Чи настав час купувати Salesforce? Ось що показують цифри

Колись Salesforce (CRM 3.50%) був найкращим прикладом зростання. Компанія стала піонером у системах керування взаємовідносинами з клієнтами (CRM) на основі хмари.

Однак курс акцій Salesforce знижувався протягом останніх п’яти років — у той самий період S&P 500 (^GSPC 1.67%) зростав майже на 70%. Значний розрив між результатами Salesforce та S&P 500 збільшився на тлі масштабного розпродажу акцій SaaS цього року.

Але чи настав час купувати акції Salesforce? Ось що показують цифри.

Розгорнути

NYSE: CRM

Salesforce

Поточна зміна

(-3.50%) $-6.50

Поточна ціна

$179.14

Ключові показники

Капіталізація

$166B

Денний діапазон

$178.81 - $184.00

Діапазон за 52 тижні

$174.57 - $296.05

Обсяг

543K

Ср. обсяг

12M

Валовий прибуток

75.28%

Дохідність дивідендів

0.93%

Salesforce за цифрами

Важливо, що виручка Salesforce продовжує зростати: у четвертому кварталі 2025 року вона збільшилася на 12% у річному вимірі до $11.2 мільярда. Звісно, зростання виручки було значно повільнішим, ніж у минулі роки. Однак темпи зростання Salesforce не такі вже й погані для зрілої компанії з ринковою капіталізацією понад $170 мільярдів.

У Q4 Salesforce повідомила про $72 мільярди загальних невиконаних зобов’язань щодо виконання (RPO) — це на 14% більше, ніж роком раніше. RPO — це укладені, некориговані в майбутньому доходи, які компанія хмарного програмного забезпечення ще не визнала. Генеральний директор Марк Беніофф назвав досягнення цього рівня RPO «неймовірною віхою».

Прибутковість компанії близька до найвищого рівня за всю історію. Операційна маржа Salesforce відповідно до Загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку (GAAP) становила 20.1% у фіскальному році 2026. Її операційна маржа без урахування GAAP (non-GAAP) дорівнювала 34.1%.

Завдяки так званому «SaaSpocalypse» оцінка Salesforce є привабливішою, ніж у попередні роки. Акції торгуються лише з 13.8 раза до форвардних прибутків. Salesforce використовує цю знижку, щоб викуповувати акції. Компанія нещодавно оголосила план викупу на $50 мільярдів, після $12.7 мільярда викупів акцій у минулому фіскальному році.

Джерело зображення: Getty Images.

Підсумовуючи до вдалого вибору

Цифри Salesforce, схоже, складаються так, що акції є вдалим вибором. Але як щодо занепокоєнь, що AI порушить бізнес-модель компанії? Думаю, їх сильно перебільшують.

Агентний AI радше є попутним вітром для Salesforce, ніж загрозою. Компанія уклала понад 29,000 угод для її агентної AI-платформи Agentforce з моменту запуску продукту наприкінці 2024 року. Кількість клієнтів, які використовують Agentforce, зросла майже на 50% квартал до кварталу у Q4. Серед великих компаній, що користуються продуктом, — Amazon (AMZN 3.95%), AT&T (T +0.62%) і Pfizer (PFE 1.87%).

Під час конференц-дзвінка за результатами Q4 Беніофф заявив: «Це, очевидно, не раціональний ринок». Я думаю, він правий. Деякі акції SaaS можуть мати проблеми, оскільки агентний AI швидко набирає популярність, але Salesforce, імовірно, не буде однією з них.