Загиблий перший епізод клонів: DEX

$1INCH
Король агрегаторів, історичний максимум $7.78, поточна ціна $0.088 (-98.7%). На піку загальний обсяг торгів близько 8000 мільярдів доларів, у 2025 році обробляє 214 мільярдів доларів торгів за рік, базові показники протоколу залишаються сильними. Але токен став каналом виходу для ранніх капіталів — адреси команди постійно розблоковуються і продають, одна продажа на 504 мільйони доларів може спричинити обвал ціни на 16.7%. В умовах вичерпання ліквідності, управлінський токен і цінність протоколу повністю роз'єдналися. Протокол виграв, токен програв.
$SUSHI
"Вампірський форк" почався, історичний максимум $23.38, поточна ціна $0.19 (-98%). На піку ринкова капіталізація перевищувала 20 мільярдів доларів, охоплює понад 40 блокчейнів, є піонером у багатоблокчейн-стратегії DeFi. Зараз обсяг торгів лише 27 мільйонів доларів на день, менше за частку Uniswap. Токен без обмежень, інфляція триває, а також постійні суперечки щодо управління та конфлікти з командою — довіра ринку вже важко відновити. Продукт все ще оновлюється, але в кожній галузі втратив домінуючу позицію. Живий, але вже не в центрі уваги.
$DYDX
Лідер деривативів, історичний максимум $26.83, поточна ціна $0.09 (-99.3%). Загальний обсяг торгів перевищив 1.6 трильйонів доларів, дохід протоколу значний, деривативні продукти залишаються високоякісними. Але токен дуже концентрований — три найбільші адреси тримають 93%, найбільший один — 73%. Постійне розблокування збільшує обіг, а нові конкуренти, такі як Hyperliquid, відволікають багато користувачів. Продукт може працювати, але ніхто не наважується тримати токен.
Протокол не помер, токен вже загинув. Три проекти колективно втратили фокус на захопленні цінності, токен став каналом виходу для ранніх капіталів, падіння понад 97%, став жертвою логіки переоцінки на зрілій стадії DeFi.