Чистий дохід і чистий прибуток встановили історичний рекорд, Sanhua Intelligent Controls робить ризиковану ставку на новий сегмент робототехніки, за рік ринкова капіталізація зменшилася більш ніж на 50 млрд юанів.

Зображення: Ту Чонг Креатив

Як “невидимий чемпіон” у галузі теплового управління в світі, компанія Sanhua Intelligent Control (002050.SZ; 02050.HK) знову підтвердила свою ринкову позицію. Останній звіт за 2025 рік показує, що минулого року Sanhua Intelligent Control досягла рекордних показників доходу та чистого прибутку.

Зокрема, компанія у 2025 році досягла доходу в 31,012 мільярда юанів, що на 10,97% більше в порівнянні з попереднім роком; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 4,063 мільярда юанів, що на 31,10% більше, причому темп зростання прибутку значно перевищує темп зростання доходу. Варто зазначити, що дані Wind показують, що чиста рентабельність продажів Sanhua Intelligent Control досягла 13,24%, що є найвищим показником за останні 16 років.

Щодо причин зростання показників, Sanhua Intelligent Control раніше зазначала у своїх прогнозах про результати, що протягом звітного періоду компанія продовжувала зміцнювати лідерські позиції в галузі компонентів для охолодження та кондиціонування повітря, повністю використовуючи можливості зростання попиту на ринку, а також завдяки глибокому технологічному накопиченню та перевагам масштабного виробництва, що стимулювало стійке зростання цього бізнесу.

“Водночас, компанія спирається на провідну ринкову позицію в глобальному секторі теплового управління для електромобілів, використовуючи демонстраційний ефект від ключових клієнтів для постійного розширення якісних замовлень, що додатково зміцнює динаміку зростання результатів бізнесу з автомобільних компонентів. Два основні підрозділи спільно працюють над забезпеченням міцної основи для зростання компанії протягом року”, - зазначила Sanhua Intelligent Control.

Згідно з регулярним звітом, Sanhua Intelligent Control зосереджена на дослідженнях і розробках технології теплових насосів і систем теплового управління, акцентуючи увагу на розробці екологічних рішень теплового управління, які забезпечують ефективний теплообмін і інтелектуальне управління температурою. Бізнес охоплює два основні сегменти: компоненти для охолодження та кондиціонування повітря та автомобільні компоненти, а також на основі тривалого технологічного накопичення та інновацій у дослідженнях і розробках розширює бізнес у нових сферах, таких як біоміметичні роботизовані електромеханічні виконавчі механізми.

За класифікацією продуктів, бізнес з компонентів для охолодження та кондиціонування повітря є “підпорою” результатів Sanhua Intelligent Control, з доходом в 18,585 мільярда юанів, що на 12,22% більше в порівнянні з попереднім роком; тоді як дохід “другого підрозділу” з автомобільних компонентів становив 12,427 мільярда юанів, що на 9,14% більше, складаючи близько 40% від загального доходу. Хоча доходи відрізняються, показники валової маржі в обох випадках незначно варіюються, становлячи 28,77% та 28,79% відповідно.

З регіональної точки зору, дохід від продажу на внутрішньому ринку досяг 17,688 мільярда юанів, що на 14,51% більше, і частка доходу зросла, тоді як дохід від продажу за кордоном також зріс на 6,58% до 13,323 мільярда юанів, з валовою маржею 31,19%, що перевищує внутрішній показник у 26,96%.

Варто зазначити, що грошові кошти Sanhua Intelligent Control зросли з 5,249 мільярда юанів на початку 2025 року до 14,912 мільярда юанів наприкінці 2025 року, а частка в загальних активах зросла з 14,44% до 30,18%. Компанія зазначила, що це сталося внаслідок успішного завершення первинного розміщення акцій на Гонконгській фондовій біржі та залучення коштів.

23 червня минулого року Sanhua Intelligent Control успішно провела IPO на Гонконгській фондовій біржі. Тоді компанія в оголошенні про результати розподілу зазначила, що загальна сума залучених коштів становила 9,336 мільярда гонконгських доларів. Зокрема, близько 10% від залучених коштів буде використано для досліджень і розробок у галузі біоміметичних роботів та суміжних технологій. Це також є новою стратегічною галуззю, про яку Sanhua Intelligent Control згадувала у своїх регулярних звітах з моменту її заснування.

Згідно з відкритою інформацією, Sanhua Intelligent Control з 2017 року є основним постачальником для Tesla, постачаючи основні компоненти систем теплового управління для моделей Tesla Model 3, Model X, Model S тощо. Після 2020 року Sanhua Intelligent Control додатково розширила співпрацю, постачаючи інтегровані компоненти теплового управління для електромобілів Tesla.

Елон Маск раніше публічно заявляв, що “близько 80% довгострокової вартості” Tesla в майбутньому буде походити від гуманоїдного робота Optimus (Оптимус). Правління Tesla запропонувало Елонові Маску план стимулювання акціонерного капіталу на трильйон доларів, одним з умов якого є накопичення 1 мільйона поставок гуманоїдних роботів протягом 10 років.

Щоб скористатися новими можливостями в галузі біоміметичних роботів, Sanhua Intelligent Control планує інвестувати в дослідження та розробки електромеханічних виконавчих механізмів, основних компонентів біоміметичних роботів, та до 2028 року найняти близько 200 фахівців у галузі досліджень.

У цьогорічному бізнес-плані Sanhua Intelligent Control значна увага приділяється бізнесу з біоміметичними роботами — компанія зосередиться на електромеханічних виконавчих механізмах, продовжить співпрацю з клієнтами у розробці, випробуваннях, вдосконаленні та наданні зразків ключових продуктів, а також посилить розробки в основних компонентах електромеханічних виконавчих механізмів. Водночас компанія активно розширює виробництво електромеханічних виконавчих механізмів за кордоном та продовжує розширювати команду дослідників, щоб зміцнити свої позиції на новому ринку електромеханічних виконавчих механізмів.

Незалежно від того, чи принесе бізнес з роботами короткострокове зростання доходів для Sanhua Intelligent Control, ринок капіталу вже відреагував заздалегідь.

У 2025 році, коли концепція роботів була на піку, акції Sanhua Intelligent Control показали вражаючі результати. Дані Wind показують, що акції Sanhua Intelligent Control на A-ринку зросли з приблизно 20 юанів за акцію на початку 2025 року до 55,19 юанів за акцію 31 грудня, що становить річний приріст на 137,27%. На початку 2026 року тенденція зростання продовжилася, досягнувши історичного максимуму (60,77 юанів за акцію) 19 січня, після чого акції почали коливатися, впродовж року втративши понад 20%, а загальна капіталізація зменшилася на понад 50 мільярдів юанів; тим часом акції на Гонконгській фондовій біржі з моменту IPO виросли на 28,33%.

Варто зазначити, що під час різкого зростання акцій у 2025 році деякі акціонери Sanhua Intelligent Control почали зменшувати свої пакети. У десятці найбільших акціонерів на A-ринку, одна з осіб, що діють спільно з контролером Чжан Ябо, — Zhejiang Sanhua Green Energy Industrial Group Co., Ltd. — у 2025 році зменшила свої активи на 78,3828 мільйонів акцій.