Goldman Sachs: ринок акцій можливо зазнає короткострокової корекції, але фундаментальні показники залишаються стабільними. Історія показує, що геополітичні потрясіння створюють можливості.

Голден Сакс опублікував дослідження, в якому зазначено, що наразі очікується, що з березня по квітень середня ціна на нафту марки Brent становитиме 98 доларів за барель, що на 40% вище за середній рівень минулого року, і в четвертому кварталі цього року знизиться до 71 долара. Хоча різке зростання цін на нафту та газ негативно впливає на економічне зростання та інфляцію, американський фондовий ринок наразі знизився лише на 4% від своїх пікових значень, тоді як глобальні індекси все ще близькі до циклічних максимумів; оцінки фондових ринків у всіх регіонах значно перевищують довгострокові середні значення, за винятком китайського фондового ринку.

З іншого боку, банк переніс очікування щодо першого зниження ставки Федеральною резервною системою США з червня на вересень, а друге зниження відбудеться в грудні, з прогнозом, що цільовий діапазон федеральних фондів становитиме від 3% до 3,25%. Чим довше ціни на нафту залишатимуться високими, тим більший ризик того, що інфляція послабить ринок облігацій і викличе зниження оцінок фондового ринку, що в свою чергу призведе до подальшого tightening фінансових умов (FCI).

Крім того, дані з ринку праці демонструють ослаблення динаміки, що може зменшити стійкість економіки перед подальшими ударами. Проте, з іншого боку, це може також запобігти передачі інфляції витрат на енергію до основного рівня та забезпечити більш простір для проведення політики.

В цілому, банк вважає, що ризики корекції на фондовому ринку все більше зростають, але сильні основи можуть протистояти ведмежому ринку, і корекція повинна бути короткочасною, тоді як середньостроковий фон є більш позитивним, включаючи стійкість прибутків і здорові баланси. Історичний досвід показує, що геополітичні потрясіння часто приносять можливості, а не постійні збитки. Навіть незважаючи на те, що глобальна увага до відновлювальної енергії дещо зменшилася, війна підкреслила необхідність інвестицій у оборону, енергетичну стійкість і надійне електропостачання, що продовжує підтримувати попит на нові технології.