Проблеми з тарифами знову виникають на Уолл-стріт: які наслідки для інвесторів?

Колін Лейдлі

Вт, 24 лютого 2026 року, о 6:36 AM GMT+9 4 хвилини на читання

Основні висновки

Акції різко впали на початку тижня після того, як президент Трамп оголосив про нові тарифи у відповідь на рішення Верховного суду в п'ятницю про скасування багатьох широкомасштабних імпортних податків, які він запровадив минулого року.

Рішення Верховного суду викликало питання щодо ймовірності повернення тарифів, дійсності двосторонніх торгових угод, укладених минулого року, та того, як адміністрація Трампа відновить свою тарифну політику.

Верховний суд у п’ятницю вніс плутанину в зусилля президента Дональда Трампа змінити глобальну торгівлю і збільшив невизначеність на Уолл-стріт.

У рішенні 6-3 судді вирішили, що президент перевищив свої повноваження, коли використав надзвичайні повноваження для одностороннього запровадження тарифів на імпорт з більшості країн світу. Це рішення скасувало ці тарифи та наказало нижчим судам вирішити питання про те, чи, коли і як розподілити повернення. Трамп оголосив про новий раунд тарифів у відповідь.

“Це момент великої невизначеності та волатильності — не лише для споживачів, не лише для бізнесу, але й для наших торгових партнерів,” — сказала Наташа Сарін, професор юридичного факультету Єльського університету та засновниця Єльської бюджетної лабораторії, в інтерв’ю CNBC у понеділок.

Чому це важливо для інвесторів

Невизначеність щодо тарифів була основним тягарем для фондового ринку протягом першої половини минулого року. Акції піднялися до рекордних максимумів у другій половині, коли туман розвіявся, але рішення Верховного суду в п’ятницю відновило торговельні вітри.

В певному сенсі, рішення повернуло нас назад до минулої весни, коли ринки були стривожені невизначеністю щодо тарифних ставок і їх впливу на економіку.

Після того, як минулого тижня акції підросли, основні фондові індекси США різко впали в понеділок на фоні відновленої невизначеності. Індекс Доу-Джонса впав на 1,7%, або більше ніж на 800 пунктів, тоді як S&P 500 і технологічний Nasdaq Composite знизилися на 1% і 1,1% відповідно. (Читайте звіт Investopedia про сьогоднішні торги тут.)

Інвесторів заспокоїло те, як мало тарифи вплинули на ціни та прибутковість за минулий рік. Інфляція прискорилася в останні місяці, але менше, ніж багато хто передбачав. І S&P 500 на шляху до звіту про те, що прибуток зріс на двозначні числа в четвертому кварталі.

“Ринки святкували відсутність впливу від тарифів протягом багатьох останніх місяців,” — сказала Джіна Мартін Адамс, головний стратег ринку в HB Wealth. “Отже, немає очікуваного впливу від тарифів, закладеного в ринкові ціни.”

Непохитна прихильність Трампа до тарифів є ключовою причиною, чому інвестори не святкували рішення Верховного суду в п’ятницю. Біла дім негайно почав працювати над обходом рішення суду, оголосивши про тимчасовий глобальний тариф у 10%, який підняли до 15% у суботу. Новий тариф потребуватиме схвалення Конгресу, щоб діяти довше 150 днів.

Історія продовжується  

Рішення суду також викликає питання щодо торгових угод, які країни світу уклали, щоб уникнути скасованих тарифів. Європейський парламент у понеділок, за повідомленнями, призупинив процес ратифікації своєї торгової угоди, посилаючись на невизначеність щодо торгового режиму США.

Трамп звернувся до Truth Social у понеділок, щоб загрожувати підвищенням тарифів на будь-яку країну, яка “хоче ‘грати в ігри’ з безглуздим" рішенням Верховного суду.

Том Куні, міжнародний політичний радник Capital Group, сказав, що не очікує, що країни з існуючими торговими угодами, такі як Великобританія, Японія та В’єтнам, шукатимуть перегляд цих угод у світлі рішення минулого тижня. Адміністрація, на його думку, все ще має значну вагу, як в торгових питаннях, так і в інших.

Тим часом, невідповіді на питання щодо повернень тарифів можуть нависати над ринками ще деякий час. Куні оцінює, що позови про повернення від імпортерів та споживчих груп “ймовірно затримають нижчі суди на кілька років.”

Експерти кажуть, що адміністрація Трампа, ймовірно, буде переслідувати тарифи під більш надійними юридичними повноваженнями, ніж надзвичайні повноваження, використані минулого року. Деякі прогнозують, що нові тарифи наблизять ставки до тих, які були до рішення суду.

Capital Group прогнозує, що замінні тарифи Трампа піднімуть ефективну ставку до діапазону 13% до 14%, всього на кілька відсоткових пунктів нижче середнього за останні місяці. Evercore ISI розраховує, що близько 90% скасованих тарифів можуть бути відновлені.

Відновлення тарифів іншими засобами є однією з причин, чому “ми не будемо переслідувати жодні відскоки в імпортно-орієнтованих споживчих роздрібних торговцях,” — написав Джефф Бухбіндер, головний стратег акцій в LPL Financial, у нотатці в п’ятницю. Остання торгова активність свідчить про те, що багато людей на Уолл-стріт думають так само. Акції споживчих товарів — деякі з акцій, на які найбільше вплинули тарифи — різко впали в понеділок після незначного зростання в п’ятницю.

Читайте оригінальну статтю на Investopedia

Умови та політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації