Чому China Life у четвертому кварталі несподівано зазнала збитків, тоді як за рік отримано прибуток у 1540 мільярдів?

Упродовж року компанія досягла зростання чистого прибутку на 44,1% у порівнянні з попереднім роком, але в четвертому кварталі чистий прибуток за квартал виявився збитковим, що викликало інтерес ринку до фінансових показників China Life Insurance Company Limited (далі – “China Life”: 601628.SH; 02628.HK) за 2025 рік. У зв’язку з цим, керівництво компанії дало відповідь на прес-конференції з приводу публікації фінансових результатів за 2025 рік 26 березня.

Президент China Life Лі Мінгуан зазначив, що чистий прибуток компанії за четвертий квартал 2025 року був негативним, головним чином через структурні коригування на фондовому ринку в четвертому кварталі, унаслідок чого частина акцій і фондів, що належать компанії, зазнали корекції; ці коливання здебільшого є тимчасовими, відображають зміни на фондовому ринку і не свідчать про довгострокову тенденцію діяльності компанії.

Лі Мінгуан додав, що страхові компанії мають довгий цикл і перехресні цикли в управлінні, інвестиції China Life є інвестиціями у цінність, довгостроковими інвестиціями; управління активами та зобов’язаннями й управління інвестиціями слід оцінювати у більш тривалому циклі, тому він рекомендує зменшити надмірне тлумачення прибутків за один квартал.

Дані показують, що за перші три квартали 2025 року China Life досягла чистого прибутку для материнської компанії в розмірі 1678,04 млрд юанів, що на 60,5% більше в порівнянні з аналогічним періодом минулого року; за весь рік компанія отримала чистий прибуток для материнської компанії в розмірі 1540,78 млрд юанів, що на 44,1% більше у порівнянні з попереднім роком.

Протягом року показники інвестицій залишалися високими. Станом на 31 грудня 2025 року інвестиційні активи China Life склали 7,42 трлн юанів, що на 12,3% більше ніж на кінець 2024 року; пропорція розподілу таких активів, як облігації, термінові вклади, фінансові продукти з борговим характером, залишалася стабільною, а пропорція акцій і фондів (не включаючи фонди грошового ринку) зросла з 12,18% на кінець 2024 року до 16,89%, що головним чином зумовлено рішучими інвестиціями у капітал за рахунок використання ринкових можливостей, масштаб інвестицій у капітал значно збільшився. У 2025 році China Life отримала загальний інвестиційний дохід у розмірі 3876,94 млрд юанів, що на 794,43 млрд юанів більше ніж у 2024 році; загальна дохідність інвестицій склала 6,09%, що на 59 базисних пунктів вище, ніж у 2024 році.

На прес-конференції глобальні геополітичні ризики, викликані конфліктом між США і Іраном, також стали ключовою темою для інвестиційної діяльності компанії. У цьому контексті віце-президент і секретар ради директорів China Life Лю Хуей зазначив, що масштаб розподілу компанії в закордонних активах є незначним, тому вплив на загальні активи компанії також є малим. Однак компанія також уважно стежить за глобальними геополітичними ризиками, викликаними конфліктом між США і Іраном. Поточна динаміка і вплив ще невизначені, і за ними потрібно постійно слідкувати.

Лю Хуей сказав, що протягом тривалого часу компанія також буде продовжувати спостерігати за впливом деяких геополітичних подій на ціни на енергію, інфляційні очікування та глобальні ціноутворення активів. Як страхова компанія, вона максимально використовуватиме переваги стабільності довгострокових коштів, динамічно коригуючи стратегію розподілу активів, щоб скористатися можливостями ринкових коливань і інвестувати у якісні основні активи для досягнення довгострокових стабільних інвестиційних результатів.

(Ця стаття підготовлена Першими фінансами)