мільярдів юанів, зниження на 2615,79%, прибутковість основного бізнесу зазнала серйозного падіння.

Прибуток на акцію: повний перехід у негатив

У 2025 році базовий прибуток на акцію склав -0,37 юаня/акція, у 2024 році - 0,04 юаня/акція, зниження на 1025,00%; без урахування непостійних доходів прибуток на акцію склав -0,38 юаня/акція, у 2024 році - 0,02 юаня/акція, також значне падіння, прибуток на акцію повністю перейшов у негатив, рівень прибутку акціонерів різко погіршився.

Аналіз зміни структури витрат

Загальні витрати: жорстке зростання

У 2025 році загальні витрати компанії склали 44,55 мільярдів юанів, у 2024 році - 41,01 мільярдів юанів, що становить річне зростання на 8,63%. Зокрема, витрати на продажі, адміністративні витрати та фінансові витрати всі показали зростання, лише витрати на НДР зменшилися.

Витрати на продажі: невелике зростання

У 2025 році витрати на продажі склали 1,54 мільярдів юанів, у 2024 році - 1,41 мільярдів юанів, річне зростання на 9,86%. Якщо дивитися на структуру, витрати на зразки та втрати продукції зросли на 230,38%, витрати на зберігання зросли на 32,08%, ці два фактори стали основними драйверами зростання витрат на продажі, тоді як зарплата працівників та витрати на рекламу зменшилися.

Адміністративні витрати: стабільне зростання

У 2025 році адміністративні витрати склали 2,13 мільярдів юанів, у 2024 році - 1,99 мільярдів юанів, річне зростання на 7,15%. Зростання в основному пов’язане з різким збільшенням витрат на найм посередницьких організацій, у 2025 році ці витрати склали 12,91 мільйонів юанів, у 2024 році - 6,44 мільйонів юанів, що становить річне зростання на 100,57%, також витрати на оренду та ремонт також зросли в різних масштабах.

Фінансові витрати: значне зростання

У 2025 році фінансові витрати склали 0,58 мільярдів юанів, у 2024 році - 0,45 мільярдів юанів, річне зростання на 28,72%. Основною причиною є збільшення витрат на відсотки, у 2025 році загальна сума витрат на відсотки склала 65,08 мільйонів юанів, у 2024 році - 60,49 мільйонів юанів, в той же час доходи від відсотків зменшилися з 17,62 мільйонів юанів у 2024 році до 14,02 мільйонів юанів у 2025 році, що призвело до значного зростання фінансових витрат.

Витрати на НДР: зниження в річному обліку

У 2025 році витрати на НДР склали 0,19 мільярдів юанів, у 2024 році - 0,25 мільярдів юанів, зниження на 22,85%. Що стосується структури витрат, то зарплата, витрати на матеріали, амортизацію та інші основні статті показали різне зниження, інвестиції в НДР зменшилися.

Стан з НДР-персоналом

У 2025 році кількість НДР-персоналу компанії склала 67 осіб, у 2024 році - 86 осіб, зниження на 22,09%; частка НДР-персоналу зменшилася з 3,55% у 2024 році до 2,80% у 2025 році. Щодо структури освіти, кількість дослідників з вищою освітою зменшилася з 41 до 30 осіб, зниження на 26,83%; кількість магістрів зменшилася з 11 до 7 осіб, зниження на 36,36%. За віковою структурою, кількість НДР-персоналу до 30 років зменшилася з 13 до 8 осіб, зниження на 38,46%. Кількість і якість НДР-персоналу зменшилися, що може негативно вплинути на довгострокову інноваційну спроможність компанії.

Аналіз грошових потоків

Грошовий потік від операційної діяльності: від негативного до позитивного значне зростання

У 2025 році чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 6,47 мільярдів юанів, у 2024 році - -1,09 мільярдів юанів, що стало значним зростанням на 690,82%, перехід від негативного до позитивного. Основною причиною є збільшення надходжень від продажу товарів та зменшення виплат за покупку товарів, у 2025 році надходження від продажу товарів та надання послуг склали 97,57 мільярдів юанів, у 2024 році - 126,00 мільярдів юанів, зниження на 22,56%, але виплати за покупку товарів та отримання послуг зменшилися з 122,73 мільярдів юанів у 2024 році до 88,33 мільярдів юанів у 2025 році, зниження на 28,03%, зменшення витрат перевищило зменшення доходів, що суттєво покращило чистий грошовий потік від операційної діяльності.

Грошовий потік від інвестиційної діяльності: від позитивного до негативного значне падіння

У 2025 році чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності склав -0,61 мільярдів юанів, у 2024 році - 0,34 мільярдів юанів, зниження на 281,23%, перехід від позитивного до негативного. Основною причиною є збільшення грошових витрат на придбання основних засобів, у 2025 році ці витрати склали 1,00 мільярдів юанів, у 2024 році - 0,48 мільярдів юанів, що стало значним зростанням на 108,89%, тоді як надходження від інвестиційної діяльності зменшилися з 0,83 мільярдів юанів у 2024 році до 0,68 мільярдів юанів у 2025 році, зниження на 18,54%.

Грошовий потік від фінансування: розширення чистого відтоку

У 2025 році чистий грошовий потік від фінансування склав -1,79 мільярдів юанів, у 2024 році - -0,53 мільярдів юанів, зниження на 233,87%, розширення чистого відтоку. Основною причиною є зменшення залучення банківських кредитів, у 2025 році надходження від кредитів склали 41,83 мільярдів юанів, у 2024 році - 38,98 мільярдів юанів, лише зростання на 7,34%, але погашення боргів зросло з 38,09 мільярдів юанів у 2024 році до 42,42 мільярдів юанів у 2025 році, зростання на 11,37%, одночасно виплати дивідендів, прибутку або відсотків також зросли.

Можливі ризики

2. Ризик посилення конкуренції на ринку: конкуренція в галузі олій та харчової переробки є жорсткою, основний дохід компанії різко знизився, частка на ринку може бути захоплена конкурентами, особливо в сегменті олій, де зниження доходів перевищує загальне падіння доходів, що створює більший тиск конкурентного середовища.
3. Ризик коливання цін на сировину: ціни на сировину, таку як соя та олія, необхідні для виробництва компанії, значно залежать від міжнародного ринку, кліматичних та інших факторів, коливання цін безпосередньо вплине на виробничі витрати та рівень прибутку компанії, у 2025 році компанія зазнала збитків у основному бізнесі, коливання цін на сировину можуть ще більше посилити тиск на прибуток.
4. Ризик втрати НДР-персоналу: у 2025 році кількість і якість НДР-персоналу компанії зменшилися, втрата НДР-персоналу може призвести до зниження інноваційних можливостей компанії, ускладнюючи випуск нових продуктів для задоволення попиту на ринку, що додатково вплине на конкурентоспроможність компанії.
5. Ризик коливання грошових потоків: хоча у 2025 році операційний грошовий потік суттєво покращився, але інвестиційний та фінансовий грошові потоки є негативними, і чистий відтік зростає, що може створити тиск на фінансову стабільність компанії, якщо грошовий потік від операційної діяльності зазнає коливань, це може вплинути на нормальну діяльність компанії.

Ситуація з винагородами керівників

У 2025 році загальна сума оподатковуваної винагороди, отриманої членами ради директорів та вищими керівниками компанії, склала 4,3998 мільйонів юанів, зокрема:

• Голова ради директорів Ван Чунлі: загальна сума оподатковуваної винагороди, отриманої від компанії за звітний період, становила 0,7921 мільйонів юанів;
• Генеральний директор Чжан Цунлян: загальна сума оподатковуваної винагороди, отриманої від компанії за звітний період, становила 0,1709 мільйонів юанів (Чжан Цунлян став на посаду у вересні 2025 року, термін перебування короткий);
• Заступник генерального директора Дун Чжилін: загальна сума оподатковуваної винагороди, отриманої від компанії за звітний період, становила 0,5390 мільйонів юанів;
• Заступник генерального директора Лань Сяндун: загальна сума оподатковуваної винагороди, отриманої від компанії за звітний період, становила 0,5444 мільйонів юанів;
• Фінансовий директор Гуань Їн: загальна сума оподатковуваної винагороди, отриманої від компанії за звітний період, становила 0,6647 мільйонів юанів.

Серед звільнених керівників, колишній генеральний директор Гао Лей отримав 0,4825 мільйонів юанів, а колишній заступник генерального директора Цзень Чанбэй отримав 0,3889 мільйонів юанів. Загалом, винагорода керівників компанії пов’язана з її результатами, у 2025 році результати компанії різко знизилися, загальна сума винагороди керівників також помітно знизилася в порівнянні з 849,57 мільйонів юанів у 2024 році.

Натисніть, щоб переглянути оригінал оголошення>>

Увага: ринок несе ризики, інвестування вимагає обережності. Ця стаття є автоматичною публікацією AI-моделі на основі сторонньої бази даних і не відображає думки Sina Finance, будь-яка інформація, що міститься в цій статті, є лише для довідки і не є інвестиційною порадою. У разі розбіжностей, будь ласка, орієнтуйтеся на фактичне оголошення. Якщо у вас є запитання, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.

Масштабна інформація, точне тлумачення – все це в додатку Sina Finance

Редактор: Сяо Лан Куай Бао