Гармонізований проток Гормузу: кілька азіатських країн стикаються з подвійною кризою енергетики та обмінних курсів

Запитання до ШІ · Чому зміцнення долара завдає подвійного удару економіці Азії?

Джерело: Глобальні ринкові новини

Азія вже легко піддається впливу постійних перебоїв у постачанні енергії з Перської затоки, а тепер їй ще потрібно справлятися з побічними ефектами: їхні валюти під тиском зростаючого долара не можуть дихати.

Війна на Близькому Сході фактично перервала постачання нафти та газу через Ормузьку протоку. Цей вузький прохід став одним із найнебезпечніших вузлів у світі.

Ця війна також виявила ще одну болісну вузьку ділянку. Близько 90% світової товарної торгівлі — включаючи різко зрослі ціни на нафту та газ — здійснюється у доларах.

Як це часто трапляється під час глобальної нестабільності, інвестори виводять капітал з ризикованих регіонів і вкладають його в активи США. Це підвищує курс долара, і курс долара до азійських валют наближається до найвищої позначки за останні двадцять років. Внаслідок цього багато валют постійно слабшають, коли їх купівельна спроможність найбільше потрібна.

В Азії в деяких регіонах місцеві витрати на енергію навіть перевищують глобальні базові ціни, інвестори на фондовому ринку також масово втікають.

У понеділок, за кілька годин до того, як президент Трамп оголосив про відтермінування плану бомбардування інфраструктури енергетики Ірану на п’ять днів, капіталізація основного індексу акцій Індії зменшилась на 2,5%. Від початку війни цей індекс впав майже на 13%. Зниження фондового ринку призвело до відтоку капіталу з Індії, спричинивши тиск на рупію. Курс вон до долара впав до історичного мінімуму, вперше з часів глобальної фінансової кризи 2008 року.

За останні кілька днів, з появою ознак того, що Трамп прагне покінчити з війною, фінансовий тиск у цих двох країнах дещо зменшився. Але глибші ризики вже укорінилися.

На Філіппінах економічна дослідницька організація IBON минулої п’ятниці в звіті зазначила, що зростання цін на нафту та девальвація філіппінського песо становлять “подвійний удар, який у найближчі місяці посилить інфляцію, найсильніше вразивши мільйони бідних сімей Філіппін”. Президент Філіппін Фердинанд Р. Маркос-молодший у вівторок оголосив про введення країни в енергетичний надзвичайний стан. Філіппіни імпортують 90% нафти з Близького Сходу.

У Південній Кореї президент Лі Чжей Мін у вівторок розпочав національну кампанію з енергозбереження. Близько 70% постачання сирої нафти країна отримує через Ормузьку протоку.

Усьому світу важко впоратися з новим дефіцитом нафти, аналітики вважають, що його серйозність перевищує нафтову кризу 1970-х років.

Навіть у США, які під час буму сланцевої нафти стали чистим експортером енергії, середня ціна звичайного бензину вже піднялася до 3,98 долара за галон, що на понад 1 долар більше, ніж до війни.

Порівнюючи це з ситуацією в Азії, по-перше, дефіцит постачання в Азії є більш серйозним. Ціна на нафту марки Brent, що торгується через Атлантику, наразі становить близько 100 доларів за барель, а місяць тому була 70 доларів. Але через те, що азійські країни купують велику кількість нафти з Близького Сходу, сильний попит на різко скорочене постачання підвищує ціни ще більше.

Коли ціни конвертуються у місцеві валюти, які постійно зменшуються відносно долара, виникає другий удар. Протягом останнього року, навіть коли долар сам по собі зменшувався відносно більшості валют, індійська рупія залишалася в девальвації. Зараз один долар коштує 93,2 рупії, що на 8% більше, ніж рік тому.

Отже, індійські покупці тепер витрачають 14,748 рупій, щоб купити ту ж кількість енергії, яка рік тому коштувала лише 6,087 рупій.

Економіст Гарвардського університету Кеннет Рогофф зазначив: “При вже слабкому курсі національної валюти зростання цін на нафту лише погіршує ситуацію”.

В Азії витрачати такі великі суми на основний товар є жорстокою реальністю.

Наприклад, водії вантажівок у Таїланді повідомляють, що вони не мають дизельного пального для перевезення товарів між портами. Як і бензин, дизель видобувається з сирої нафти, його ціна також суттєво зросла.

У будь-якій країні, де зростають витрати на імпорт товарів, а доходи від експорту зменшуються, курс валюти відносно інших регіонів знижується. І коли стурбовані інвестори виводять свій капітал — зазвичай інвестуючи в традиційно найнадійніший актив, долар — це ще більше знецінює вже ослаблену валюту.

Тайська валюта бат на початку року демонструвала сильніші результати, ніж індійська рупія. Але вона швидко впала до 10-місячного мінімуму, і очікується, що продовжить знижуватися, поки війна триває.

Тайський туристичний та експортний сектори зазвичай виграють від слабкого бата. Однак цього разу побоювання щодо глобальних подорожей призвели до скасування відпусток.

Економіст Джахангір Азіз з JPMorgan у Нью-Йорку зазначив, що “питання для будь-якої країни полягає в тому, як ви хочете витримати цей удар?” Уряди та центральні банки повинні приймати рішення, які врешті-решт визначать, хто постраждає найбільше.

Азіз зазначив, що криза, яка вплинула на країни сьогодні, абсолютно відрізняється від азійської фінансової кризи, частково тому, що з неї були отримані уроки. Сьогодні країни дозволяють валютам коливатися, що означає, що вартість валюти коливається залежно від попиту та пропозиції. Країни також накопичили значні резерви доларів та інших іноземних активів, які можна використовувати в такі часи.

Уряди країн також почали скорочувати витрати, здійснюючи сотні великих і малих коригувань для перерасподілу коштів. Наприклад, деякі країни вже віддали розпорядження про те, щоб державні службовці працювали з дому та запровадили паливні квоти.

Звіт, опублікований філійною банківською установою Malayan Banking у Філіппінах у понеділок, зазначає, що важливо уважно стежити за тим, “як влада реагує на зростання цін на паливо, оскільки це може вплинути на очікування інфляції та стабільність валюти”.