Фрей: поки що не переймається американською AI-бульбашкою, зменшив частку американських технологічних акцій і збільшив інвестиції в китайські технологічні акції

Фірма Jefferies, глобальний макроекономічний стратег Мохіт Кумар заявив, що наразі він не надто стурбований можливістю розвитку бульбашки в американському штучному інтелекті (AI); навіть якщо в майбутньому вона виникне, це, за оцінками, займе щонайменше два роки. Наразі більшість капітальних витрат на AI у США надходять від гіпермасштабних постачальників хмарних послуг, і рівень боргового плеча підприємств щодо інвестицій в AI не є високим; очікується, що лише до кінця наступного року рівень боргового плеча досягне рівня, що спостерігався під час бульбашки доткомів 1999-2000 років.

Проте Кумар зізнався, що нещодавно зменшив свої інвестиції в американські технологічні акції, оскільки ринок почав ставити під сумнів, яку віддачу можуть принести капітальні витрати. Тим часом Кумар вирішив збільшити інвестиції в китайські технологічні акції, оскільки вірить, що вони будуть великими переможцями в наступні кілька років або навіть десятиліть, оскільки китайські великі моделі, такі як DeepSeek, можуть створювати моделі, які лише трохи поступаються американським, але за значно нижчою вартістю.

Кумар зазначив, що AI призведе до зменшення зростання зайнятості в різних країнах і сповільнення інфляції, що, в свою чергу, спонукатиме глобальні центральні банки до більш м’якої монетарної політики; очікується, що в США в другій половині цього року буде здійснено два зниження процентних ставок. На фоні бюджетного розширення в різних країнах глобальна ліквідність значно зросла в порівнянні з попередніми двома роками, і ці кошти в кінцевому підсумку потраплять у різні категорії активів, що позитивно позначиться на їхній продуктивності.