Як зниження на 20% у акціях стало відомим як «ведмежі ринки» на Уолл-стріт

S & P 500 знаходиться в кількох дюймах від зниження на 20% від свого нещодавнього закриття на максимумі 19 лютого.
Це, як нам кажуть, становитиме “ведмежий ринок”.
Але хто вирішив, що зниження на 20% є “ведмежим ринком”?
Для цього питання, хто вирішив, що зниження на 10% є “корекцією”?
Якщо ви думаєте, що комітет мудрих ветеранів Уолл-стріт зібрався, щоб проголосувати за це, ви помиляєтеся.
Вся ідея позначення зниження на 10% до 20% як “корекції” і 20% або більше як “ведмежого ринку” здебільшого була роботою однієї людини.
Алан Шоу був одним із легендарних засновників технічного аналізу.
Він був співзасновником Асоціації техніків ринку (тепер Асоціація сертифікованих техніків ринку) і був керуючим директором технічного дослідницького відділу в Smith Barney.
Магнітуда зниження
Він вийшов на пенсію в 2000 році, але задовго до цього він розробив простий метод опису магнітуди ринкових знижень.
“Алан намагався зробити це простим і зрозумілим”, - сказала мені Луїза Ямада.
Вона б знала: Ямада почала працювати з Аланом у 1980 році.
На той час, сказала вона, він вже встановив свою основну структуру.
“Він казав, що все, що до 10%, - це консолідація, від 10% до 20% - це корекція, а більше 20% вважається ведмежим ринком”, - сказала вона мені.
Після того, як Алан вийшов на пенсію в 2000 році, Луїза взяла на себе керівництво технічним аналізом у Smith Barney до 2005 року, коли вона також пішла і заснувала свою власну фірму.
Луїза зазначила, що інші техніки мають свої власні визначення того, що становить ведмежий ринок, але терміни “корекція” і “ведмежий ринок”, які Алан створив для знижень 10%-20% і 20% або більше, знайшли відгук у суспільній свідомості.
“Це так легко і просто запам’ятати”, - сказала вона.
Вимірювання початку ведмежого ринку
Одна точка, на якій всі згодні: визначення зниження на 20% базується на закритих цінах, а не на внутрішньоденних.
На основі цього S & P Dow Jones Indices зазначили, що історичний максимум закриття для S & P 500 був 19 лютого, коли він закінчив день на рівні 6,144.15.
Щоб досягти зниження на 20%, S & P 500 повинен закритися на 4,915.32.
Ще один момент: закриття на рівні або нижче 4,915.32 не є початком ведмежого ринку.
Початок ведмежого ринку датується з дня ринкового максимуму, 19 лютого.
“Ведмежий ринок починається з першого зниження після останнього максимального ціни”, - сказав мені Том МакКлеллан, редактор The McClellan Market Report.
“Він не починається, коли ви досягаєте 20%. Уся величина зниження - це ‘територія ведмежого ринку’.”
Це пункт, на якому також наголосили в S & P Dow Jones Indices:
“Якщо індекс закриється на 4,915.32 (-3.13% за день) або нижче сьогодні, ми класифікуємо 19.02.2025 як дату закінчення Бика (6,144.15) і дату початку Ведмедя,” - сказали в компанії в ноті для клієнтів в понеділок.
Шлях попереду
“Якщо ви кажете, що ми впали на 20%, це вам не допоможе, це не говорить вам, що буде далі,” - сказав мені МакКлеллан.
Його порада: “Ідіть за трендом, якщо у вас немає переконливої причини йти проти тренду.”
Який тренд?
“Ми були в зниженні, але ми так перепродані, що ймовірність продовження низька, тому ймовірність відскоку дуже висока.”
А що далі?
“Тоді ви повинні оцінити якість відскоку,” - сказав МакКлеллан.
Алан Шоу помер кілька років тому, але Луїза Ямада все ще викладає свої курси з технічного аналізу і говорить, що ми можемо ще не бути на дні.
“Те, що ми всі шукаємо тут, - це Ведмеже ринкове ралі, яке Алан визначив як ралі на 10% або більше, що слідує за ринковим зниженням на 20% або більше,” - зазначила Ямада, “після чого ринок знижується до нового мінімуму.”
Ось тоді “ВЕДМЕЖИЙ КЛАВІШ ВИХОДИТЬ знову.”
Завжди історик ринку, Ямада зазначила, що середнє ведмеже ринкове ралі для S & P 500 з 1929 по 2020 рік становить 18% за 31 торговий день.