Чжунжун Оптика (688307) короткий аналіз річної звітності за 2025 рік: доходи та чистий прибуток зросли порівняно з попереднім роком, дебіторська заборгованість зросла

Згідно з даними, опублікованими Securities Star, нещодавно Zhongrun Optics (688307) опублікувала річний звіт за 2025 рік. Станом на кінець звітного періоду, загальний дохід компанії склав 6,58 мільярда юанів, що на 44,75% більше в порівнянні з попереднім роком, чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становить 63,0462 мільйона юанів, що на 18,0% більше в порівнянні з попереднім роком. За даними окремих кварталів, загальний дохід у четвертому кварталі склав 2,0 мільярда юанів, що на 47,6% більше в порівнянні з попереднім роком, чистий прибуток у четвертому кварталі становить 23,4263 мільйона юанів, що на 48,47% більше в порівнянні з попереднім роком. У звітному періоді дебіторська заборгованість Zhongrun Optics зросла, її річний приріст склав 88,61%.

Ці дані перевищують очікування більшості аналітиків, які до цього прогнозували чистий прибуток за 2025 рік на рівні близько 62,5 мільйона юанів.

Показники, опубліковані в цьому фінансовому звіті, мають середні результати. Зокрема, валова рентабельність становить 32,52%, що на 4,08% менше в порівнянні з попереднім роком, чиста рентабельність 10,48%, що на 10,92% менше в порівнянні з попереднім роком, загальні витрати на продаж, управління та фінансові витрати становлять 78,3608 мільйона юанів, три види витрат складають 11,91% від доходу, що на 12,74% більше в порівнянні з попереднім роком, чисті активи на акцію становлять 10,17 юаня, що на 3,98% більше в порівнянні з попереднім роком, грошовий потік на акцію становить 0,75 юаня, що на 37,63% менше в порівнянні з попереднім роком, прибуток на акцію становить 0,71 юаня, що на 16,39% більше в порівнянні з попереднім роком.

У фінансовій звітності наведено пояснення причин суттєвих змін у фінансових статтях:

1. Зміна витрат на продаж склала 21,21%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності.
2. Зміна витрат на управління склала 46,39%, причина: збільшення заробітної плати працівників та витрат на акціонерні виплати.
3. Зміна витрат на дослідження та розробки склала 48,81%, причина: збільшення кількості дослідників, зростання заробітної плати та витрати на матеріали для розробки нових продуктів.
4. Зміна фінансових витрат склала 48,73%, причина: коливання валютного курсу, що призвело до збільшення збитків від валютних операцій, а також зростання відсотків за кредитами.
5. Зміна чистого грошового потоку від операційної діяльності склала -37,08%, причина: значне збільшення витрат на матеріали та працю для розширення виробництва, а також збільшення кількості банківських акцептних векселів на кінець періоду.
6. Зміна чистого грошового потоку від інвестиційної діяльності склала -124,99%, причина: придбання 51% акцій Dais Optics та збільшення інвестицій у фіксовані активи Zhongrun у Пінху.
7. Зміна чистого грошового потоку від фінансової діяльності склала 341,22%, причина: нові кредити цього періоду.
8. Зміна дебіторських векселів склала 364,95%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності та збільшення надходжень за векселями.
9. Зміна дебіторської заборгованості склала 88,61%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності та збільшення обсягу продажів основного бізнесу.
10. Зміна фінансування дебіторської заборгованості склала 77,3%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності та збільшення надходжень за векселями.
11. Зміна попередніх платежів склала -36,15%, причина: перехід попередньої оплати за обладнання для ремонту.
12. Зміна інших дебіторських рахунків склала 388,13%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності та отримання депозитів.
13. Зміна запасів склала 80,24%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності та зростання обсягу замовлень на продаж основного бізнесу.
14. Зміна інших оборотних активів склала 474,63%, причина: збільшення податку на додану вартість, що підлягає відрахуванню, та попередньо сплаченого податку на прибуток.
15. Зміна фіксованих активів склала 122,74%, причина: прийняття в експлуатацію будівельних проектів Zhongrun у Пінху, нові придбання обладнання та включення Dais Optics до консолідованої звітності.
16. Зміна активів права користування склала 262,04%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності та нові орендовані приміщення.
17. Зміна нематеріальних активів склала 84,52%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності.
18. Зміна гудвілу склала 3403,51%, причина: придбання Dais Optics, що призвело до виникнення нового гудвілу.
19. Зміна довгострокових витрат на нагромадження склала 51,06%, причина: збільшення витрат на ремонтні роботи Zhongrun у Пінху.
20. Зміна активів відстроченого податку на прибуток склала 79,26%, причина: визнання активів відстроченого податку на прибуток, пов’язаних з акціонерними стимулами та придбанням Dais Optics.
21. Зміна інших необоротних активів склала 274,04%, причина: збільшення витрат на обладнання та включення Dais Optics до консолідованої звітності.
22. Зміна короткострокових кредитів склала 6351,47%, причина: нові короткострокові кредити та включення Dais Optics до консолідованої звітності.
23. Зміна кредиторських векселів склала 53,54%, причина: збільшення розрахунків за векселями з постачальниками.
24. Зміна кредиторської заборгованості склала 121,27%, причина: збільшення заборгованості за матеріали та роботи, а також включення Dais Optics до консолідованої звітності.
25. Зміна зобов’язань за контрактами склала 52,24%, причина: збільшення проектів технологічної розробки цього періоду.
26. Зміна заборгованості перед працівниками склала 63,37%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності, а також запуск виробництва Zhongrun у Пінху і зростання чисельності працівників.
27. Зміна податків до сплати склала 179,69%, причина: збільшення податку на додану вартість.
28. Зміна інших кредиторських рахунків склала -41,53%, причина: повернення частини гарантійного внеску цього періоду.
29. Зміна необоротних зобов’язань, що підлягають сплаті протягом року, склала 795,62%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності та збільшення довгострокових кредитів, термін виконання яких спливає протягом року.
30. Зміна інших оборотних зобов’язань склала 3524,87%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності та збільшення вже підписаних векселів малих банків, термін яких ще не настав.
31. Зміна довгострокових кредитів склала 3185,49%, причина: збільшення кредитів на придбання.
32. Зміна зобов’язань за орендою склала 150,79%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності.
33. Зміна очікуваних зобов’язань склала 85,77%, причина: збільшення грошових знижок, що нараховуються за умови закупівлі клієнтами.
34. Зміна зобов’язань з відстроченого податку на прибуток склала 1156,94%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності.
35. Зміна резервів на прибуток склала 32,93%, причина: зростання прибутку.
36. Зміна прав меншості склала 3513,99%, причина: включення Dais Optics до консолідованої звітності.
37. Зміна операційного доходу склала 44,75%, причина: збільшення попиту з боку замовників та включення Dais Optics до консолідованої звітності.
38. Зміна операційних витрат склала 47,78%, причина: зростання операційного доходу.

Інструмент аналізу фінансових звітів Securities Star показує:

• Оцінка бізнесу: ROIC компанії в минулому році становив 5,91%, що є середнім показником. Чистий прибуток компанії в минулому році становив 10,48%, враховуючи всі витрати, додана вартість продуктів чи послуг компанії є середньою. Згідно з даними історичних річних звітів, середнє значення ROIC компанії з моменту її виходу на біржу становить 9,26%, а інвестиційна віддача також є задовільною, при цьому найгірший рік, 2023, ROIC становив 4,12%, інвестиційна віддача є середньою. Історичні фінансові звіти компанії в цілому є середніми (зауваження: компанія була заснована менше 10 років, тому з часом фінансові дані мають вищу референтну значущість).

• Бізнес-модель: Результати компанії в основному залежать від досліджень і розробок. Необхідно ретельно вивчити реальний стан таких рушійних сил.

• Аналіз бізнесу: Чистий дохід від операційних активів компанії за останні три роки (2023/2024/2025) становив відповідно 9,8%/13,9%/9,1%, чистий операційний прибуток становив 365,413 мільйона/534,892 мільйона/689,68 мільйона юанів, чисті операційні активи становили 375 мільйонів/384 мільйони/758 мільйонів юанів.

  За останні три роки (2023/2024/2025) співвідношення оборотного капіталу до доходу компанії (тобто сума коштів, які компанія повинна витратити для отримання кожного юаня доходу) становило відповідно 0,24/0,14/0,2, причому оборотний капітал (гроші, які компанія витрачає під час операційної діяльності) становив 89,9443 мільйона/63,0398 мільйона/131 мільйонів юанів, а доходи становили 379 мільйонів/455 мільйонів/658 мільйонів юанів.

Інструмент перевірки фінансових звітів показує:

1. Рекомендується звернути увагу на стан дебіторської заборгованості компанії (дебіторська заборгованість/прибуток досягла 254,76%).

Найбільший фонд, що утримує акції Zhongrun Optics, це фонд Nan Fang Semiconductor Industry Stock Initiation A, що має обсяг 1,13 мільярда юанів, з останньою чистою вартістю 2,1698 (27 березня), що на 1,73% більше в порівнянні з попереднім торговим днем, за останній рік зростання склало 49,83%. Поточний керуючий фондом - Чжен Сяосі.

Нещодавно деякі відомі організації звернули увагу на наступні питання компанії:

Запитання: Яка основна діяльність і продуктовий портфель компанії?

Відповідь: Компанія зараз переважно займається проєктуванням, виготовленням і продажем високоточних оптичних об’єктивів, оптичних елементів та оптоелектронних пристроїв, конкретні продукти можуть бути розроблені на замовлення відповідно до потреб клієнтів. Основні сфери застосування продуктів включають розумну безпеку, безпілотники, зйомку зображень, відеоконференції, промислові лазери, передачу даних, біомедицину, штучний інтелект, напівпровідникове обладнання тощо.

Вищевказана інформація була підготовлена Securities Star на основі відкритих джерел, створена за допомогою алгоритмів ШІ (номер реєстрації: 310104345710301240019) і не є інвестиційною рекомендацією.