Чи під загрозою ціна Bitcoin $58K після того, як доходність 10-річних облігацій США наближається до 5%, інфляція, викликана нафтою

Біткоїн увійшов у березень на хвилі сильного імпульсу, піднявшись до максимума в $76,000 і готуючись до свого першого бичачого місячного закриття за півроку. Однак цей наратив відтоді розпався.

Ранній оптимізм, підживлений геополітичними подіями за участю США, Ірану та держав Перської затоки, поступився місцем макроекономічній обережності. На момент написання біткоїн [BTC] торгувався близько $66,126, утримуючи ключові рівні, але показуючи ознаки вразливості в міру зміни настроїв.

Доходність облігацій зростає, посилюючи тиск

Доходність 10-річних казначейських облігацій США стала центральним драйвером ринкової динаміки. Насправді, ціна в момент написання, здавалося, свідчила про те, що доходність може консолідуватися в межах бичачого прапора, що зазвичай є передвісником подальшого зростання.

    AD

Підтверджений прорив може підштовхнути доходність до рівня 5.0% або вище, повертаючись до максимумів, які востаннє спостерігалися у 2023 році. Такий рух, ймовірно, прискорить ротацію капіталу з ризикових активів.

Вища доходність, як правило, посилює привабливість інструментів з фіксованим доходом, відводячи ліквідність від спекулятивних ринків. Для біткоїна ця динаміка історично перетворювалася на тиск вниз.

Джерело: TradingView

Наприклад, між жовтнем 2021 року та груднем 2022 року доходність зросла з 1.45% до 3.90%. У той же час біткоїн впав з $67,000 до $16,256.

Якщо доходність продовжить зростати до 5%, біткоїн може повернутися до наступної зони попиту між $58,632 і $55,302.

ETF-інфлюенси перевертаються, оскільки інвестори з США зменшують ризики

Інституційний настрій у США також починає змінюватися. Насправді, спотові біткоїн ETF зафіксували свої перші значні виводи за п’ять тижнів – сигналізуючи про перехід до позиції зменшення ризику.

Приблизно $296 мільйонів вийшло з цих фондів за минулий тиждень, повертаючи частину з $2.12 мільярда, накопиченого за попередні чотири тижні. Зміна свідчила про те, що недавні покупці можуть почати розгортати свої позиції в міру загострення макроекономічних ризиків.

Джерело: Sosovalue

Дані наприкінці лютого найкраще відобразили цю тенденцію. Лише між 26-27 лютого виводи досягли приблизно $396.7 мільйона, підкреслюючи, як швидко може змінитися настрій.

Залишилось лише кілька торгових сесій у березні, безперервний продаж може тепер закріпити ведмеже місячне закриття.

Підвищення цін на нафту викликає занепокоєння щодо інфляції

Тут фон інфляції залишається ключовою змінною. Ціни на сиру нафту різко зросли, додаючи тиску до вже крихкого макроекономічного середовища.

Ціна на нафту марки Brent вже зросла з близько $75 на початку місяця до приблизно $106, тоді як WTI нафта торгувалася близько $101 на момент написання. Цей рух натякає на перебої в постачанні та геополітичну напругу, обидва з яких ризикують підтримувати інфляцію на високих рівнях.

Постійно високі ціни на енергоносії обмежують ймовірність скорочення монетарної політики в найближчій перспективі, утримуючи доходність на високих рівнях і фінансові умови суворими.

Насправді, нещодавній аналіз вказував на інфляцію, спричинену нафтою, як на прямий супротив для біткоїна, особливо на фоні перебоїв, пов’язаних зі Стратом Ормуз. Хоча аналітики ринку стверджують, що біткоїн може діяти як хедж, поточна цінова динаміка свідчить про те, що він залишається тісно пов’язаним із загальними умовами ліквідності.

Фінальне резюме

• Доходність 10-річних казначейських облігацій США наближається до прориву, підвищуючи ризик перерахунку більш широких ринків.
• Інвестори з США почали розпродавати біткоїн, оскільки інфляція, спричинена нафтою, продовжує ускладнювати макроекономічний прогноз.