Через внутрішню конкуренцію у галузі, Meituan минулого року зазнав збитків у розмірі 23,4 мільярда юанів, після публікації фінансового звіту ціна акцій вже знизилася майже на 4%.

26 березня акції Meituan-W коштували 86.7 гонконгських долара, що на 3.67% менше, ніж за попередній торговий день; сьогодні станом на момент публікації компанія знизилася на 0.35%, до 86.4 гонконгських долара, загальна капіталізація — 5335 млрд гонконгських долара.

У новинному блоці 26 березня Meituan офіційно оприлюднила звіт про результати за IV квартал 2025 року та за весь рік. Звіт показує, що за поперед рік Meituan отримала виручку від операційної діяльності 3649 млрд юанів, в річному обчисленні зростання 8.1**%; через вплив “окопної” конкуренції чистий прибуток компанії з прибутку 358 млрд юанів минулого року перетворився на збиток 234 млрд юанів; операційний збиток сягнув 170 млрд юанів.**

З погляду структури доходів, виручка Meituan за весь рік здебільшого надходить із двох ключових сегментів: основного локального комерційного бізнесу та нового бізнесу. Зокрема, виручка сегмента основного локального комерційного бізнесу становить 2608 млрд юанів, зростання 4.2% рік до року; це базовий фундамент бізнесу компанії, який включає доставку їжі, “до місця” тощо основні локальні сервіси повсякденного життя.

Як повідомляється, щоб протистояти конкуренції в галузі, Meituan у цьому сегменті постійно нарощує прямі субсидії для ресторанної індустрії та запустила інноваційні формати пропозицій, як-от “брендові супутникові магазини” (“品牌卫星店”), “поїж добре” (“拼好饭”) тощо, а також через оновлення членської програми охоплює більше сценаріїв багаторазового споживання, щоб підвищити “липкість” користувачів. Однак, хоча в індустрії доставки в умовах “окопної” конкуренції Meituan усе ще стабільно утримує частку GTV понад 60%, Meituan** не змогла зупинити тенденцію збитків у сегменті основного локального комерційного бізнесу.**

Згідно з річним звітом, сегмент локального бізнесу** протягом усього року має операційний збиток 69 млрд юанів,**** тоді як минулого року цей показник був прибутком 524 млрд юанів. Компанія пояснює, що значні збитки насамперед зумовлені зниженням валової маржі, а також тим, що для підвищення активності користувацьких транзакцій та “липкості”, а також посилення впливу бренду в умовах жорсткої конкуренції компанія постійно коригувала бізнес-стратегії, через що зростали витрати, пов’язані з мотивацією користувачів, просуванням і рекламою.**

Аналогічно, дохід сегмента нового бізнесу зріс на 19.1% рік до року — до 1040 млрд юанів, однак операційний збиток через збільшення інвестицій в закордонний бізнес зріс із 73 млрд юанів у 2024 році до 101 млрд юанів; рівень операційного збитку зріс із 8.3% на 1.4 в.п. рік до року до 9.7%.

За умов тиску збитків у ключовому бізнесі Meituan водночас продовжує посилювати розбудову в сфері AI, використовуючи технологічні інвестиції як важливий напрям розвитку. У 2025 році витрати компанії на R&D** у річному обчисленні**** зросли на 23.5% до 260 млрд юанів, частка у відсотках від доходу зросла з 6.2% рік до року на 0.9 в.п. до 7.1%,** головним чином через збільшення інвестицій компанії в AI та зростання витрат на оплату праці співробітників.

Як повідомляється, Meituan зосереджується на впровадженні AI-технологій у сценаріях локальних сервісів повсякденного життя: компанія як проводить власні розробки великої мовної моделі серії LongCat, так і співпрацює з провідними сторонніми моделями великого масштабу в індустрії, щоб створити AI-надбудову для фізичного світу. Наразі Meituan уже відкрила для користувачів AI-асистента “Сяо-Туан” (“小团”), а також забезпечує понад 3.4 млн торговців AI-операційним асистентом, допомагаючи їм знижувати операційні витрати.