Інвестиційна консультаційна компанія заробила неймовірно! Чистий прибуток цієї компанії минулого року зріс на 238%, витрати на маркетинг «спалили» понад 1,4 мільярда юанів

Минулого року, коли індекс Шанхайської фондової біржі досяг десятирічного максимуму, обсяги торгів на A-ринку різко зросли, а довіра інвесторів відновилася, інвестиційно-консультаційні компанії також отримали значний прибуток.

Нещодавно єдина компанія з надання інвестиційних консультацій, що котирується на гонконгській фондовій біржі, Jiufang Zhituo, оприлюднила результати за 2025 рік, компанія досягла доходу (виручки) в 34,03 млрд юанів, що на 48,7% більше в річному вимірі, чистий прибуток, що припадає на акціонерів материнської компанії, склав 9,22 млрд юанів, що є значним зростанням на 238,5% в порівнянні з минулим роком, це найкращий показник компанії з моменту її виходу на гонконгську біржу у 2023 році.

Витрати на маркетинг склали 14,13 млрд юанів: закупівля трафіку продовжує розширюватися.

Основна бізнес-модель Jiufang Zhituo залишається в рамках “монетизації трафіку”.

У 2025 році витрати на продажі та маркетинг компанії досягли 14,13 млрд юанів, що на 33,4% більше в річному вимірі, що становить 41,2% від загального доходу. У фінансовому звіті зазначається, що це пов’язано з розширенням масштабів користувачів та розширенням медіа-трафіку, що призвело до зростання витрат на закупівлю інтернет-трафіку. Це значно перевищує обсяги витрат на дослідження та розробки Jiufang Zhituo, які склали 3,56 млрд юанів, і перевищує темпи зростання витрат на дослідження та розробки.

За статистикою, з 2020 року витрати компанії на закупівлю інтернет-трафіку постійно зростають. Ця “модель спалювання грошей” продовжує посилюватися після IPO: у 2023 році витрати на маркетинг склали 9,56 млрд юанів, у 2024 році зросли до 10,6 млрд юанів, у 2025 році ще більше підвищилися до 14,13 млрд юанів, за три роки загальні витрати перевищили 34 млрд юанів.

Jiufang Zhituo заявила, що компанія активно досліджує нові бізнес-моделі електронної комерції, зміцнює операції з медіа-трафіком, розширює канали досягнення клієнтів та збільшує охоплення користувачів; а також продовжує зміцнювати продукцію, контент та систему послуг для наявних клієнтів, частка доходу від старих клієнтів зростає, а їх утримання продовжує покращуватися.

Протягом звітного періоду загальна сума замовлень компанії склала близько 39,55 млрд юанів, що на 12,8% більше, ніж близько 35,06 млрд юанів у 2024 році, кількість платних користувачів у 2025 році досягла 289,5 тис., що значно більше, ніж 181,5 тис. у 2024 році, зростання склало 59,5%. На кінець періоду зобов’язання за контрактами становили 15,3 млрд юанів, які будуть визнані як дохід переважно у 2026 році, що забезпечить певну підтримку доходу на 2026 фінансовий рік.

Варто зазначити, що, окрім зростання доходів від основної діяльності, інші доходи Jiufang Zhituo у 2025 році склали 4,89 млрд юанів, що на 85,9% більше в річному вимірі, за винятком інвестиційних доходів, повернення податку на додану вартість склало близько 2,02 млрд юанів. У 2024 році загальна сума державних субсидій компанії склала 2,78 млрд юанів, перевищивши 2,72 млрд юанів прибутку акціонерів за той же рік.

Рівень повернень зростає два роки поспіль.

Щодо рівня повернень, Jiufang Zhituo спостерігає підвищення цього показника протягом двох років, у 2025 році рівень повернень VIP-продуктів компанії становив 22,9%, що на 1,1 процентного пункту більше, ніж 21,8% у 2024 році, тоді як у 2023 році він становив 20%. Компанія зазначила, що рівень повернень “в цілому стабільний”.

З історичних даних видно, що рівень повернень має значні коливання: у першій половині 2024 року рівень повернень флагманської серії та серії “Захоплення дракона” сягнув 30,3% та 31% відповідно, після чого у другій половині року знизився. Хоча у 2025 році рівень повернень знизився в середині року, він все ще перевищує рівень за весь 2024 рік.

“Рівень повернень є досить важливим показником у сфері інвестиційних консультацій, якщо він перевищує 30%, компанія може зіткнутися з певними збитками”, - зазначив один з директорів з інвестиційних консультацій у розмові з журналістами.

У лютому цього року Шанхайська асоціація інвестиційних консультацій оприлюднила звіт про результати перевірки саморегуляції інвестиційних консультаційних установ у Шанхаї за 2025 рік, в якому йдеться, що в деяких установах рівень скарг клієнтів залишається високим, а частка повернень у деяких установах досягає 40%; механізм повернень продуктів є недосконалим, а процедура повернень - складною; установи зазвичай “зосереджуються на маркетингу і нехтують сервісом”, кількість консультантів і фахівців з комплаєнсу не відповідає кількості клієнтів, що ускладнює забезпечення якості послуг.

Шанхайська асоціація інвестиційних консультацій визнала, що рівень скарг на інвестиційні консультаційні установи залишається на високому рівні, що вказує на наявність простору для покращення в таких аспектах, як нормативність бізнесу, прозорість обслуговування та управління відповідністю клієнтів. У майбутньому галузь повинна підвищити якість обслуговування клієнтів, знизити кількість скарг, оптимізувати структуру продуктів і зміцнити довгострокову лояльність клієнтів, щоб сприяти сталому та здоровому розвитку бізнесу інвестиційних консультацій.

Хоча фінансові звіти Jiufang Zhituo вражають, її основна дочірня компанія Shanghai Jiufang Yun Intelligent Technology Co., Ltd. також у лютому отримала рішення про адміністративні заходи і була зобов’язана виправити ситуацію та призупинити прийом нових клієнтів на три місяці.

Експерти вважають, що різке зростання результатів у сфері інвестиційних консультацій на тлі жорсткого контролю свідчить про те, що конкурентна боротьба в галузі переходить від простого змагання за трафік до комплексного змагання за професійні дослідження та відповідність ризиків.

“Інститути, які дотримуються норм, активно трансформуються та мають професійні здібності, зможуть створити конкурентну перевагу на основі жорсткого регулювання, захопити галузеві ресурси та розширити можливості для довгострокового розвитку”, - зазначив керівник однієї з компаній з інвестиційних консультацій у Шанхаї в розмові з журналістами, тоді як інститути з низьким рівнем відповідності, які покладаються на традиційні моделі маркетингу та не мають основних конкурентних переваг, зіткнуться з постійними бізнес-ударом та викликами розвитку, навіть можуть бути швидко виведені з ринку.

Коректура: Яо Юань