20 мільярдів коштів «точне купівля на дні»! Хто не втратив можливість великого падіння?

Запитання до AI · Чому широкі ETF стали притулком під час обвалу?

Фінансовий інформаційний центр 24 березня (журналіст Ян Цзюнь) “У часи паніки - жадібність”, учора ті, хто купував на дні, отримали винагороду від ринку.

24 лютого фондовий ринок A акцій досяг дна і відновився, хоча обсяги зменшилися, але основні індекси знову виросли, знову показуючи сотні акцій на межі зупинки. У вимірі ETF учора ринок Азіатсько-Тихоокеанського регіону зіткнувся з “чорним понеділком”, короткочасним різким падінням; ринкові кошти не змарнували можливість великого падіння, знову відтворивши сценарій купівлі на падінні.

Між падінням і зростанням ринок має багато цікавих моментів: з одного боку, близько 20 мільярдів юанів купівельних коштів отримали великий відскік;

Журналісти фінансового інформаційного центру підрахували, що 23 березня ринок ETF отримав 194 мільярди юанів чистого притоку коштів, незважаючи на ринок. Серед них широкі ETF стали першими для купівлі на дні. Чистий притік ETF CSI 300 від Huatai-PB перевищив 37 мільярдів юанів, на першому місці, ETF Shanghai Composite Index від 富国 та ETF Huaxia 50 Index отримали чистий притік 18,2 мільярдів юанів і 15,8 мільярдів юанів відповідно; ETF CSI 1000 від 南方, ETF Huaxia на 50 технологічних акцій та ETF ChiNext від 易方达 отримали чистий притік понад 10 мільярдів юанів.

З іншого боку, хто підштовхнув зростання? Це великі фонди? Торгівля ETF дала сигнали.

Очікуючі великі інвестиції можуть бути розчаровані, обсяг торгів A500 ETF лідирує на ринку, далі йдуть ETF ChiNext, ETF на 50 технологічних акцій та інші широкі індекси, великий індикатор коштів, ETF CSI 300 від Huatai-PB, за весь день отримав обсяг торгів 37,84 мільярдів юанів, що майже вдвічі менше, ніж 67,99 мільярдів юанів попереднього торгового дня.

Обсяг торгів A500 ETF також не є раптовим, з початку березня обсяг торгів A500 ETF залишається на високому рівні, багато ETF щоденно перевищують 100 мільярдів юанів; наприкінці кожного кварталу гравці A500 ETF запускають запеклу боротьбу за позиції.

Куплено вірно! Близько 20 мільярдів юанів купівельних коштів в момент падіння, широкі ETF найбільш популярні

З точки зору обсягу притоку коштів, ринок сподівається, що “великі кошти” поки що залишаються на місці.

Що стосується ETF, загальний чистий притік становить 194 мільярди юанів, з яких чистий притік широких ETF складає 223 мільярди юанів, стильові та стратегічні ETF отримали чистий притік 70 мільярдів юанів, тоді як галузеві та тематичні ETF показали чистий відтік.

Серед основних широких ETF, чистий притік ETF CSI 300 від Huatai-PB перевищив 37 мільярдів юанів, ETF Shanghai Composite Index від 富国 та ETF Huaxia 50 Index отримали чистий притік 18,2 мільярдів юанів і 15,8 мільярдів юанів відповідно; ETF CSI 1000 від 南方, ETF Huaxia на 50 технологічних акцій та ETF ChiNext від 易方达 отримали чистий притік понад 10 мільярдів юанів.

У десятці ETF з найбільшим чистим притоком також є ETF CSI 300 від 嘉实 та ETF CSI 300 від 易方达, які отримали чистий притік 8,7 мільярдів юанів та 7 мільярдів юанів відповідно.

Щодо галузевих та тематичних ETF, ETF цінних паперів від 国泰 отримав найбільший чистий притік у 6 мільярдів юанів, в той час як інвестори все ще не відмовляються від збільшення частки в гонконгських акціях, ETF Hang Seng Technology від Huatai-PB отримав близько 6 мільярдів юанів чистого притоку.

Серед десяти ETF з найбільшим чистим притоком, крім ETF CSI 300, ETF Huaxia 50 та інших основних широких індексів, поява ETF Shanghai Composite Index від 富国 здивувала ринок.

Щодо індексів, ETF, що відстежують індекс CSI 300, отримали близько 60 мільярдів юанів чистого притоку, а ETF, що відстежують Shanghai Composite Index та 50 технологічних акцій, отримали чистий притік 23,7 мільярдів юанів та 19,2 мільярдів юанів відповідно.

Станом на 23 березня, останній розмір ETF Shanghai Composite Index від 富国 становить 107,02 мільярдів юанів; після “924” ринку 2024 року, знову перевищив 100 мільярдів. Представники публічних фондів зазначили, що кошти для купівлі на дні вважають за краще широкі ETF, оскільки історичний досвід показує, що геополітичні конфлікти зазвичай впливають на фондовий ринок за шляхом “короткочасного різкого зниження — затуплення десенсибілізації — повернення до основ”. На тлі емоційних спалахів ринок отримав швидкий відскік.

Крім того, ETF, пов’язані з золотом, ETF на кольорові метали, ETF на хімію також показали різний ступінь чистого відтоку, але незначного, ETF Huazhong золота показав найбільший чистий відтік у 12 мільярдів юанів.

Ринок цікавить, чи заходять великі кошти?

23 березня ринок зазнав безрозсудного продажу, що відобразило втікачів панічних інвесторів, які спричинили ліквідні затиски. Усі на ринку цікавляться, чи заходять фонди державного рівня?

Oriental Red Asset Management зазначив, що операції фондів державного рівня вже стали зрілими, ставши “баластом” для контрциклічного регулювання; повернення коштів у січні не є сигналом виходу, а є “охолоджувальною” операцією під час перегріву ринку, що відображає позиціонування “контрциклічного регулювання”. У вікно аномальних коливань ринку, роль “стабілізатора ринку” може знову проявитися.

Що стосується ETF, A500 ETF чотирьох гігантів домінують у списку обсягів торгів широких ETF.

A500 ETF від Huatai-PB отримав обсяг торгів 74,01 мільярдів юанів, лідируючи, A500 ETF від Huaxia, A500 ETF від 南方, A500 ETF від 国泰 отримали щоденний обсяг торгів понад 60 мільярдів юанів.

Враховуючи поточну часову точку наприкінці кварталу, знайомий ритм повернувся, фонди A500 ETF знову починають нову боротьбу за позиції наприкінці кварталу.

Відтоді, як у жовтні 2025 року на ринку з’явилася новина про “дві біржі, які обирають по одному ETF CSI A500 для включення до опціонного об’єкту”, наприкінці кожного кварталу боротьба за позиції A500 ETF не була б не запеклою. Однак, оскільки новина затримується, конкуренція стає ще більш запеклою, лінія боротьби за позиції стає дедалі довшою, з останнього тижня кожного кварталу до теперішнього моменту, з березня, обсяги торгів A500 ETF залишаються на верхніх позиціях.

З точки зору конкурентної структури обсягів, здається, вона також поступово стає зрозумілішою, утворюється чотири “малих гіганти”, з яких два котируються на Шанхайській біржі, а два - на Шенчженьській.

A500 ETF від Huatai-PB з обсягом 377,82 мільярдів юанів залишається на чолі, братська компанія A500 ETF від 南方 з обсягом 367 мільярдів юанів йде слідом, обидва продукти котируються на Шанхайській та Шенчженьській біржах.

A500 ETF від 国泰 та A500 ETF від Huaxia мають обсяги 290,15 мільярдів юанів та 288,17 мільярдів юанів відповідно, різниця в обсягах невелика, також котируються на Шенчженьській та Шанхайській біржах.

З березня, обсяги торгів чотирьох A500 ETF перевищили тисячу мільярдів юанів, значно перевищуючи обсяги торгів ETF CSI 300, наміри зростання масштабів помітні.

Крім того, за обсягом A500 ETF від 易方达 обсягом 250,88 мільярдів юанів займає п’яте місце серед A500 ETF, також належить до першої групи. Однак з точки зору обсягу торгів, з березня обсяг торгів 464,55 мільярдів юанів, здається, не бере участь у цій битві за обсяги.

В галузі зазначають, що в великій атаці беруть участь інституційні кошти, але можливість участі фондів державного рівня, на які сподіваються інвестори, не є великою. “Поточна ліквідність на ринку не є поганою, у цій корекції падіння A акцій значно менше, ніж на ринках Японії та Південної Кореї”. Інші представники публічних фондів зазначили.

“Швидке падіння на ринку A акцій вже заздалегідь вивільнило багато ризиків, прибутковість акцій CSI 300 зросла до 2,8%, що порівняно з прибутковістю десятирічних державних облігацій робить її ще більш привабливою, ризики на зниження можуть бути обмеженими”. Фонд Jingshun Longcheng вважає, що середня логіка ринку не змінилася, основна логіка переоцінки китайських активів з одного боку є відновленням міжнародного порядку, підривом гегемонії долара, геополітичні конфлікти, швидше за все, посилять логіку послаблення кредиту долара; з іншого боку, тенденція в AI-індустрії приносить прогрес продуктивності, стимулюючи зростання багатьох галузей, і Китай досяг значних інновацій у багатьох сферах.

Також є фонди, які зазначають, що ринкові кошти оцінюють, що “ціна важливіша за час”, на фоні відновлення прибутковості компаній та зберігання адекватної ліквідності в країні, ймовірність прибуткових активів протягом року залишається високою. Поточна різка зміна може, навпаки, надати “золоте вікно” для розташування в другому кварталі.

(Фінансовий інформаційний центр, журналіст Ян Цзюнь)