Більше 5600 організацій виведено! Стосується шести типів місцевих фінансових організацій, прискорюється очищення від кредитних операцій.

Автор | Го Цунцун

Редактор | Чжоу Яньян Сяо Цзя

Відеоредактор | Чень Цзекай

Верстка | Хуан Юе

Нещодавно Національне управління фінансового нагляду та адміністрування КНР опублікувало повідомлення, що починаючи з 2024 року по всій країні загалом було виведено з ринку понад 5600 місцевих фінансових організацій, які були «без зв’язку», «фіктивними» або допускали серйозні порушення діяльності та здійснювали роботу з грубими порушеннями правил. Станом на кінець грудня 2025 року кількість установ із шести категорій у річному вимірі зменшилася на 26%, а порівняно з історичним піком — на 55% і більше; ефект від «зменшення обсягу та підвищення якості» в галузі є значним.

Ця регламентуюча спеціальна кампанія зосереджується насамперед на шести типах місцевих фінансових організацій: компаніях мікрокредитування, кредитних гарантійних компаніях, ломбардах, лізингових компаніях, компаніях факторингу (комерційної факторингової діяльності), а також компаніях з управління місцевими активами тощо; здійснюється суворе врегулювання ринкових безладів, зокрема надмірно високих процентних/комісійних платежів, зборів у «замаскованому» вигляді з багатьох сторін, неналежного стягнення заборгованості тощо.

Політичне тло для цього масштабного масового виведення з ринку бере початок із «Повідомлення про подальше посилення нагляду за місцевими фінансовими організаціями», яке у 2024 році спільно видали три відомства — Нацфіннагляд КНР, Комісія з цінних паперів і бірж КНР (CSRC) та Держадміністрація з регулювання ринку (SAMR). Цей документ, хоча й не був оприлюднений у загальному доступі, уже передався та був розгорнутий на рівні провінцій: у ньому чітко зазначено, що в майбутні три роки загальний обсяг місцевих фінансових організацій не має збільшуватися, а міжпровінційна діяльність має бути суворо врегульована; як основна лінія визначено посилення контролю за наявним сегментом і рішуче виведення з ринку установ, які не відповідають вимогам, щоб стимулювати галузь повернутися до першоджерела, «зменшуючи обсяг і підвищуючи якість».

На тлі того, що регуляторна політика дедалі посилює затягування, а вимоги до дотримання комплаєнсу всебічно підвищуються, шість категорій місцевих фінансових організацій, зокрема компанії мікрокредитування та лізингові компанії, переживають безпрецедентне «переформатування (штабелювання)» і відбудову.

Компанії мікрокредитування та комерційний факторинг: пришвидшене «очищення» квазікредитних операцій

Компанії мікрокредитування та компанії комерційного факторингу є ключовими сферами в цій хвилі врегулювання; через моделі бізнесу, що містять ознаки квазікредитної діяльності, вони стали головним «полем битви» для регуляторного підходу «зменшення обсягу та підвищення якості». Обидві категорії установ стикаються з різким скороченням кількості та прискореним виходом із ринку компаній, що ведуть ненормальну діяльність.

Силу виведення з ринку компаній мікрокредитування постійно збільшують. Згідно з даними, опублікованими Народним банком КНР у «Звіті про статистичні дані щодо компаній мікрокредитування за ІІІ квартал 2025 року», станом на кінець вересня 2025 року по всій країні налічувалося 4863 компанії мікрокредитування. Це на понад 500 менше, ніж станом на вересень 2024 року; а відносно історичного піку близько 9000 компаній у 2015 році — скорочення становить майже половину, що свідчить про дуже помітну тенденцію до «втиснення (зменшення)».

У різних місцевостях постійно з’являються кейси виведення з ринку: Пекін, Шеньчжень, Гуансі та інші території публікують відповідні повідомлення, скасовуючи операційні дозволи низки некоректних (не відповідних вимогам) компаній мікрокредитування. У квітні 2025 року Пекінська міська місцева адміністрація фінансового нагляду скасувала дозвіл на діяльність 8 компаній мікрокредитування; у червні того ж року місцева фінансова адміністрація Шеньчженя опублікувала повідомлення про виведення з ринку, де компанії мікрокредитування становили 3 з 9; у грудні 2025 року Місцева адміністрація фінансового нагляду Гуансі-Чжуанського автономного району опублікувала перелік зі 30 «беззв’язкових» і «фіктивних» місцевих фінансових організацій, серед яких було 19 компаній мікрокредитування.

Особливої уваги заслуговує те, що під час виведення з ринку трапляються й компанії з доволі сильними позиціями на ринку. 31 грудня 2025 року Гуандунська провінційна місцева адміністрація з управління фінансами погодилася на анулювання (припинення) операційної кваліфікації компанії Guangzhou Minjin Micro-lending Co., Ltd. (Гуанчжоу Міньцзінь мікрокредитування) — її статутний капітал становить 200 млн юанів, а фактичним контролером є Minsheng Jinfu (Beijing) Investment Management Co., Ltd. (Пекін Міншеньцзіньфу інвестмен-тменеджмент); у жовтні того ж року місцева фінансова адміністрація Шеньчженя погодилася на анулювання кваліфікації Lianxiang Holding дочірньої компанії Shenzhen Chengzheng Technology Micro-lending Co., Ltd. — статутний капітал 500 млн юанів; а компанія Chongqing RMB (People’s Insurance) Micro-lending Co., Ltd. також у червні 2025 року розпочала процедуру анулювання — ця компанія є підприємством групи Ping An? (Людська?) Financial Services Co., Ltd. (людське страхування фінансових сервісів) (人保金融服务有限公司).

Виведення з ринку компаній комерційного факторингу також здійснюється швидко. 3 лютого 2026 року місцева фінансова адміністрація Шеньчженя опублікувала повідомлення: у період з березня 2025 до січня 2026 (включно) 441 компанія комерційного факторингу вийшла з ринку шляхом анулювання, відкликання ліцензії, виключення з реєстру тощо. Також Місцева адміністрація фінансового нагляду Шанхая оприлюднила: у період з грудня 2018 до грудня 2024 року всього 275 компаній комерційного факторингу вийшли з ринку Шанхаю.

4 січня 2026 року Місцева адміністрація фінансового нагляду Гуандуну опублікувала «Повідомлення про перелік “не-нормально” здійснюваної фінансової оренди та комерційного факторингу в Шеньчжені», де одночасно було розкрито 1145 установ комерційного факторингу, що ведуть «ненормальну діяльність». У повідомленні встановлено вимогу до підприємств із цього переліку: протягом 30 днів з дати опублікування повідомлення самостійно подати до органів регулювання ринку заяву про анулювання або про вилучення з назви підприємства та з переліку видів діяльності формулювання «комерційний факторинг»; їм заборонено надалі займатися відповідною діяльністю.

Аналітик, старший аналітик фінансової галузі Bohong, Ван Пенбо проаналізував, що зосереджене масове виведення з ринку багатьох компаній комерційного факторингу та мікрокредитування має кілька причин. З погляду історії галузі, на ранніх етапах порядок допуску та стандарти нагляду були відносно розпорошеними; у частині регіонів вимоги до суттєвої господарської діяльності при заснуванні установ були низькими. Це спричинило те, що багато установ мали лише ліцензію, але не здійснювали реальні операції, через що явища «фіктивності» та «без зв’язку» стали яскраво вираженими. Такі установи самі по собі не мають здатності до сталого ведення бізнесу, тож після повного та всебічного регуляторного розшуку вони природно першими були виведені з ринку.

Паралельно двом категоріям установ загалом притаманна проблема відхилення від основного напряму діяльності. Ван Пенбо зазначив: «У компаній мікрокредитування є порушення у вигляді видачі позик через межі регіону, неналежна відповідність джерелам коштів, а також поведінка, за якої через афілійовані структури здійснюється фактичне “притягнення” депозитів у замаскованому вигляді. У компаній комерційного факторингу є проблеми, коли вони здійснюють квазікредитні операції, відірвані від реального торговельного фону, а також використовують факторингові канали для “прокручування” коштів. Усе це суперечить позиціонуванню регулятора щодо їхніх послуг для МСБ та доповнення формальної фінансової системи».

Водночас Ван Пенбо доповнив: «Звісно, є й те, що загальний рівень управління ризиками в галузі є нерівномірним: багато невеликих установ не мають досконалих моделей ризик-менеджменту та можливостей управління після видачі позик; якість активів постійно погіршується. У поєднанні зі змінами економічного середовища це призводить до зростання частки прострочених зобов’язань, через що власна діяльність установ стає нежиттєздатною тощо».

Він також вказав: у міру посилення регуляторного нагляду витрати на комплаєнс помітно зростають. Зокрема, поступово запроваджуються вимоги щодо обмежень статутного капіталу, обмеження фінансового левериджу для фінансування та моніторингу напрямів руху коштів. Водночас значна кількість установ не може виконати вимоги комплаєнсу, і це теж призводить до того, що галузь концентровано виходить із ринку.

Лізинг: найбільш постраждала зона — «без зв’язку» та «фіктивність», попереду «хвиля виходу»

Серед усіх типів установ, яких виводять з ринку, найбільш помітним є скорочення лізингових компаній. У різних місцевостях фінансові органи активно публікують повідомлення, закликаючи «беззв’язкові» та «фіктивні» установи, а також ті, що здійснюють ненормальну діяльність, впорядковано виходити з ринку; прискорюється те, що в галузі називають «хвилею виходу».

У повідомленні місцевої фінансової адміністрації Шеньчженя за лютий зазначено, що в період з січня 2025 року до кінця січня 2026 року в Шеньчжені 288 лізингових компаній уже вийшли з галузі шляхом анулювання, відкликання, виключення з реєстру, зміни назви та зміни переліку видів діяльності тощо. Місцева фінансова адміністрація Шанхаю у своїй статистиці повідомила: з грудня 2018 до грудня 2024 року 870 лізингових компаній у Шанхаї вийшли з галузі.

У той самий час під посилений контроль виходять і більше лізингових установ, яких зобов’язують вийти з ринку. У згаданому вище повідомленні Місцевої адміністрації фінансового нагляду Гуандуну розкрито, що 818 лізингових установ вже визначено як такі, що ведуть «ненормальну діяльність»; Місцева фінансова адміністрація Шанхаю також у липні 2025 року зобов’язала 771 «беззв’язкову» та «фіктивну» лізингову компанію вийти з галузі. Крім того, 29 грудня 2025 року провінція Хубей оприлюднила другий список місцевих фінансових організацій, які планують виведення («без зв’язку» та «фіктивність»): у ньому зазначено 72 лізингові компанії.

У повідомленнях по всій країні чітко зазначено регуляторні вимоги: ненормальні установи, включені до переліку, мають в обмежений строк самостійно подати до органів регулювання ринку заяву про анулювання або про зміну назви/переліку видів діяльності та прибрати формулювання «лізинг» із назви. Якщо вимоги не виконано, місцеві підрозділи, відповідальні за фінансову роботу, ініціюватимуть питання про врегулювання до органів регулювання ринку відповідно до правил; якщо йдеться про незаконну та порушувальну діяльність — буде узгоджено дії відповідних органів щодо законного покарання; якщо є ознаки злочину — справи буде передано до органів поліції для розслідування.

Ван Пенбо проаналізував, що причиною того, чому лізингова галузь стала зоною №1, де найбільше «беззв’язкових» і «фіктивних» установ, насамперед є те, що на початковому етапі порогові вимоги були доволі м’якими: велика кількість установ отримавши ліцензії тривалий час не здійснювали реальні операції з фінансування під реальні активи (融物). Плюс до цього частина установ під прикриттям «лізингу» займалася порушеним кредитуванням, пов’язаним арбітражем тощо. Також загальний рівень відкриття/фактичного старту в галузі був низьким, а частка «зомбі»-установ — високою. Тож після того, як нагляд посилили та здійснили детальну перевірку, вони природно стали основним об’єктом для виведення з ринку.

Ломбарди та кредитні гарантійні компанії: вихід із ринку синхронно з традиційними установами

Ломбарди та кредитні гарантійні компанії, як і традиційні місцеві фінансові організації, також стикаються з масовим виведенням із ринку; у списках виведення в різних місцевостях вони з’являються регулярно.

Щодо ломбардів: у березні 2026 року місцева адміністрація фінансового управління Даляня має намір припинити дозволи на діяльність 8 ломбардів, зокрема Dalian Longhui Pawn Co., Ltd., Dalian Dixin Pawn Co., Ltd., Dalian Jinhui Pawn Co., Ltd. тощо. У повідомленні вказано, що ці підприємства загалом мають проблеми: вони не брали участі у щорічній перевірці, за зареєстрованою адресою неможливо знайти, відсутні записи про сплату податків, відсутні записи про сплату соцвнесків тощо; це типові «беззв’язкові» та «фіктивні» установи. У переліку «беззв’язкових» і «фіктивних» місцевих фінансових організацій, оприлюдненому Місцевою адміністрацією фінансового нагляду Гуансі-Чжуанського автономного району у грудні 2025 року, серед 30 установ є 5 ломбардів.

Кредитні гарантійні компанії також є серед них. У оприлюдненні Місцевої адміністрації фінансового нагляду Гуансі-Чжуанського автономного району за грудень 2025 року серед переліку з 30 установ міститься 6 кредитних гарантійних компаній. У січні 2026 року в рамках кампанії з виведення з ринку в Сіньцзянському виробничо-будівельному корпусі, крім 6 компаній мікрокредитування та 5 ломбардів, також було включено 2 кредитні гарантійні компанії.

Як повідомив кореспондент 21st Century Business Herald (21世纪经济报道), політичне тло для цього масштабного масового виведення з ринку бере початок із «Повідомлення про подальше посилення нагляду за місцевими фінансовими організаціями», яке у 2024 році спільно видали три відомства — Національне управління фінансового нагляду та адміністрації КНР, CSRC та Держадміністрація з регулювання ринку; документ вимагає, щоб у майбутні три роки загальний обсяг місцевих фінансових організацій «лише зменшувався і не збільшувався», суворо обмежувався міжпровінційний бізнес, а пріоритетним було виведення з ринку «беззв’язкових», «фіктивних» та порушувальних установ.

За такого напряму політики широкої уваги набуває те, куди рухатиметься галузь надалі. Щодо майбутнього розвитку місцевих фінансових організацій Ван Пенбо прогнозує, що надалі простежуватиметься тенденція підвищення концентрації за регіонами та повернення бізнесу до місцевих першоджерел.

«На практиці буде видно, що кількість установ і надалі скорочується, активи оптимізуються та здійснюється консолідація наявного сегмента; міжпровінційна діяльність практично обмежена; бізнес зосереджується на потребах малих і середніх підприємств та реальної економіки всередині регіонів. Галузь переходить від експансії обсягів до підвищення якості, а основна частка ринку припадатиме на провідні комплаєнс-установи; регіональне розміщення буде краще узгоджуватися з повноваженнями місцевого нагляду та попитом місцевої економіки на фінансування», — проаналізував Ван Пенбо.

У межах цього масштабного виведення з ринку різні місцевості поєднали зусилля з уже досягнутими позитивними результатами в межах своїх юрисдикцій. Наприклад, у «Звіті про ситуацію з адміністративно-примусовою діяльністю у 2025 році», оприлюдненому Місцевою адміністрацією фінансового управління Тяньцзіня в січні 2026 року, зазначено, що з моменту початку кампанії зі стандартизації та спеціального врегулювання Тяньцзінь уже масово вивів із ринку понад тисячу некоректних місцевих фінансових організацій, і досягнуто 80% від загального завдання з повного виведення.

На цьому тлі розвиток галузі на засадах нормативності та підтримка з боку політики просуваються паралельно. У вересні 2025 року Гуанчжоу через «Механізм взаємодії для узгодженого розвитку індустрії лізингу Гуанчжоу» запровадив платформу міжвідомчої координації: міські лідери виступили як скликачі, а міський фінансовий офіс парткому (市委金融办) очолив побудову платформи. Пріоритетом стало сприяння тому, щоб лізингова індустрія краще обслуговувала розвиток виробництва та сервісного сектору в межах Великої затоки (Даванцюй).

Огромадні обсяги інформації, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP