Прибутки Micron перевищили очікування — це один із найбільших показників, які наш стратег коли-небудь бачив, але чи зможе це тривати?

On the March 23 episode of The Morning Filter_, _David Sekeraand Susan Dziubinski discuss Micron’s more than stellar earnings, why the stock pulled back, and whether the stock is a buy today. Here is an excerpt from the show.

Micron’s Pullback After Earnings Blowout

**Susan Dziubinski: **Цього тижня у нас не так багато на радарі з точки зору економічних або звітів про доходи, тож ми перейдемо безпосередньо до нового дослідження від Morningstar, починаючи з звіту про доходи Micron Technology за минулий тиждень. Результати та прогнози були вражаючими, проте акції знизилися. Дейв, чому, на твою думку, ринок не був вражений, і що думав Morningstar про результати?

**David Sekera: **Я вважаю, що “вражаючими” насправді, мабуть, є недооцінкою, коли я дивлюсь на результати. Вони перевищили оцінки доходів і прибутків, мабуть, на один з найбільших відсотків, які я коли-небудь бачив за свою кар’єру. А потім вони надали прогнози на травневий квартал, які були фактично вдвічі більшими за консенсус FactSet. Все стосується буму в будівництві AI, все стосується величезного дефіциту, який ми спостерігаємо в пам’яті напівпровідників сьогодні. Коли ви про це думаєте, якщо ви будуєте центр обробки даних сьогодні, це кілька сотень мільйонів доларів, якщо не кілька мільярдів доларів. Ви заплатите все, що потрібно, щоб відкрити його вчасно. Ви не будете тією людиною, яка піде до свого начальника і скаже: “Гей, нам потрібно відкласти це на тижні або місяці, тому що ми не можемо отримати достатньо пам’яті”, тому що, звичайно, якщо ви це зробите, ви втратите свою роботу. Тож ви заплатите все, що ринок вимагає зараз."

Отже, конкретно, ціни на DRAM, наші аналітики зазначили, що вони зросли на 140% у річному обчисленні. Ціни на NAND зросли на 170% у річному обчисленні. І на даний момент ми прогнозуємо, що ціни продовжать зростати до 2027 року. Справжнє питання в тому, як довго це може тривати? Ми обговорювали цю компанію та деякі інші компанії, орієнтовані на комодити в сфері технологій, кілька разів протягом останніх кількох місяців. В якомусь сенсі ціни впадуть, як тільки нове постачання почне надходити в онлайн. Насправді, я вважаю, що ціни, ймовірно, навіть впадуть, коли ви дійсно знатимете, коли це відбудеться. Ви можете прогнозувати і бачити кілька місяців наперед, коли вони будують нові об’єкти, коли вони запрацюють. Отже, на даний момент, якщо ви подивитеся на наші прогнози, ми очікуємо, що ціни досягнуть піку наприкінці 2027 року, можливо, на початку 2028 року.

І я вважаю, що це, ймовірно, момент, коли ви побачите справжнє велике зміщення в ціноутворенні на цьому ринку. Як ви зазначили, цікаво, що акції Micron знизилися після звіту про доходи. Ніхто точно не знає чому. Тепер, на мою думку, спілкуючись з аналітиками, я думаю, що це може бути пов’язано з тим, на скільки вони збільшують свої витрати на капітал. Вони планують витратити 25 мільярдів доларів цього року. Це досить близько до того, щоб бути вдвічі більше, ніж 13,8 мільярда, які вони витратили минулого року. Це в три рази більше, ніж вони витратили в 2024 році, який становив 8 мільярдів. Отже, в якомусь сенсі, коли я думаю про акції і те, де вони торгуються, ви якось опиняєтеся в ситуації “пійманий у пастку”. Чим більше зростає потужність, тим швидше вони її розвивають, щоб спробувати захопити ці нинішні високі ціни. Це просто означає, що чим швидше ціни впадуть, коли нове постачання почне надходити на ринок. Я вважаю, що на даний момент, побачивши це зниження, ринок, можливо, зараз закладає коротший термін, щоб вони змогли захопити ці надмірні ціни.

Micron Earnings: What’s Past The Stratosphere? Incredible Pricing Upcycle Blows Us Away Once Again

Is Micron Stock a Buy?

**Dziubinski: **Morningstar значно підвищив свою оцінку справедливої вартості Micron до 455 доларів. Чи є акції привабливими з точки зору оцінки після цього підвищення справедливої вартості?

**Sekera: **Ні. Вони наразі оцінені в 3 зірки. Я не знаю, коли відбудеться корекція і коли це станеться, але я думаю, що це буде одна з тих ситуацій, коли це відбудеться, це може бути те, що безумовно швидко впаде.

Subscribe to The Morning Filter on Apple Podcasts_, or wherever you get your podcasts, and keep up with the latest research from hosts Susan Dziubinski and David Sekera on Morningstar.com._

		4 Stocks to Buy With Winning Brands

		Plus, why to keep an eye on the bond market today.
	





			46m 17s
		 Mar 23, 2026

Watch