Зниження витрат і підвищення ефективності: зберігаючи початкову мету, провідний виробник у галузі тваринництва, компанія Муйюань, демонструє стійкість і здатність долати цикли

27 березня ввечері компанія “Муйюан” опублікувала річний звіт за 2025 рік. Протягом звітного періоду компанія отримала виручку в розмірі 1441,45 млрд юанів, що на 4,49% більше в порівнянні з попереднім роком; співвідношення боргу до активів компанії склало 54,15%, що на 4,53 процентних пункти менше, ніж на початку 2025 року, загальна сума боргів зменшилася на 17,1 млрд юанів, що перевищило мету зниження боргу на 2025 рік, фінансова структура стала більш здоровою.

У другому півріччі протягом двох кварталів бізнесу з забою м’яса “Муйюан” також отримав прибуток, що дозволило вперше за 2025 рік досягти річного прибутку. Згідно з даними, компанія у 2025 році постачала на весь ринок 77,981 млн голів товарної свинини, забезпечуючи 709 тис. тонн високоякісного свинячого м’яса, що задовольняє потреби понад 100 млн людей у свинині. У прогнозах на 2026 рік, враховуючи розвиток галузі, ринкову ситуацію та власну діяльність, “Муйюан” очікує, що у 2026 році продаж товарної свинини складе від 75 до 81 млн голів.

Цей звіт демонструє стійкість розвитку “Муйюан” у період спаду в галузі та міцні основи. Компанія завдяки відмінному управлінню та стратегічному плануванню заклала міцний фундамент для довгострокового розвитку, підкресливши основну конкурентоспроможність лідера галузі. Водночас компанія активно розвиває міжнародні ринки, поступово реалізуючи стратегію міжнародної експансії, відкриваючи нові можливості для зростання. Крім того, компанія дотримується принципів повернення акціонерам, продовжуючи виконувати обіцянки щодо високих дивідендів, поєднуючи розвиток компанії з інтересами інвесторів, демонструючи відповідальність та зобов’язання зрілої компанії.

Чотири можливі шляхи

Сприяння зниженню витрат на вирощування свиней

Завдяки потужним можливостям контролю витрат, показники вирощування свиней у “Муйюан” стабільно покращуються, а витрати поступово знижуються. У 2025 році повні витрати на вирощування свиней склали близько 12 юанів/кг, що на 2 юані/кг менше, ніж у попередньому році. Зниження витрат також дозволяє “Муйюан” більш впевнено реагувати на циклічний тиск, закріплюючи основи довгострокового розвитку.

На брифінгу з результатів 27 березня “Муйюан” заявила, що у 2026 році галузь вирощування свиней та ринковий цикл перебувають на мінімумі, а середня цільова вартість компанії на рік знизиться до 11,5 юанів за кг. У подальшому компанія зосередиться на інноваціях у технологіях вирощування свиней та підвищенні ефективності шляхом стандартизованого управління, навчання персоналу, копіювання та впровадження досвіду успішних ферм, щоб зменшити загальні витрати на вирощування. Конкретно, існує чотири можливі шляхи досягнення цієї мети:

По-перше, дотримуватися технологій контролю захворювань, спрямованих на африканську чуму свиней, синій вухатий вірус та інші захворювання, які впливають на виживаність свиней, а також на бактерії та паразити, які шкодять їхньому зростанню, розробити вдосконалені технічні плани та посилити виконання на місцях. Наразі компанія забезпечує контроль захворювань на всіх етапах, від резервних свиней до свиноматок, поросят та свиней на забій; по-друге, для підкреслення рішучості у зниженні витрат компанія продовжуватиме вдосконалювати програми стимулювання для працівників та керівників, підтримуючи та зміцнюючи командну згуртованість в умовах низьких цін на свинину та викликів у галузі.

По-третє, акцент на селекції. Наразі інвестиції в базу селекції в Чженчжоу в розмірі 6 млрд юанів вже введено в експлуатацію, що позитивно впливає на селекцію різних порід свиней у компанії. На думку “Муйюан”, цінність селекції проявляється не лише у народженні поросят та продуктивності свиней на забій, а й у підвищенні цін на свиней на ринку та премії за свиней на забої.

У виробничій практиці компанія ніколи не використовує один лише показник для ведення селекційної роботи, головна увага приділяється комплексному внеску свиней у прибуток. Багато поросят, зниження витрат на корм, підвищення добової приросту та поліпшення здоров’я свиней зменшують витрати, а також вже видно роль селекції у підвищенні цін; крім того, впровадження інтелектуальних технологій та розробок, перетворюючи досвід досвідчених працівників на алгоритми внутрішніх AI-додатків, дозволяє новим працівникам та новим керівникам швидко оволодіти ключовими технологіями вирощування свиней.

2025 рік - нова стадія

Бізнес з забою м’яса вперше отримав річний прибуток

Завдяки вивільненню потужностей, розширенню каналів та оптимізації операцій, бізнес з забою м’яса “Муйюан” у 2025 році також увійшов у нову стадію розвитку. Згідно з річним звітом компанії за 2025 рік, протягом звітного періоду компанія забила 28,663 мільйонів свиней, продавши 3,23 млн тонн свинини у свіжому та замороженому вигляді. Бізнес з забою м’яса отримав виручку в розмірі 45,228 млрд юанів, що на 86,32% більше в порівнянні з попереднім роком, вперше отримавши річний прибуток.

Проаналізувавши минуле, “Муйюан” розпочала бізнес зі забою у 2019 році, і терміни розвитку та накопичені інвестиції значно нижчі, ніж у галузі вирощування, тож досягти прибутку за короткий час і зробити великий внесок компанії було досить складно. Цей прорив став можливим завдяки постійному покращенню якості свинини та глибокому розумінню потреб клієнтів. Компанія через селекційні технології вирощує свинину з більш багатою мармуровістю, детально розподіляючи свинячі продукти, щоб різні споживачі отримували продукти, що відповідають їхнім потребам. Водночас компанія активно розширює канали продажу, продовжуючи формувати національну мережу продажу свинини; станом на кінець 2025 року “Муйюан” вже відкрила понад 70 торгових філій у 20 провінціях Китаю та підвищила ефективність операцій через інвестиції в цифрові та інтелектуальні технології.

На брифінгу з результатів компанії “Муйюан” зазначила, що в умовах спаду в галузі забійний бізнес може зменшити непотрібні збитки для вирощувальної частини. Згідно з галузевими звичаями, коли ціни на свинину падають, багато забійних підприємств скорочують обсяги; проте “Муйюан” має власний забійний бізнес, що забезпечує продаж свиней, і цей синергійний ефект між вирощуванням та забоєм особливо помітний у період зниження цін.

У 2026 році очікується, що обсяги забою “Муйюан” збережуть зростаючу тенденцію, а з оптимізацією каналів продажу та структури продуктів, ймовірно, покращиться і прибутковість.

“Муйюан” зазначає, що в майбутньому бізнес з забою м’яса буде поступово просуватися в кількох напрямках: по-перше, подальше підвищення обсягу забою. Компанія очікує, що обсяги забою у 2026 році збережуть зростаючу тенденцію та, відповідно до потреб ринку та бізнес-планування, поступово реалізує заплановані, але ще не реалізовані потужності для забою; по-друге, розширення каналів та оптимізація структури продуктів. Компанія продовжить оптимізувати структуру клієнтів, розширюючи великі клієнти, такі як супермаркети, нові роздрібні торговці, ресторанний бізнес та харчова промисловість, зосереджуючи увагу на потребах клієнтів, надаючи індивідуалізовані послуги та розробляючи продукти з високою доданою вартістю, підвищуючи частку розподільчих продуктів і зміцнюючи прибутковість продукції; по-третє, подальше підвищення операційної здатності через цифрове та детальне управління. “Муйюан” буде продовжувати знижувати витрати та підвищувати ефективність, одночасно зміцнюючи навчання керівників, щоб покращити загальну ефективність операцій.

Фінансова структура стала більш здоровою

Дивіденди “Муйюан” перевищать 7 млрд юанів за рік

У 2025 році “Муйюан” продовжувала знижувати витрати та підвищувати ефективність, фінансова структура компанії постійно оптимізується, а обсяг боргу зменшується, фінансова структура стає все більш здоровою. Якщо розглянути статистику за тривалий період, з 2023 по 2025 рік, боргове співвідношення “Муйюан” знизилося з 62,11% до 54,15%, а загальна сума боргу у 2025 році зменшилася на 17,1 млрд юанів, перевищивши мету зниження боргу на рік.

У зв’язку з цим “Муйюан” зазначає, що завдяки безперервному зниженню боргу, простір для банківського кредитування та інших фінансових інструментів став дуже великим; крім того, компанія щойно завершила залучення коштів на гонконгському ринку, з яких 30% спрямовано на інноваційні дослідження та 10% на оборотні кошти, що ефективно поповнило ліквідність компанії. Вищезазначені фактори заклали основу для успішного подолання циклу. Наступним пріоритетом “Муйюан” залишається підтримка стабільного грошового потоку та операцій, продовжуючи знижувати витрати в період спаду, створюючи тверду силу для подолання циклів.

Більше того, здатність компанії генерувати власний грошовий потік також продовжує зростати. Станом на кінець 2025 року чистий грошовий потік від операцій досяг 30,056 млрд юанів, демонструючи сильну стійкість до ризиків. “Муйюан” зазначає, що компанія вже пройшла етап великих капіталовкладень, щорічно амортизація основних засобів становить близько 14-15 млрд юанів; з поступовим зниженням капітальних витрат здатність генерувати грошовий потік поступово зростає, починаючи новий етап збору грошового потоку, що закладає міцну основу для підвищення дивідендів навіть у період спаду в галузі.

Що стосується дивідендів, “Муйюан” підготувала план розподілу прибутку за 2025 рік, пропонуючи виплатити кожному акціонеру 4,27 юаня (з податком) на 10 акцій, загальна сума дивідендів складе 2,435 млрд юанів (з податком). Якщо ця пропозиція буде затверджена на загальних зборах акціонерів, загальна сума грошових дивідендів компанії за 2025 рік складе 7,438 млрд юанів (з податком), що становитиме 48,03% від чистого прибутку компанії за 2025 рік.

З точки зору повернення акціонерам, грошові дивіденди є основним засобом повернення інвесторів та передачі довіри до діяльності компанії. У плані повернення акціонерам, затвердженому та оголошеному “Муйюан” у 2024 році, чітко зазначено: частка грошових дивідендів не повинна бути нижчою за 40% від доступного прибутку за рік. Цей чіткий кількісний показник набагато перевищує базові вимоги Комісії з цінних паперів Китаю щодо грошових дивідендів для публічних компаній, що чітко передає сильне бажання компанії приділяти увагу поверненню акціонерам.

На брифінгу з результатів “Муйюан” зазначила, що компанія завжди приділяє високу увагу поверненню інвесторів, у майбутньому, підвищуючи якість власного управління, вона краще узгоджуватиме динамічний баланс між зростанням продуктивності та поверненням акціонерам, активно ділитиметься з широким колом акціонерів досягнутими результатами компанії.

Глобальна стратегія

Закордонний бізнес відкриває нову главу

На даний момент “Муйюан” чітко показала інвесторам шлях від “слідування циклу” до “стратегічного керівництва в умовах низького циклічного коливання”. Основи стратегії компанії не полягають у ставці на те, що ціни на свинину постійно зростатимуть, а глибоко вкорінені у власних незамінних перевагах у витратах, постійно зміцнюючи структуру бізнесу, стійку до ризиків, та все більш міцні фінансові основи.

Паралельно з поглибленням внутрішнього бізнесу, “Муйюан” активно стежить за міжнародними ринками та їх розвитком. У 2025 році компанія зосередилася на ринку Південно-Східної Азії, уклавши угоди з в’єтнамською компанією BAF та тайською групою Чена. У лютому 2026 року “Муйюан” офіційно зареєструвалася на Гонконгській фондовій біржі, ставши першою китайською компанією з вирощування свиней, яка котується на двох біржах “A+H”, зробивши ще один впевнений крок на шляху до міжнародної експансії.

“Муйюан” сподівається використати технічні переваги, накопичені за багато років у галузі, досвід управління витратами та екологічного контролю, щоб повною мірою скористатися можливостями розвитку міжнародних ринків, через обладнання та технології забезпечити розвиток світової індустрії вирощування свиней, сприяючи подальшому зростанню бізнесу компанії. Випуск H-акцій допоможе компанії знову переглянути інвестиційну цінність, створити позитивне враження на капітальному ринку, залучити більше міжнародних та довгострокових інвесторів, а також оптимізувати структуру акціонерів та підвищити рівень корпоративного управління.

Від першого отримання річного прибутку від бізнесу забою м’яса до постійної оптимізації фінансової структури та поступової реалізації міжнародної експансії, “Муйюан” у 2025 році представила звіт, що поєднує в собі стійкість та динамічність. З нової точки розвитку “Муйюан” заявила, що буде завжди дотримуватися своїх початкових намірів, постійно підвищуючи здатність корпоративного управління, використовуючи технічні інновації для одночасного підвищення економічної, екологічної та соціальної ефективності, створюючи більшу цінність для акціонерів компанії та роблячи більший внесок у суспільство.