Відповідь за 2025 рік від Shangshi Development: доходи зросли на 35,87% до 3,388 мільярдів юанів, чистий збиток збільшився до 618 мільйонів юанів.

Інтерпретація основних показників прибутковості

Операційний дохід: зріст на 35.87% до 3.388 мільярдів юанів

У 2025 році компанія досягла операційного доходу в 3.388 мільярдів юанів, що на 35.87% більше, ніж 2.494 мільярдів юанів у 2024 році, переважно завдяки збільшенню доходів від реалізації проектів нерухомості, серед яких основний внесок зробили такі проекти, як Цюаньчжоу ШаншІ·Хайшань, Шанхай Хайюань вілли, Сучжоу ШаншІ·Хайшань тощо. Водночас доходи від управління нерухомістю, оренди нерухомості та готельного бізнесу також стали додатковим джерелом.

Чистий прибуток: чистий збиток зріс до 618 мільйонів юанів

У 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав -618 мільйонів юанів, що є подальшим збільшенням збитку з -291 мільйонів юанів у 2024 році. Збільшення збитку переважно зумовлено впливом загальної ситуації в галузі нерухомості, зниженням валової маржі деяких проектів, а також збільшенням резервів на знецінення активів.

Чистий прибуток без одноразових доходів: обсяг збитків також зріс

Після виключення неординарних доходів і витрат, чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав -649 мільйонів юанів, що є збільшенням збитку з -373 мільйонів юанів у 2024 році, що відображає те, що прибутковість основного бізнесу все ще не покращилася, а вплив неординарних доходів і витрат на прибуток є обмеженим.

Прибуток на акцію: обсяг збитків також зріс

У 2025 році основний прибуток на акцію становив -0.34 юанів/акція, а прибуток на акцію без одноразових доходів становив -0.35 юанів/акція, що є подальшим збільшенням збитків з -0.16 юанів/акція та -0.20 юанів/акція у 2024 році, що відповідає збільшенню збитків на акцію приблизно на 0.18-0.15 юанів.

Аналіз структури витрат

Загальні витрати: оптимізація структури, але все ще існує тиск

У 2025 році загальні витрати компанії склали 662 мільйони юанів, що є зменшенням з 767 мільйонів юанів у 2024 році, переважно завдяки скороченню адміністративних і фінансових витрат, що певною мірою оптимізувало структуру витрат, але витрати на продаж незначно зросли, що вимагає уваги до ефективності контролю витрат.

Витрати на продаж: зростання на 2.57% до 93.0763 мільйонів юанів

Витрати на продаж склали 93.0763 мільйонів юанів, що є зростанням на 2.57% в порівнянні з 90.7481 мільйонів юанів у 2024 році, переважно через збільшення витрат на комісійні, що відображає зростання інвестицій компанії в канали для стимулювання продажів; комісійні зросли з 10.8849 мільйонів юанів у 2024 році до 20.9169 мільйонів юанів у 2025 році, що становить річний зріст на 92.16%.

Адміністративні витрати: зменшення на 10.70% до 289 мільйонів юанів

Адміністративні витрати склали 289 мільйонів юанів, що є зменшенням на 10.70% в порівнянні з 324 мільйонами юанів у 2024 році, переважно через зменшення витрат на оплату праці, які зменшилися з 258 мільйонів юанів у 2024 році до 222 мільйонів юанів у 2025 році, що становить річне зменшення на 14.06%, що свідчить про ефективність контролю витрат на персонал.

Фінансові витрати: зменшення на 18.54% до 280 мільйонів юанів

Фінансові витрати склали 280 мільйонів юанів, що є зменшенням на 18.54% в порівнянні з 344 мільйонами юанів у 2024 році, переважно завдяки змінам у колі консолідації та зниженню процентних ставок; процентні витрати зменшилися з 379 мільйонів юанів у 2024 році до 302 мільйонів юанів у 2025 році, що становить річне зменшення на 20.47%, що ефективно знизило фінансові витрати.

Витрати на НДДКР: у звіті не зазначено

У 2025 році компанія не зазнала витрат на НДДКР, що є зменшенням на 100% в порівнянні з 8.2412 мільйонами юанів у 2024 році, переважно через зміни в колі консолідації; відповідні дослідження та розробки більше не включені в обсяг звітності.

Інвестиції в НДДКР та ситуація з персоналом

Протягом звітного періоду компанія не оприлюднила дані щодо інвестицій в НДДКР та персоналу, що свідчить про низьку частку відповідного бізнесу в структурі компанії, яка наразі ще не стала основним напрямком діяльності.

Аналіз грошових потоків

Загальний грошовий потік: операційний грошовий потік позитивний, фінансовий грошовий потік значно від’ємний

У 2025 році грошові потоки компанії представили собою структуру “операційний позитив, інвестиційний скорочення, фінансовий значний відтік”; загальний чистий приріст грошових коштів і їх еквівалентів склав 629 мільйонів юанів, а на кінець періоду залишок грошових коштів і їх еквівалентів досяг 4.718 мільярдів юанів, що свідчить про достатні фінансові резерви.

Грошовий потік від операційної діяльності: з негативного до позитивного 1.118 мільярдів юанів

Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 1.118 мільярдів юанів, що є зміною з -1.276 мільярдів юанів у 2024 році до позитивного, переважно завдяки значному збільшенню грошових надходжень від продажу товарів та надання послуг до 5.498 мільярдів юанів, водночас контрольовані витрати на податки та інші грошові витрати, пов’язані з операційною діяльністю, поліпшили ситуацію з грошовими потоками.

Грошовий потік від інвестиційної діяльності: чистий обсяг зменшився на 51.41% до 110 мільйонів юанів

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності склав 110 мільйонів юанів, що є зменшенням на 51.41% в порівнянні з 226 мільйонами юанів у 2024 році, переважно через зменшення грошових надходжень від продажу дочірніх компаній з 198 мільйонів юанів у 2024 році до 31 мільйона юанів у 2025 році, водночас зросли грошові витрати на інвестиції на 7.5 мільйонів юанів, загалом зменшуючи інвестиційну діяльність.

Грошовий потік від фінансової діяльності: чистий обсяг став негативним -598 мільйонів юанів

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності склав -598 мільйонів юанів, що є зміною з 1.233 мільярдів юанів у 2024 році до негативного, переважно через зменшення чистих позик, грошові надходження від отриманих позик зменшилися з 7.145 мільярдів юанів до 2.743 мільярдів юанів, а грошові витрати на погашення боргів зросли з 5.536 мільярдів юанів до 2.948 мільярдів юанів; компанія активно знижує обсяг боргу.

Інтерпретація ризикових факторів

Протягом звітного періоду компанія зіткнулася з такими основними ризиками:

1. Ризик ринку нерухомості: Галузь нерухомості все ще перебуває в періоді корекції, попит на ринку слабкий, тиск на реалізацію проектів великий, а зниження валової маржі деяких проектів впливає на прибутковість.
2. Ризик позову: Компанія залучена до кількох незавершених судових справ, таких як позов про фальшиві заяви від Junzheng Investment, арбітраж щодо виконання угоди Shangshi Long, і у разі програшу можуть виникнути великі компенсації, що вплине на грошові потоки та прибуток компанії.
3. Ризик фінансового ланцюга: Хоча на даний момент грошові резерви є достатніми, проте подальші проекти з розробки та погашення боргів все ще потребують постійної фінансової підтримки; якщо продажі не відповідатимуть очікуванням, компанія може зіткнутися з фінансовим тиском.

Ситуація з зарплатами керівництва

Зарплата голови: 0 юанів

Протягом звітного періоду голова Ван Чжень отримав загальну суму заробітної плати до оподаткування в 0 юанів, його заробітна плата в основному отримується від пов’язаних сторін.

Зарплата генерального директора: 997,000 юанів

Генеральний директор Сюй Бін отримав загальну суму заробітної плати до оподаткування в 997,000 юанів від компанії.

Зарплата заступника генерального директора: діапазон 314,000–984,000 юанів

Заступники генерального директора Лю Цзюнь, Цзоу Юн, Хуан Цзюнь отримали загальну суму заробітної плати до оподаткування 976,000 юанів, 984,000 юанів, 314,000 юанів відповідно, з яких Хуан Цзюнь обійняв посаду в липні 2025 року, а заробітна плата нараховується пропорційно до реального часу роботи; Гао Сін став заступником генерального директора з січня 2026 року, а його заробітна плата до оподаткування у 2025 році становила 806,000 юанів.

Зарплата фінансового директора: 314,000 юанів

Фінансовий директор Хуан Цзюнь отримав загальну суму заробітної плати до оподаткування в 314,000 юанів, що відповідає заробітній платі заступника генерального директора.

Натисніть, щоб переглянути оригінал оголошення>>

Заява: Ринок має ризики, інвестування потребує обережності. Ця стаття є автоматичною публікацією AI-моделі на основі сторонньої бази даних, не відображає поглядів Sina Finance, будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, є лише для довідки і не є інвестиційною рекомендацією. Якщо є розбіжності, будь ласка, звертайтеся до фактичного оголошення. Якщо у вас є запитання, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.

Велика кількість інформації, точне тлумачення, все це в додатку Sina Finance

Редактор: Маленький Лангуй