Чи настав час купувати акції? Що показують історичні дані

У міру просування 2026 року багато інвесторів стикаються з критичним питанням: чи варто їм інвестувати в акції під час економічної невизначеності? Хоча економісти залишаються розділеними в тому, чи матеріалізується рецесія цього року, історичні дані дають переконливі орієнтири для тих, хто розглядає купівлю акцій у нинішньому середовищі.

Згідно з Global Research J.P. Morgan, імовірність рецесії у 2026 році становить близько 35%, тоді як оцінка Федерального резервного банку Нью-Йорка на основі спредів за Treasuries вказує на ще нижчу ймовірність. Та невизначеність зберігається, і для багатьох інвесторів занепокоєння щодо таймінгу ринку залишається обґрунтованим.

Розуміння поведінки ринку під час економічних скорочень

Після того як S&P 500 було створено у його сучасному форматі з 500 компаніями в березні 1957 року, Сполучені Штати пережили 10 різних рецесій. Якщо подивитися, як індекс поводився в перший рік кожної рецесії, що почалася, виявляється послідовна закономірність: більшість рецесій збігаються зі спадом на фондовому ринку.

Перша рецесія настала всього через п’ять місяців після створення індексу в 1957 році, спричинена підвищенням ставок Федеральною резервною системою для боротьби з інфляцією. У тому році S&P 500 впав на 11%. Подібний тиск до зниження з’являвся й в інших періодах скорочення — у рецесію 1960 року відбулося падіння на 2%, тоді як спад 1969 року дав втрату 11%. Енергетична (нафтова) заборона 1973 року спричинила серйозну рецесію, яка потягнула індекс вниз на 19%.

Не всі рецесії однаково сильно б’ють по ринках. Рецесія «подвійного спаду» 1980–1981 років була особливо примітною: хоча акції знижувалися в першій частині в 1980 році, індекс різко відскочив, щоб завершити рік з приростом майже на 24%. Наступний рік приніс падіння на 8% в міру розгортання другої фази рецесії.

Більш сучасні десятиліття розповідають схожу історію. Рецесія 2001 року (після того як лопнув бульбашковий ринок доткомів) і Велика рецесія 2007–2009 років обидві показали негативну динаміку акцій у перші роки. Рецесія COVID-19 2020 року здавалася винятковою на перший погляд — попри значну волатильність, S&P 500 завершив той рік з приростом приблизно на 16%.

Чіткий висновок: купівля акцій у перший рік рецесії зазвичай означає переживання короткострокових збитків або, в кращому разі, помірних прибутків.

Чому довгострокова картина змінює все

Саме тут аналіз стає значно більш надихаючим для інвесторів, які готові дивитися на ситуацію довше. Коли ми розглядаємо ті самі 10 рецесій крізь призму періодів утримання у п’ять і десять років, проявляється зовсім інша картина.

Зверніть увагу на ці історичні результати:

Показники за п’ять років після початку рецесії: Коли вимірювати через п’ять років після того, як кожна рецесія почалася, S&P 500 забезпечив позитивну дохідність майже в кожному випадку. Рецесія 1957 року дала приріст 24% протягом п’яти років. Рецесія 1960 року призвела до зростання на 56%. Навіть різке погіршення 1973 року дало позитивну дохідність (як -1% у перший рік стало позитивним протягом п’яти років). Ще більш вражаюче: рецесія 1980 року дала приріст за п’ять років у розмірі 53%, тоді як рецесія 1981 року забезпечила 90% дохідності за п’ять років.

Середній приріст за п’ять років після початку рецесії досяг приблизно 54%.

Десятирічні результати розповідають ще більш переконливу історію: Якщо розширити горизонт до десяти років, дохідність стає такою, що наближається або перевищує двозначні значення. Рецесія 1957 року дала приріст 103% у наступному десятилітті. Скорочення 1980 року призвело до вражаючого десятирічного результату 223%, а рецесія 1981 року — до 193%.

Навіть Велика рецесія 2007 року — коли ринки провалилися майже на 41% у 2008 році — забезпечила позитивний результат 77% протягом наступного десятиліття. Лише рецесія 2001 року (сильно вражена фінансовою кризою 2007–2009 років, що настала слідом) показала негативну десятирічну дохідність -25%.

Середній приріст за десять років після початку рецесії досяг приблизно 113%.

Прийняття рішення купувати акції прямо зараз

Історичні дані передають чітке повідомлення: хоча купівля акцій у році рецесії часто спричиняє короткострокові труднощі, довгострокові винагороди для налаштованих інвесторів були суттєвими та послідовними. Якщо ви плануєте утримувати акції протягом п’яти-десяти років або довше, таймінг вашої покупки з огляду на економічний спад історично довів, що це радше сприятлива стратегія, ніж помилка.

Для інвесторів із довгостроковим горизонтом важить менше, яким саме інструментом ви користуєтеся, ніж сама відданість стратегії. Незалежно від того, чи ви вирішите купувати частки в індексному фонді, який відстежує S&P 500, або ж зберете власний диверсифікований портфель окремих акцій, історія підказує, що ви вийдете на сильну фінансову позицію незалежно від умов економіки в найближчій перспективі.

Це не означає ігнорувати реальність ринку або відмовлятися від обачного управління ризиками. Побудова диверсифікованого інвестиційного підходу — розподіл капіталу між різними класами активів, секторами та розмірами компаній — залишається критично важливою. Мета — уникнути емоційних рішень, спираючись на короткострокові рухи ринку.

Поставити це в перспективу

Інвестиційна спільнота давно підкреслює, що спроби точно вгадати таймінг ринку надзвичайно складні і зазвичай контрпродуктивні. Історична ефективність S&P 500 під час і після рецесій підтримує цю мудрість. Ті інвестори, які зберегли самовладання й продовжили купувати акції — або принаймні відмовилися продавати під час слабкості ринку — як правило, були гідно винагороджені протягом тривалих періодів.

Питання «чи гарний час купувати акції прямо зараз?» знаходить найкращу відповідь не в передбаченні того, чи станеться рецесія, а в усвідомленні того, що системно відбувалося з терплячими інвесторами, які купували акції в умовах невизначеності. Історія переконливо свідчить, що купівля акцій зараз, незалежно від турбулентності в найближчій перспективі, створює для інвесторів міцну основу на роки вперед.