SpaceX або OpenAI IPO: яка приватна компанія — кращий вибір?

Елон Маск та SpaceX, а також Сем Альтман та OpenAI обидва просуваються до великих IPO (первинних публічних пропозицій) у 2026 році, причому SpaceX ближче до подання документів і має сильніші фінансові показники на короткий термін. OpenAI демонструє потенціал для вибухового зростання, але стикається з перешкодами на шляху до прибутковості. Жоден з них ще не подав документи, хоча звіти ставлять SpaceX на перше місце за величиною пропозиції в історії.

Знижка 30% на TipRanks Premium

• Відкрийте доступ до даних на рівні хедж-фондів та потужних інвестиційних інструментів для розумніших і точніших рішень

• Будьте попереду ринку з останніми новинами та аналізом і максимізуйте потенціал свого портфеля

SpaceX націлюється на оцінку в $1,75 трильйона

SpaceX планує незвичайне IPO, потенційно залучаючи $75 мільярдів при оцінці в $1,75 трильйона, підживлюючи зростання завдяки 10 мільйонам+ абонентів Starlink та прогресу Starship. Зокрема, Маск планує виділити до 30% акцій роздрібним інвесторам, що значно перевищує звичайні 5-10%.

Маск також запланував брифінг для інвесторів у квітні, щоб обговорити невизначеності IPO. Інвестори чекають деталей про оцінку SpaceX після її придбання xAI, на тлі амбітних планів зі створення центрів обробки даних штучного інтелекту в космосі, бази на Місяці та вдосконалень Starship третього покоління, які потребують величезного фінансування та технологічних стрибків. Запуски ракет і Starlink забезпечують більшість доходів SpaceX, загальний дохід наближається до $20 мільярдів у 2026 році. xAI приносить менше ніж $1 мільярд, а його борг у $17,5 мільярдів також очікується, що буде повністю погашений перед IPO, згідно з інформацією від інсайдерів.

Фонди, такі як ARK Venture (ARKVX), які володіють майже 18% у SpaceX і принесли 63% прибутку минулого року, підкреслюють сильну довіру інституційних інвесторів, оскільки проксі-угоди, такі як Destiny Tech100 (DXYZ) та Fundrise Innovation Fund (VCX), набирають обертів напередодні пропозиції.

Рекламний пілот OpenAI досягає $100 млн ARR

Рекламна програма OpenAI швидко зросла до понад $100 мільйонів річного повторюваного доходу (ARR) всього за два місяці після запуску, диверсифікуючи доходи за межами підписок завдяки ненав’язливим інтеграціям ChatGPT. З 910 мільйонами щотижневих користувачів ChatGPT та прийняттям на підприємствах, OpenAI націлюється на IPO в IV кварталі 2026 року на суму $850 мільярдів. OpenAI отримала додаткові $10 мільярдів фінансування цього тижня, підвищивши свою рекордну раунду до понад $120 мільярдів при попередній оцінці в $730 мільярдів. За підтримки Microsoft (MSFT), Andreessen Horowitz та інших, це завершує приватний збір коштів перед великим IPO у 2026 році.

Водночас OpenAI вказала Microsoft як свій головний ризик у документі перед IPO, зазначаючи велику залежність від технологічного гіганта в фінансуванні та обчислювальних ресурсах, таких як Azure. Це розкриття підкреслює потенційні перебої, якщо партнерство зіпсується, поряд з іншими ризиками, такими як нестача мікросхем і судові позови, перед IPO.

Успіх реклами OpenAI контрастує з прогнозованими збитками в $14-17 мільярдів, підвищуючи привабливість IPO. Це фінансує величезну інфраструктуру штучного інтелекту, одночасно захоплюючи частку на ринку реклами генеруючого штучного інтелекту, що стрімко розвивається.

Заключні думки

SpaceX випереджає завдяки своєму шляху до прибутковості, ранньому терміну та реальним доходам від запусків і Starlink в порівнянні з високими витратами OpenAI на штучний інтелект. Доведені етапи, такі як орбітальні центри обробки даних, перевершують спекулятивні пошуки AGI.

Відмова та розкриттяПовідомити про проблему