Куньцзянь Чжунке (301153) короткий аналіз річної звітності за 2025 рік: зростання доходів без зростання прибутку, обсяг дебіторської заборгованості компанії досить великий

Згідно з даними, опублікованими Securities Star, нещодавно Zhongke Jiangnan (301153) оприлюднила звіт за 2025 рік. На кінець цього звітного періоду загальний дохід компанії становив 827 мільйонів юанів, що на 0,32% більше в порівнянні з попереднім роком, чистий прибуток материнської компанії склав 101 мільйон юанів, що на 3,41% менше в порівнянні з попереднім роком. За даними окремих кварталів, у четвертому кварталі загальний дохід становив 464 мільйони юанів, що на 39,94% більше в річному обчисленні, чистий прибуток материнської компанії у четвертому кварталі склав 165 мільйонів юанів, що на 69,08% більше в річному обчисленні. У даному звітному періоді компанія Zhongke Jiangnan мала значний обсяг дебіторської заборгованості, дебіторська заборгованість цього періоду склала 401,24% від чистого прибутку материнської компанії за останній рік.

Ці дані нижчі за очікування більшості аналітиків, які раніше прогнозували, що чистий прибуток у 2025 році становитиме близько 201 мільйона юанів.

Показники, опубліковані в цьому фінансовому звіті, виглядають середньо. Зокрема, валова маржа становила 58,92%, що на 1,37% менше в річному обчисленні, чиста маржа становила 12,46%, що на 8,63% менше в річному обчисленні, загальні витрати на збут, управлінські витрати та фінансові витрати склали 142 мільйони юанів, три основні витрати склали 17,16% від доходу, що на 8,41% більше в річному обчисленні, чистий актив на акцію становив 5,24 юанів, що на 4,5% більше в річному обчисленні, операційний грошовий потік на акцію становив 0,37 юанів, що на 44,01% більше в річному обчисленні, прибуток на акцію становив 0,29 юанів, що на 3,33% менше в річному обчисленні.

У фінансових звітах наведені пояснення причин значних змін у фінансових показниках:

1. Зміна витрат на збут становила -5,51%, причина: зменшення витрат на оплату акцій.
2. Зміна управлінських витрат становила 14,34%, причина: збільшення витрат на звільнення.
3. Зміна фінансових витрат становила 29,49%, причина: зменшення процентних доходів.
4. Зміна витрат на НДР становила -14,31%, причина: зменшення заробітної плати працівників і витрат на оплату акцій.
5. Зміна загального обсягу грошових вливів від інвестиційної діяльності становила 815,22%, причина: збільшення отриманих грошових коштів від викупу інвестиційних продуктів з управління грошовими коштами.
6. Зміна загального обсягу грошових витрат від інвестиційної діяльності становила 743,39%, причина: збільшення виплачених грошових коштів за покупку продуктів управління грошовими коштами.
7. Зміна чистого грошового потоку від інвестиційної діяльності становила -195,17%, причина: збільшення грошових витрат на інвестиції.

Інструмент аналізу фінансових звітів Securities Star показує:

• Оцінка бізнесу: ROIC компанії минулого року становив 4,26%, рентабельність капіталу не є сильною. Проте чиста маржа минулого року становила 12,46%, враховуючи всі витрати, додана вартість продукції або послуг компанії висока. Згідно з історичними даними річних звітів, медіана ROIC компанії з моменту її виходу на біржу становила 24,32%, інвестиційна віддача також була хорошою, при цьому найгірший рік 2025 року має ROIC 4,26%, інвестиційна віддача середня. Фінансові звіти компанії в історії виглядають досить добре (примітка: компанія була заснована менш ніж 10 років тому, чим довше компанія на ринку, тим більше значення мають фінансові показники для аналізу.).

• Спроможність погашення боргів: Грошові активи компанії дуже здорові.

• Бізнес-модель: Результати компанії в основному залежать від досліджень та маркетингу. Необхідно уважно вивчити реальні умови, що стоять за такими драйверами.

• Розподіл бізнесу: Доходність чистих операційних активів компанії за останні три роки (2023/2024/2025) становила відповідно 397,9%/143,8%/266,1%, чистий операційний прибуток становив відповідно 304 мільйони/112 мільйонів/103 мільйони юанів, чисті операційні активи становили відповідно 76,4163 мільйонів/78,2123 мільйонів/38,7415 мільйонів юанів.

  Протягом останніх трьох років (2023/2024/2025) капітал/доходи компанії (тобто гроші, які компанія повинна витратити для отримання одного юаня доходу) становили відповідно -0,04/-0,01/-0,01, де капітал (гроші, що витрачаються компанією для ведення бізнесу) становив відповідно -49,5365 мільйонів/-12,2423 мільйона/-5,7084 мільйона юанів, доходи становили відповідно 1,208 мільярда/825 мільйонів/827 мільйонів юанів.

Інструмент фінансового аналізу показує:

1. Рекомендується звернути увагу на стан дебіторської заборгованості компанії (дебіторська заборгованість/прибуток досягла 401,24%).

Цей зміст підготовлено Securities Star на основі публічної інформації, згенерованої алгоритмами штучного інтелекту (номер реєстрації: 310104345710301240019), не є інвестиційною порадою.