Технічні акції ведуть ринковий ралі, оскільки мідь досягає рекордного максимуму

Фондові індекси по всьому спектру цього тижня зростають до вражаючих рівнів. S&P 500 піднявся на +0.62%, індекс Dow Jones Industrial Average додав +0.99%, а Nasdaq 100 зріс на +0.94%, причому S&P 500 і Dow встановили рекордні максимуми. Ф’ючерси на березень також рухалися в тому ж напрямку, з E-mini S&P ф’ючерсами, що піднялися на +0.62%, та E-mini Nasdaq ф’ючерсами, що зросли на +0.95%. Але що насправді спричиняє це ринкове ралі? Відповідь полягає у ідеальному штормі позитивних каталізаторів у кількох секторах і макроекономічних факторах.

Технічний сплеск підживлює ширше ринкове ралі

Виробники чіпів і компанії зберігання даних стали зірками, ведучи весь ринок вгору. SanDisk і Western Digital зафіксували особливо сильні прибутки, причому SanDisk зріс більш ніж на +27%, а Western Digital підскочив понад +16%. Сила не зупинилася на цьому—Seagate Technology, Microchip Technology і Micron також показали двозначні прибутки. Виступ Microchip був особливо помітним після того, як компанія підвищила свій прогноз чистих продажів на третій квартал до $1.19 мільярда, перевершивши очікування консенсусу у $1.14 мільярда. NXP Semiconductors, Texas Instruments, Lam Research, Applied Materials і Analog Devices також сприяли перевиконанню сектора, з прибутками від +4% до +9%. Така широка сила в акціях напівпровідників зазвичай сигналізує про впевненість інвесторів у майбутньому попиті на технології та економічному зростанні.

Чому товари є частиною історії ралі

Акції гірничодобувних компаній також виграли від значного ралі, особливо коли ціни на мідь досягли рекордного максимуму. Срібло зросло більш ніж на +5%, тоді як мідь досягла рекордних рівнів на тлі очікувань, що адміністрація Трампа може ввести мита на очищену мідь, викликавши побоювання щодо глобальних запасів. Hecla Mining і Newmont Mining зафіксували прибутки, що перевищують +5%, тоді як Coeur Mining і Barrick Mining кожен з них зріс більш ніж на +4%. Freeport McMoRan також подорожчав, здобувши більше ніж +2%. Зв’язок тут простий: якщо мідь та інші товари користуються високим попитом, це свідчить про очікування на витрати на інфраструктуру та промислове виробництво, теми, які можуть підтримати наративи економічного зростання.

Міжнародні ринки продовжують ралі

Сила не обмежувалася ринками США. Euro Stoxx 50 піднявся до нового рекордного максимуму і закрився зростанням на +0.14%, тоді як шанхайський композитний індекс Китаю піднявся до 10.5-річного максимуму, стрибнувши на +1.50%. Японський Nikkei Stock 225 також досяг нових рекордних територій, зростаючи на +1.32%. Таке синхронізоване глобальне ралі часто підсилює впевненість у загальному ринковому ралі, оскільки це свідчить про те, що інвестори по всьому світу приймають більш ризиковану позицію.

Фактор ФРС і очікування зниження ставок

Цікаво, що ринкове ралі також підтримується еволюційними очікуваннями щодо політики Федеральної резервної системи. Губернатор ФРС Стівен Міран зробив м’які коментарі, вказуючи, що політика ФРС “очевидно обмежувальна і стримує економіку”, натякаючи, що зниження ставок більш ніж на 100 базисних пунктів може бути виправданим. Однак президент ФРС Річмонда Том Баркін висловив більш яструбиний погляд, заявивши, що податкові скорочення і дерегуляція можуть підвищити зростання, і що монетарна політика залишається в “делікатному балансі” з огляду на конфлікти між зростаючою безробіттям і постійною інфляцією. Ринок, здається, оцінює очікування зниження ставок, залишаючись при цьому обережним щодо остаточного курсу ФРС. Поточне ціноутворення на ринку свідчить лише про 18% ймовірність зниження ставки на -25 базисних пунктів на засіданні FOMC 27-28 січня, що свідчить про помірковані очікування.

Економічні дані тримають інвесторів у напрузі

Поки ринкове ралі в повному розпалі, інвестори уважно стежать за ключовими економічними даними. PMI у сфері послуг S&P за грудень склав 52.5, переглянутий вниз з 52.9, що свідчить про певне послаблення в динаміці сектора послуг. Однак очікуються нові дані цього тижня, які можуть надати свіжий напрямок. Очікується, що звіт про зайнятість ADP за грудень покаже збільшення на +48 000 робочих місць, індекс послуг ISM за грудень ймовірно знизиться до 52.3, а не сільськогосподарські зарплати за грудень, ймовірно, зростуть на +59 000 з можливим зниженням рівня безробіття до 4.5%. Ці цифри, ймовірно, вплинуть на те, як інвестори сприймають стан економіки і, відповідно, перспективи для подальшого ринкового ралі.

Доходності облігацій зростають на тлі тривог щодо інфляції

Доходність 10-річних облігацій зросла до 4.18%, підвищившись на +2 базисних пункти, оскільки зростаючі очікування інфляції підвищили доходності. 10-річний рівень беззбиткової інфляції досяг місячного максимуму на 2.284%, сигналізуючи про те, що інвестори оцінюють постійні побоювання щодо інфляції. Ця динаміка створює деякі перешкоди для акцій зростання і допомагає пояснити, чому ринкове ралі було дещо вибірковим—акції технологічних компаній добре себе показали, незважаючи на вищі ставки, ймовірно, через очікування в галузі ШІ та продуктивності.

Помітні індивідуальні рухи акцій

Окрім широких індексів, кілька окремих акцій привернули увагу ринку. Aeva Technologies зросла більш ніж на +34% після оголошення, що її технологія 4D LiDAR була обрана для платформи автономних автомобілів Nvidia Drive Hyperion. OneStream піднялася більш ніж на +28% після того, як інвестиційна компанія Hg повідомила, що веде переговори щодо її придбання. Zeta Global зросла більш ніж на +10% після оголошення про стратегічну співпрацю з OpenAI. Водночас акції енергетичних компаній відступили, оскільки WTI-нефть впала більш ніж на -2%, а Chevron, Exxon Mobil і Halliburton знизилися більш ніж на -3%. Акції систем охолодження дата-центрів також знизилися після того, як CEO Nvidia повідомив, що нові чіпи Rubin можна охолоджувати водою при кімнатній температурі, що зменшує потребу в дорогих системах охолодження.

Що слід спостерігати далі

Ринкове ралі відображає оптимізм щодо економічного зростання, потенціалу корпоративних прибутків і можливості підтримки монетарної політики через зниження ставок. Однак воно відбувається на тлі побоювань щодо інфляції, змішаних економічних даних і значної політичної невизначеності. Оскільки інвестори очікують на додаткові звіти про прибутки та економічні показники протягом тижня, стійкість поточного ралі залежатиме від того, чи збережуться очікування економічного зростання і чи зможуть бути стримані побоювання щодо інфляції. Наступний тиждень обіцяє бути вирішальним у визначенні, чи має це ринкове ралі ще більше потенціалу для зростання, чи, можливо, настане консолідація.