Фан Тонгхуа сходить на берег, Ян Цзюцзян керує судном: Як Золотий острів утримує свої основи під час болю?

Запитання до AI · Як після відставки Фан Тунгхуа його промислова мережа продовжить підтримувати Чженьбао Дао?

Випуск|Чжунфан Ван

Перевірка|Лі Сяоян

13 березня компанія Хейлунцзян Чженьбао Дао Фармацевтична Акціонерна Компанія (далі - “Чженьбао Дао”, 603567.SH) опублікувала важливе оголошення: засновник Фан Тунгхуа через проблеми зі здоров’ям офіційно пішов з посади голови правління, директора та всіх спеціалізованих комітетів правління, після відставки більше не займаючи жодної посади в компанії. Того ж дня компанія провела засідання правління, на якому одноголосно обрала генерального директора Янь Цзюцзянь, який виріс зсередини компанії, новим головою правління, а також головою стратегічного та інвестиційного комітету, змінивши при цьому законного представника. Ця, на перший погляд, спокійна передача влади не лише знаменує початок нової управлінської ери для цієї провідної компанії у сфері традиційної китайської медицини, але й несе в собі глибокі сподівання на подолання циклів галузі та досягнення нового злету.

Як “душа” Чженьбао Дао, кар’єра Фан Тунгхуа тісно пов’язана з розвитком компанії. Народившись у 1963 році, він майже сорок років працює в індустрії традиційної китайської медицини, має ступінь магістра, обіймав посаду наукового керівника магістратури в Хейлунцзянському університеті традиційної китайської медицини, поєднуючи професійну компетентність та галузевий погляд. У 1987 році він увійшов у сферу медичної логістики, займаючись закупівлею лікарських рослин у Харбіні, накопичуючи солідний досвід у галузі; у 1996 році він заснував компанію Хейлунцзян Чженьбао Дао Фармацевтична Компанія, розпочавши підприємницький шлях.

Протягом наступних тридцяти років Фан Тунгхуа з ясновидінням і мудрістю керував компанією, забезпечуючи її стабільний розвиток: у 2011 році він сприяв завершенню реформування компанії у акціонерне товариство, заклавши основу для капіталізації; у 2015 році він допоміг Чженьбао Дао успішно вийти на головний біржовий майданчик Шанхаю, здійснивши перехід від місцевої фармацевтичної компанії до публічної. Протягом свого перебування на посаді він довгий час обіймав посаду голови правління, а також кілька років виконував обов’язки генерального директора, ведучи компанію у всіх аспектах - від розробки продуктів, виробництва до розширення ринку, сформувавши багатогранну промислову структуру, що охоплює препарати традиційної китайської медицини, хімічні препарати, фармацевтичну торгівлю та індустрію лікарських рослин, встановивши три великі виробничі бази в Харбіні, Хулунбуїрі та Цзісі, створивши 21 виробничий цех та 43 сучасні виробничі лінії, ставши одним з еталонних підприємств у галузі традиційної китайської медицини.

Хоча він і залишає всі керівні посади, Фан Тунгхуа вже давно заклав міцний фундамент для розвитку компанії. Він безпосередньо контролює 20 компаній і опосередковано володіє частками в 47 компаніях, сформувавши промислову мережу, що охоплює медичні технології, медичні інвестиції, вирощування лікарських рослин та інші сфери; його довгострокові накопичення ресурсів та стратегічного досвіду в галузі в подальшому продовжать підтримувати розвиток компанії в непрямій формі. Ця “вихід” більше схожий на перехід засновника на задній план, що підкреслює як раціональне врахування його здоров’я, так і довгострокове бачення нормалізації управління компанією та досягнення сталого розвитку, прокладаючи шлях для нового керівника.

На відміну від багатьох публічних компаній, які запрошують керівників ззовні, призначення Яня Цзюцзяна є яскравим прикладом “внутрішньої передачі”. Народившись у 1978 році, він приєднався до Чженьбао Дао у 2006 році, починаючи з посади начальника цеху, глибоко працюючи у виробництві, операціях та інших ключових посадах, займаючи посади заступника директора з виробництва, виконувача обов’язків генерального директора, асистента генерального директора та заступника генерального директора. З 2019 року він обіймає посаду директора та генерального директора компанії, беручи активну участь у розвитку та перетвореннях компанії.

Ця надійна внутрішня кар’єра передає чіткий сигнал: Чженьбао Дао обирає курс “стабільності”, щоб забезпечити стратегічну безперервність та стабільність у бізнесі. На фоні глибоких змін в індустрії, таких як нормалізація колективних закупівель, посилення контролю витрат медичного страхування та загострення конкуренції в інноваційних ліках, внутрішній керівник легше продовжує існуючу стратегію компанії, швидко реалізуючи її. Глибоке знайомство Яня Цзюцзяна з виробничою системою компанії, ринковими каналами та управлінням операціями ефективно запобіжить коливанням, викликаним зміною управлінської команди, забезпечуючи стабільність в бізнесі та готовність до викликів.

Насправді, Янь Цзюцзянь вже продемонстрував видатні управлінські здібності. Під час свого перебування на посаді генерального директора він сприяв поглибленню маркетингових реформ, пропонуючи реалізувати детальне управління залученням інвестицій, встановити науковий механізм відбору агентів, підкреслюючи “контрольованість каналів та видимість на кінцевій точці”, стимулюючи команду маркетингу до співпраці, ефективно стабілізуючи ринкову базу в період тиску в індустрії. Тепер, коли він підвищився до посади голови правління, він повністю координуватиме стратегічне планування та інвестиційні розробки компанії, спираючись на своє глибоке розуміння галузі та внутрішні управлінські переваги, сприятиме досягненню прориву для Чженьбао Дао у закріпленні та оновленні традиційного бізнесу з традиційної китайської медицини, а також у пошуку нових шляхів зростання.

Ця зміна управлінської команди є неминучим вибором Чженьбао Дао для активного реагування на цикли галузі та очищення від ризиків. У 2024 році компанія продовжить стабільно працювати, досягаючи обсягу продажів у 27,07 мільярда юанів та чистого прибутку для материнської компанії у 4,38 мільярда юанів, а також оголосила про грошовий дивіденд у розмірі 1,5 юанів на 10 акцій, що відображає відповідальність перед акціонерами. Однак у 2025 році, під впливом коригування галузевої політики, затримки у стандартних закупівлях традиційних китайських ліків та інших факторів, бізнес компанії зазнає тимчасового тиску.

Згідно з прогнозом компанії, у 2025 році очікується чистий збиток для материнської компанії в розмірі від 10,12 до 11,73 мільярдів юанів, перетворення з прибутку на збиток. Основні причини збитків полягають у трьох аспектах: перше - обсяги продажів основних продуктів не відповідають очікуванням, деякі продукти зазнали зниження як у ціні, так і у обсязі, доходи знизилися приблизно на 53%, а валовий прибуток знизився на 93%; друге - зростання ризиків дебіторської заборгованості, деякі клієнти затримують платежі, нарахування збитків від кредитів становить приблизно 395 мільйонів юанів; третє - зменшення вартості активів на складі, зниження ліквідної вартості запасів, нарахування резервів на знецінення близько 266 мільйонів юанів.

Хоча короткострокові результати під тиском, основи Чженьбао Дао залишаються стабільними. Станом на третій квартал 2025 року, загальні активи компанії досягли 11,797 мільярдів юанів, а власний капітал становив 7,287 мільярдів юанів, що забезпечує достатню масштабність активів для подальших коригувань. Що важливіше, ці коливання в результатах є етапними викликами в циклі галузі, а не свідченням зниження основних конкурентних переваг компанії. У відповідь на тиск Чженьбао Дао активно нараховує знецінення, повністю звільняючи ризики, реагуючи на зміни на ринку з прозорим управлінням, прокладаючи шлях для подальшого зростання.

Сьогодні китайська фармацевтична промисловість перебуває на ключовому етапі переходу від швидкозростаючої до високоякісної розробки, індустрія традиційної китайської медицини отримує нові можливості завдяки політиці, такій як “План високоякісного розвитку індустрії традиційної китайської медицини (2026-2030 роки)”. Для Чженьбао Дао основним завданням нового керівництва є вивчення нових двигунів зростання на тлі зміцнення традиційного основного бізнесу, реалізація подвійної мети “стабільного зростання та прориву”.

Традиційний бізнес з традиційної китайської медицини залишається “баластом” Чженьбао Дао. Компанія має розвинену виробничу систему та багатий асортимент продукції, охоплюючи ліофілізовані порошкові препарати, твердий оральний препарат, лікарські рослини та інші форми, має можливості масштабного виробництва. У майбутньому Янь Цзюцзянь буде керувати командою, зосереджуючись на основних видах продукції, зміцнюючи наукову підтримку бренду через дослідження, оптимізуючи структуру продукції, підвищуючи частку преміум-продуктів; одночасно поглиблюючи реформу ланцюга постачання, реалізуючи стратегію “відкриття ринку в сезон спаду, забезпечення ринку в сезон підйому”, знижуючи витрати за рахунок масштабного ефекту та підвищуючи швидкість реакції на ринку.

Диверсифікація стане “новим двигуном зростання” компанії. Спираючись на промислову мережу, створену в еру Фан Тунгхуа, Чженьбао Дао вже зайнявся медичними технологіями, медичними інвестиціями та іншими сферами; в подальшому планується просування синергії в індустрії поза межами “пива та білого” (примітка: тут адаптуйте до синергії в фармацевтичному ланцюзі), посилюючи взаємозв’язок каналів, обмін ресурсами, досліджуючи нові сценки в індустрії здоров’я. Одночасно компанія продовжить збільшувати інвестиції в дослідження інноваційних ліків, залучаючи продукти з великим потенціалом, формуючи багатогранну бізнес-структуру “традиційна китайська медицина + інноваційні ліки + велике здоров’я”, підвищуючи стійкість до циклів галузі.

Крім того, постійна оптимізація управлінської системи забезпечить підтримку розвитку. З Янем Цзюцзяном, який повністю взяв на себе керівництво, компанія ще більше вдосконалить механізми прийняття рішень, посилить ефективність стратегічного виконання, зосереджуючи увагу на підвищенні якості та ефективності основного бізнесу, суворо контролюючи ризики ведення бізнесу. Одночасно, спираючись на ресурси акціонерів та переваги платформи, компанія поглибить цифрову трансформацію, підвищуючи рівень детальної управлінської роботи, що надасть внутрішнє зростання для високоякісного розвитку компанії.

Від Фан Тунгхуа до Яня Цзюцзяна, плавна передача влади є ознакою зрілості управління Чженьбао Дао, а також початком нового етапу для компанії, яка пройшла через цикли. Багаторічна діяльність Фан Тунгхуа заклала міцну промислову основу і бренд для компанії; передача Яня Цзюцзяна, з його стабільним управлінням та чіткою стратегією, допоможе компанії впоратися з викликами та скористатися можливостями.

Короткострокові труднощі у фінансових показниках є неминучим етапом перетворення галузі, а також можливістю для компанії оптимізувати активи та підвищити якість. Виправлення ризиків у формі знецінення активів дозволить Чженьбао Дао скинути історичне навантаження, з легкістю зустріти відновлення галузі. З продовженням вивільнення політичних дивідендів в індустрії традиційної китайської медицини та поступовим проявом ефектів інтеграції компанії, поступово формуватиметься структура “стабільного розвитку традиційного основного бізнесу та багатьох проривів у нових бізнесах”.

Як важлива сила в індустрії традиційної китайської медицини, трансформація та оновлення Чженьбао Дао відображають напрямок розвитку китайської фармацевтичної промисловості. У хвилі високоякісного розвитку компанія повинна дотримуватись основного бізнесу, обережно інвестувати в інновації, реагуючи на коливання з циклічним мисленням, долати низькі точки з довгостроковим підходом, щоб забезпечити стабільний та далекоглядний шлях.