Чи варто купувати Celsius Stock після падіння на 49% від його 52-тижневого максимуму?

Акції виробника енергетичних напоїв Celsius Holdings (CELH 4.64%) зазнали серйозного удару останнім часом. Падіння на приголомшливі 49% від свого 52-тижневого максимуму у $66.74, акції наразі торгуються приблизно по $34 за акцію на момент написання цього матеріалу.

Багато з нещодавнього тиску на акції походить від новини про те, що оптовий гігант Costco нещодавно запустив енергетичний напій під власною маркою Kirkland Signature. Новий продукт коштує значно дешевше, ніж Celsius, викликавши побоювання щодо посилення конкуренції та спровокувавши різкий розпродаж акцій за минулий тиждень.

Новини з Costco підкреслюють конкурентне середовище в секторі напоїв. Але це не основна причина, чому я обережний. Реальна проблема, що утримує мене на узбіччі, - це оцінка. Навіть після того, як акції були майже вдвічі знижені, їхня оцінка може все ще відображати занадто великий оптимізм.

Джерело зображення: Getty Images.

Безжальна конкуренція

Звичайно, акції мають преміальну оцінку не без причини.

Доходи компанії за четвертий квартал склали $722 мільйони, що на 332.2 мільйона більше, ніж у аналогічному кварталі минулого року — але з допомогою деяких придбань. Компанія придбала Alani Nu 1 квітня і Rockstar Energy 28 серпня.

Її придбання Alani Nu було особливо успішним. Керівництво зазначило на телефонній конференції з приводу прибутків компанії за четвертий квартал, що чисті продажі Alani за четвертий квартал у $370 мільйонів представляють 136% річного зростання на проформній основі.

Проте зростання в індустрії напоїв рідко буває безперешкодним. Нещодавня новина про те, що Costco запроваджує свій власний енергетичний напій Kirkland Signature — з ціною приблизно на 55% нижчою, ніж продукти Celsius — є яскравим нагадуванням про виклики попереду. Хоча Costco минулого року становила лише приблизно 11% від загальних продажів Celsius, крок Costco нагадує, що конкуренція в секторі енергетичних напоїв є жорсткою.

Якщо більше роздрібних продавців або інших фінансово сильних конкурентів активно увійдуть у цю категорію, Celsius може зіткнутися з ціновим тиском, що, звісно, негативно вплине на її прибутковість.

Справді, ми побачили ознаки тиску на маржу в Q4, коли валова маржа компанії знизилася до 47.4% з 50.2% у аналогічному кварталі минулого року. Але це скорочення було в основному зумовлено витратами на інтеграцію та дистрибуцію, пов’язаними з її нещодавніми придбаннями. Тим не менш, це ключовий показник, за яким інвестори стежитимуть у майбутньому.

Незважаючи на ці очевидні конкурентні ризики, ринок все ще оцінює Celsius так, ніби вона може не лише підтримувати свою сильну ринкову позицію, але й продовжувати зростати в продажах, захищаючи свої маржі. На момент написання цього матеріалу, Celsius торгується за прогнозованим співвідношенням ціни до прибутку в двадцятках — не надто дорогий, але точно не дешевий.

Новини з Costco в кінцевому рахунку є лише симптомом більшої реальності: конкуренція на ринку напоїв є жорсткою і — іноді — навіть безжальною.

Розширити

NASDAQ: CELH

Celsius

Сьогоднішня зміна

(-4.64%) $-1.65

Поточна ціна

$33.94

Основні дані

Ринкова капіталізація

$8.7B

Діапазон дня

$33.91 - $35.58

52-тижневий діапазон

$32.36 - $66.74

Обсяг

7.4M

Середній обсяг

5.4M

Валова маржа

49.20%

Акції Celsius: час купувати?

Отже, чи варто купувати акції Celsius після падіння на 49% від свого 52-тижневого максимуму? Я так не вважаю.

Компанія створила фантастичний бренд і демонструє вражаючі темпи зростання продажів. Але за такою оцінкою ризик-доходність просто не є достатньо привабливою, щоб виправдати покупку акцій сьогодні. Поточна ціна акцій вимагає від компанії не лише орієнтуватися в жорстокому конкурентному середовищі, але й продовжувати зростати з відчутним темпом, роблячи це.

Завжди існує можливість, що Celsius порушить шанси і легко процвітатиме в більш конкурентному середовищі, швидко збільшуючи свої прибутки до такої міри, що сьогоднішня ціна виглядатиме як вигідна угода в ретроспективі. Але для мене акції виглядають занадто ризикованими — навіть за цією ціною.